奥迪威-公司研究报告-国内超声波传感器领先者加速国产替代-230421（48页）.pdf

1、1奥迪威（832491）国内超声波传感器领先者，国内超声波传感器领先者，加速国产替代加速国产替代2023年北交所个股研究系列报告2 公司是从事智能传感器和执行器及相关应用的研究、设计、生产和销售的高新技术企业。2022年公司传感器营收占比68.59%，执行器营收占比30.76%，其中传感器为主营产品，占比呈逐年增长态势，传感器产品主要为测距传感器及模组。受疫情及下游需求影响，2022年公司营收达到3.78亿元，与去年同期相比下降9.15%；归母净利润为5,297.34万元，同比减少11.36%。人工智能、物联网、5G等前沿科技的不断发展推动传感器在国内市场规模不断扩大。据亿渡数据测算，2022

2、年我国传感器规模达到3,397亿元。超声波传感器是传感器产品的一个重要分支，主要应用于汽车智能驾驶的泊车辅助以及盲区碰撞预警。得益于L2及以上智能汽车渗透率的提升，我国车载超声波传感器市场规模逐渐增大。据亿渡数据测算，2022年我国车载超声波传感器规模达到58亿元。公司营收和净利润与睿创微纳差距大；毛利率低于睿创微纳、四方光电、森霸传感和敏芯股份四家企业，总体盈利能力较弱。截止2022年末，公司实控人持股比例为17.01%，股权比例小且较为分散，对公司未来的经营发展带来风险。超声波传感器存在测试角度小、测距短、应用场景少等局限性，有被其他方案如毫米波传感器、激光传感器等替代的风险。公司50.8

3、5%的营业收入来自境外，存在汇率风险。摘要摘要公司公司与国内外知名企业稳定合作，与国内外知名企业稳定合作，产品已实现产品已实现对国际厂商的进口替代对国际厂商的进口替代专注于传感器和执行器产品专注于传感器和执行器产品5G、物联网、人工智能驱动传感器产业发展、物联网、人工智能驱动传感器产业发展盈利能力相较同行企业较弱，存在实际控制人盈利能力相较同行企业较弱，存在实际控制人持股比例较低、产品被替代、汇率等风险持股比例较低、产品被替代、汇率等风险 公司产品主要应用于汽车电子、智能仪表、智能家居、安防和消费电子等领域，公司已与同致电子、海尔智家、美的环境、肯斯塔、美国耐普水表等国内外知名客户建立长期稳定

4、的合作关系。公司车载超声波传感器的余振、工作温度、存储温度、防护等级等技术指标已超过博世、村田制作等国际厂商，进入汽车制造厂商的前装供应链，实现了对国际厂商的进口替代，已成为车载超声波传感器的主要供应商。5XdYiXkWbVnUrYqZrYaQaOaQoMpPnPtQeRoOrNfQnPoN8OnMqQuOsQrQuOnPnR3目录目录摘要摘要-02第一章第一章 公司基本情况公司基本情况国内超声波传感器领航者国内超声波传感器领航者，打破国外企业垄断局面打破国外企业垄断局面-081.1 1.1 主营业务和产品介绍主营业务和产品介绍专注于传感器和执行器及相关应用的研究、设计、生产和销售-09 以超

5、声波传感器为主营产品，其中测距传感器为核心产品-111.2 1.2 发展历程发展历程经历四段发展历程，公司产品不断丰富，应用领域多样化-121.3 1.3 股权结构股权结构公司实控人持股比例仅为17.01%，持股比例较低-131.4 1.4 募投情况募投情况募投2.98亿元用于传感器与执行器生产研发项目-141.5 1.5 财务分析财务分析营收、归母净利润增长率均出现不同幅度的下降-15 产品销售毛利率稳定增长；销售净利率略有下降-16 公司研发投入较为稳定；发出商品额相比上年减少，客户认可度提高-17第二章第二章 传感器行业分析传感器行业分析国外企业占据传感器主导地位，国外企业占据传感器主导

6、地位，5G5G、物联网、人工智能驱动传感器产业发展、物联网、人工智能驱动传感器产业发展-182.1 2.1 所属行业所属行业公司所属行业为传感器制造，其上游包括半导体、金属、陶瓷等原材料，下游广泛应 用于汽车电子、工业电子、消费电子等领域-192.2 2.2 行业政策行业政策传感器产业政策支持力度持续加大-202.3 2.3 传感器市场情况传感器市场情况5G、物联网、人工智能的战略地位将驱动传感器产业快速发展-212.4 2.4 超声波传感器市场情况超声波传感器市场情况是一种利用超声波测算距离的传感器，主要应用于汽车智能驾驶的泊车 辅助与盲区碰撞预警-22 智能汽车的普及与技术提升为超声波传感