1、注：本报告的预测及建议只作为一般的市场评论，仅供参考，不构成任何投资建议。本报告版权归中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心所有，并保留一切法律权利。任何机构或个人未经授权，不得以任何形式修改、复制、刊登、引用或向其他人分发。研究报告香港保险市场与香港保险市场与保费融资业务发展观察（上）保费融资业务发展观察（上）阅读摘要阅读摘要香港保险市场以长期业务为主导，近年持续受益于全球增长秩序变化、区域一体化发展提速，交投延续活跃，成为提振香港本地经济持续复苏动能的重要力量。整体而言，香港保险市场的发展呈现出几个较为明显的结构性特征：分红终身寿险保持主导地位，保险公司头部效应明显，销售渠道银行保险、经纪、代

2、理占比位列前三位，保费融资市场明显回暖。欢迎扫码关注工银亚洲研究中国工商银行（亚洲）东南亚研究中心李卢霞 徐麒钧文晨宇 祝修业1正文正文香港保险市场与保费融资业务发展观察（上）香港保险市场以长期业务为主导，近年持续受益于全球增长秩序变化、区域一体化发展提速，交投延续活跃，成为提振香港本地经济持续复苏动能的重要力量。整体而言，香港保险市场的发展呈现出几个较为明显的结构性特征：分红终身寿险保持主导地位，保险公司头部效应明显，销售渠道银行保险、经纪、代理占比位列前三位，保费融资市场明显回暖。一、香港保险市场整体情况：经营主体多元、形成多层次分销网络体系，长期业务主导增长当前香港保险市场呈现业务规模、

3、收益强劲增长态势当前香港保险市场呈现业务规模、收益强劲增长态势。根据香港保险业监管局（以下简称香港保监局）公布的 2025年临时统计数字，从保费规模看，从保费规模看，2025 年 1-12 月毛保费总额达 8,270 亿港元，按年增长约按年增长约 29.7%29.7%。其中长期业务（不长期业务（不包括退休计划业务包括退休计划业务）新造保单保费新造保单保费为 3,309 亿港元，按年大幅增长约 50.6%，成为市场增长的核心引擎，其中分红业务以 2,828 亿港元（上升 55.1%）占据绝对主导地位。从新造从新造保单数量看保单数量看，新造保单总数约 119.3 万份（整付保费 109,8132份

4、、非整付保费 1,083,340 份），按年增长 10.5%，覆盖受保人数约 35.1 万人，按年大幅增长 54%。从机构数量看从机构数量看，截至 2025 年 12 月 31 日，香港共有香港共有 15159 9间获授权保险公司间获授权保险公司，其中 86 间经营一般业务、51 间经营长期业务、19 间经营综合业务及 3 间经营特定目的业务。持牌持牌保险代理机构保险代理机构 1,4831,483 间间，持牌个人保险代理 83,611 名，持牌业务代表（代理）23,470 名；持牌保险经纪公司持牌保险经纪公司 803803 间间，持牌业务代表（经纪）13,319 名，构成覆盖机构客户与个人客户

5、的多层分销体系1。分业务种类看分业务种类看，长期有效业务长期有效业务2 2方面方面，2025 年 1-12 月保费收入总额达 7,185 亿港元、按年增长约 33.7%，期末有效保单数目约1,644万份，承保保额或全年年金合计约111,421亿港元（不包括退休计划业务）；截至 2025 年 12 月 31 日，长期业务总资产增至 53,980 亿港元，净资产为 7,443 亿港元。一般业务一般业务3 3方面方面，2025 年 1-12 月毛保费为 1,085 亿港元、同比增长 8%，净保费为 741 亿港元、同比增长 6.3%，整体经营利润为 114 亿港元、同比增长 39.7%，其中承保利润

6、占29 亿港元、下跌 12.5%。截至 2025 年 12 月 31 日，一般业1持牌保险代理人由保险公司委任（及代表保险公司）。他们只能推广及安排其代表的保险公司的保单。一般来说，他们最多只可获四家保险公司委任，其中最多两家可以是寿险公司。他们通常由其代表的保险公司以佣金方式（佣金以保单持有人为保单支付的保费的百分比计算）支付报酬。持牌保险经纪则为保单持有人及潜在的保单持有人行事、提供建议和服务。他们为潜在的保单持有人提供有关其保险需要的建议，并从保险公司物色切合客户需要的保单。他们接触的保险公司数目不受限制，并可接触数目不限的保险公司，为客户保单持有人物色最合适的保险。2长期有效业务主要是