通信行业低轨卫星通信：构建空天陆海信息一体化网络-230422（45页）.pdf

1、低轨卫星通信：构建空天陆海信息一体化网络低轨卫星通信：构建空天陆海信息一体化网络 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持）余伟民（通信行业首席分析师）余伟民（通信行业首席分析师）SAC号码：号码：S0850517090006 联系人：徐卓联系人：徐卓 2023年年4月月22日日 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 投资投资要点要点 卫星通信行业市场空间较大卫星通信行业市场空间较大，2017-2021年全球年全球CAGR达到达到11.98%。根据前瞻产业研究院援引美国卫星产业协会（SIA）的数据，2021年全球卫星通信行业市场规

2、模约为1816亿美元。根据中商产业研究院的数据，2020年我国卫星通信市场规模达到723亿元，预计2023年我国卫星通信市场规模将超过900亿元。卫星通信网络建设率先发展卫星通信网络建设率先发展，价值量集中在应用侧价值量集中在应用侧。卫星通信产业链主要分为上游的原材料、电子元器件和加工服务，中游的卫星制造、卫星发射、地面设备制造和卫星运营服务以及下游的卫星通信应用场景。随着低轨卫星星座建设拉开序幕，产业链自上而下受益，价值重心逐渐向运营服务及终端应用转移。政策政策、技术等多因素共振技术等多因素共振，低轨卫星建设进入爆发期低轨卫星建设进入爆发期。1）频轨资源的稀缺，低轨卫星频段和轨道资源的激烈争

3、夺将成为卫星通信高效催化剂；2）中国星网自2021年成立以来，加速整合各方资源与优势攻克产业基础难题，航天科技和航天科工集团分别提出了“鸿雁”和“虹云”低轨卫星通信星座计划。国家及各省份出台相关支持政策使卫星通信产业迎来新的发展机遇；3）卫星制造、火箭发射和通信等方面的技术进步，降本增效；4）商业航天的快速发展，目前，银河航天已构建了中国首个低轨宽带星地融合通信试验系统，并完成了5G星地融合传输关键技术验证。引入民营资本力量有助于低轨卫星建设由国家战略向民用化，带动上下游产业链共同发展，促进万亿规模市场的增长。三大内在需求驱动低轨卫星通信快速发展三大内在需求驱动低轨卫星通信快速发展。1）低轨卫

4、星宽带通信与地面网络互补，推动偏远地区通信、海洋作业及科考宽带、航空飞机、应急救灾等场景的宽带连接；2）23年2月，工信部表示我国正在不断总结5G发展经验，通过搭建“产学研用”工作机制，全面推进6G技术研发。手机直连低轨卫星将成为6G时代NTN的新亮点和必备能力之一，在此催化下，卫星通信渗透率有望快速提升；3）终端应用卫星物联网市场规模可观，根据Berg Insight数据，2021年全球卫星物联网用户群为390万，预计 2026年达到2120万，CAGR为40.3%。风险提示：低轨卫星通信应用渗透不及预期风险提示：低轨卫星通信应用渗透不及预期，技术迭代风险技术迭代风险，市场竞争超预期市场竞争

5、超预期，宏观经济波动宏观经济波动。EY8VjWkW8WnUqZqZtWbRaO8OnPmMmOoNjMqQmQiNmOsR6MoPqQuOsQqPxNpOsM概要概要 1.卫星应用行业稳步发展，低轨通信卫星建设蓄势待发卫星应用行业稳步发展，低轨通信卫星建设蓄势待发 1.1 通信卫星应用广泛，商用属性强通信卫星应用广泛，商用属性强 1.2 发展历程：卫星通信系统技术与应用发展历程：卫星通信系统技术与应用 1.3 发展趋势：低轨化，高通量，小型化发展趋势：低轨化，高通量，小型化 1.4 产业链：制造产业链：制造/发射发射/运营服务运营服务/应用应用 1.5 卫星发射数量稳步增长，市场空间较大卫星发

6、射数量稳步增长，市场空间较大 2.政策、技术等多因素共振，通信卫星迎来黄金发展期政策、技术等多因素共振，通信卫星迎来黄金发展期 3.三大升级驱动需求，构建空天陆海一体化的关键拼图三大升级驱动需求，构建空天陆海一体化的关键拼图 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 9%55%31%5%民用通信卫星 商用通信卫星 政府通信卫星 军用通信卫星 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：北斗卫星导航系统网站，百度百科，中关村蓝海军民融合产业促进会微信公众号，澎湃新闻，国家航天局，长光卫星技术股份有限公司官网，UCS，海通证券研究所整理 卫星按技术