蓝晓科技-公司研究报告-业绩维持高增长生命科学板块持续发力-230427（24页）.pdf

1、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 业绩维持高增长，生命科学板块持续发力 主要观点：主要观点：事件描述事件描述 4 月 25 日晚间，公司发布 2022 年度报告及 2023 年一季度报告，2022年公司实现归母净利润 5.4 亿元，同比增长 72.91%；实现扣非归母净利润 4.9 亿元，同比增长 65.27%。2023 年一季度，公司实现归母净利润 1.34 亿元，同比增长 66.28%；实现扣非归母净利润 1.29 亿元，同比增长 66.11%。基本仓业务稳健发展，收入规模不断扩大基本仓业务稳健发展，收入规模不断扩大 分业务板块来看，2022 年，吸附材料依旧贡献了主要业绩，

2、实现营收13.72 亿元，同比 52.23%，毛利率达 43.97%，同比增长 1.17 pcts。吸附材料产量达4.85万吨，同比43.07%，销量达4.32万吨，同比33.75%。系统装置 2022 年实现营收 4.67 亿元，同比 90.57%，毛利率达 43.33%，同比略降 5.84 pcts。分板块看，金属资源、生命科学、水处理与超纯水、化工与催化领域吸附分离材料收入增速较快，同时，受益于盐湖提锂领域新增订单的顺利执行，系统装置收入出现了较大增幅。综合来看，公司年度大项目及基本仓业务均保持增长趋势，营业收入、归母净利润双创历史新高，近三年战略布局的高质量产能、海外市场、生命科学及金

3、属资源等业务板块均开始对业绩形成正向贡献。2023 年一季度，公司实现归母净利润 1.34 亿元，同比增长 66.28%；实现扣非归母净利润1.29 亿元，同比增长 66.11%，Q1 单季度盈利能力较去年同期上升,主要系公司基本盘业务稳健发展，吸附分离材料及系统装置销售快速增长所致。加码布局盐湖提锂，新产能持续释放巩固行业领先地位。加码布局盐湖提锂，新产能持续释放巩固行业领先地位。2022 年，公司作为全球领先的盐湖提锂技术提供商，紧抓行业机遇，凭借丰富的技术积累，陆续签订产业规模项目 10 个，累积碳酸锂/氢氧化锂产能 7.8 万吨，合同总额约 26 亿元，已完成并投运项目 5 个。代表项

4、目包括：藏格锂业、锦泰锂业 I/II 期、五矿盐湖 I/II 期改造、国能矿业、金海锂业、国投罗钾等。中试项目累计约 90 个。公司还与亿纬锂能、盛新锂能、天铁股份、智慧农业签订了战略合作协议，与 PepinNini公司签署了合作备忘录，与多家盐湖资源企业建立了深度稳定合作关系，高效推动盐湖提锂项目产业化落地。此外，公司发布可转债公告，拟使用募集资金 59000 万元用于新能源金属吸附分离材料生产体系扩建项目，新能源金属吸附分离技术研发中心项目，新能源金属吸附分离技术营销及服务中心建设项目等。此次项目的投产预计将为公司新增锂吸附剂 1.2 万吨/年及 4 万吨/年碳酸锂盐湖提锂项目所需系统装置

5、的生产能力，并扩大包装能力及库房储存能力，将有助于公司突破现有产能瓶颈，把握市场机遇，满足未来的市场增长需求。Table_StockNameRptType 蓝晓科技（蓝晓科技（300487）公司研究/公司深度 投资评级：买入（维持）投资评级：买入（维持）报告日期：2023-04-27 收盘价（元）89.00 近 12 个月最高/最低（元）106.30/51.08 总股本（百万股）335 流通股本（百万股）201 流通股比例（%）60.03 总市值（亿元）298 流通市值（亿元）179 公司价格与沪深公司价格与沪深 300 走势比较走势比较 Table_Author 分析师：王强峰分析师：王强峰

6、 执业证书号：S0010522110002 电话：13621792701 邮箱： 分析师：刘天文分析师：刘天文 执业证书号：S0010523040001 电话：18811321533 邮箱： 相关报告相关报告 1.Q4 业绩创单季度新高，生命科学板块快速增长 2023-01-20 2.蓝晓科技系列深度报告之二：层析介质，新增长极 2023-01-18 3.Q3 业绩高增长，盐湖提锂订单有望加速释放 2022-10-25 -17%36%89%143%196%4/227/2210/221/234/23蓝晓科技沪深300Table_CompanyRptType1 蓝晓科技（蓝晓科技（300487）敬