半导体行业：弱复苏预期强化高技术产品壁垒铸成长护城河-230510（30页）.pdf

1、1/30请务必阅读正文之后的免责条款部分2023 年 05 月 10 日行业研究证券研究报告半导体半导体行业动态分析行业动态分析弱复苏预期强化，高技术产品壁垒铸成长护城河弱复苏预期强化，高技术产品壁垒铸成长护城河投资要点投资要点 A 股超半数公司股超半数公司 2022 年营收同比增长，一季度营收增长公司超三成。年营收同比增长，一季度营收增长公司超三成。截至 2023年 5 月 8 日，A 股半导体上市公司共 137 家（根据 Wind 分类，扩充 3 家 EDA厂商），其中 86 家公司 2022 年营业收入较上年同期有所增长，占比为 62.77%；从细分领域看半导体设备、半导体材料、EDA

2、软件、数字芯片设计、模拟芯片设计、集成电路制造、集成电路封测、分立器件等领域 2022 年营业收入较上年同期有所增长公司数目分别为 16/11/3/21/13/3/6/13，占各领域公司总数比例为100.00%/64.71%/100.00%/55.26%/44.83%/75.00%/50.00%/72.22%。2023 年第一季度 47 家上市公司营业收入较上年同期有所增长，占比为 34.31%；从细分领域分析，半导体设备、半导体材料、EDA 软件、数字芯片设计、模拟芯片设计、集成电路制造、集成电路封测、分立器件等领域 2023Q1 营业收入较上年同期有所增长公司数目分别为 9/7/3/12/

3、5/1/3/7，占各领域公司综述比例为56.25%/41.18%/100.00%/31.58%/17.24%/25.00%/25.00%/38.89%。综 上 所述，2022 年半导体设备及 EDA 软件所有上市公司实现全年增长；2023Q1 仅EDA 软件所有上市公司实现较上年同期有所增长。功率半导体：功率半导体：英飞凌全年营收破百亿欧元，意法半导体营收再创新高。2022 财年英飞凌汽车与工业控制细分市场收入显著提高，汽车业务与电源及传感器业务构成，占比分别为 45%、29%。2022 年全年意法半导体营收合计 161.28 亿美元，同比上升 26.39%，其中汽车与分立器件为主要营收贡献者

4、，占总营收比例为 43%。国内 15 家功率半导体厂商中，2022 年仅银河微电、华微电子及派瑞股份全年营收较去年同期有所下降，2023Q1 半数厂商营收较去年同期上升。汽车电子与工业控制有望为 2023 年主要增长领域，2035 年功率半导体规模有望接近 7,000 亿（富士经济）。存储：存储：2022年海外半导体龙头营收增速放缓，2023Q1出现明显下降。2023Q1SK海力士营收 264.58 亿人民币，同比下降 58.14%。2023 财年 H1 美光营业收入为 77.78 亿美元，同比下降 49.73%。2021 年国内存储厂商业绩达到相对顶点，2022 年国内存储增速呈下降趋势。2

5、022 年东芯股份、佰维存储、江波龙、兆易创 新 营 收 分 别 为 11.46/28.92/83.3/48.26 亿 元，同 比 增 长 分 别 为1.03%/18.67%/-14.55%/-11.47%。2023 年 DRAM 位需求预计增长 5%以上，NAND 位需求预计增长 10%以上（美光、SK 海力士）。射频：射频：海外龙头业绩再创新高，思佳讯营收增速放缓。2022 财年博通营业收入有较大幅度增长，营业收入为 332.03 亿美元，同比增长 20.96%；2023 财年第一季度公司营收 89.15 亿美元，同比增长 15.69%。思佳讯 2022 全年营业收入明显放缓，2023Q1

6、 业绩出现下滑，其 2022 全年营收为 53.05 亿美元，同比增长 3.84%；2023Q1 营业收入为 11.53 亿美元，同比下降 13.69%。下游智能手投资评级领先大市-A维持首选股票首选股票评级评级一年行业表现一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益-15.81-2.072.31绝对收益-18.87-5.315.39分析师孙远峰SAC 执业证书编号：S分析师王海维SAC 执业证书编号：S相关报告相关报告安集科技：抛光液全品类矩阵持续深入，实现抛光、清洗、沉积三大平台部署-业绩点评_安集科技 2023.5.2鼎龙股份：各系列抛光垫全覆盖+扩产项目投产，巩固国内抛光垫龙