1、2020-2026Q1 医药交易报告中国医药交易从复苏到重构4月,2026目录目录注：中国医药交易包含境内交易、跨境交易(License In)、跨境交易(License Out)跨境交易(License In)指境内企业引进自境外企业的交易;跨境交易(License Out)指境内企业转出境外企业的交易；境内交易指境内企业和境内企业发生的交易；境内指中国内地，不包括国内港澳台地区2026 VS 2025：全球和中国 BD 结构变化 热门赛道：持续高热与新增升温买方视角：什么资产更值得买卖方视角：如何找到更合适的买家未来展望：2026 年中国医药交易的趋势与启示0102030405目录目录20

2、26 VS 2025：全球和中国 BD 结构变化01目录目录2026 VS 2025：全球和中国BD结构变化014目录目录2026 VS 2025：全球和中国BD结构变化015678数据来源：Insight 数据库 医药交易模块，数据截止 2026.03近两年中国企业参与的重磅交易：抗肿瘤、自身免疫、内分泌、罕见病仍是交易集中领域，肿瘤技术迭代加速，中国药企深度参与全球授权 交易规模持续攀升，超大型并购频现。前 10 名门槛：超过 110 亿美元，10 亿美元以上交易已成常态，百亿美元级“超级交易”明显增多，大药厂通过大规模并购快速补齐管线。肿瘤领域仍为基石，技术迭代加速:包括 ADC/双抗

3、ADC、单抗/双抗/三抗/多抗、AI 技术、siRNA、多肽等2024 年-2026 年 Q1 中国重磅交易事件-交易集中领域抗肿瘤：42罕见病：11免疫系统：15内分泌系统：14泌尿系统：5消化系统：9皮肤疾病：3神经系统：3 精神障碍：2 呼吸系统：8三抗:2 心血管系统：8眼科：2 2024 年-2026 年 Q1 中国重磅交易事件-不同技术类型ADC/双抗 ADC:22双抗：10单抗：5 抗体类融合蛋白：4化药：21SiRNA：7AI技术：6单域抗体/纳米抗体：2多肽：5多特异性抗体：29目录目录热门赛道：持续高热与新增升温02数据来源：Insight 数据库 医药交易模块，数据截止

4、2026.03近两年 GLP-1R 领域交易金额持续走高，从 2024 年的 91 亿美元到 2025 年的 117 亿美元，2026 年初阿斯利康、辉瑞等企业持续加码，交易总额呈现快速增长态势2025-2026 Q1 中国 GLP-1R 领域交易情况 189 240 655 1,229 2,136 9,162 11,730 19,156 6181652023202420252026Q12023-2026 Q1 中国 GLP-1R 领域交易情况交易首付款总额(百万美元)交易总额(百万美元)交易数量转让方受让方项目名称交易金额交易时间石药集团阿斯利康制药创新长效多肽药物交易总额：18500 百万

5、美元，首付款：1200 百万美元，里程碑付款：17300 百万美元2026-01-30杭州先为达Verdiva Bioonce-weekly oral GLP-1/amylin receptor agonist交易总额：2470 百万美元，首付款：70 百万美元，里程碑付款：2400 百万美元2025-01-10重庆药友制药辉瑞YP05002交易总额：2085 百万美元，首付款：150 百万美元，里程碑付款：1935 百万美元2025-12-09石药集团Madrigal SYH2086交易总额：2075 百万美元，首付款：120 百万美元，里程碑付款：1955 百万美元2025-07-30江苏

6、豪森药业再生元HS-20094交易总额：2010 百万美元，首付款：80 百万美元，里程碑付款：1930 百万美元2025-06-02联邦制药诺和诺德UBT251交易总额：2000 百万美元，首付款：200 百万美元，里程碑付款：1800 百万美元2025-03-24上海民为生物Sidera BioMWN105交易总额：1045 百万美元，首付款：35 百万美元，里程碑付款：1010 百万美元2025-10-31杭州先为达辉瑞埃诺格鲁肽注射交易总额：495 百万美元2026-02-24众生睿创齐鲁制药RAY1225交易总额：142.85 百万美元，首付款：28.56 百万美元，里程碑付款：11