普华永道：中国零售与消费品行业并购趋势：2019年前三季度回顾 - 消费升级 方兴未艾(13页）.pdf

1、中国零售与消费品行业并购趋势： 2019年前三季度回顾 消费升级 方兴未艾 2019年年11月月 目录目录 2019年前三季度速览2 2019年前三季度各行业板块的并购活动回顾4 互联网零售5 传统零售6 食品与饮料7 酒店、餐饮和休闲8 纺织品与服装9 2019年前三季度五亿美元以上交易概览10 2 消费性经济增长持续刺激并购交易消费性经济增长持续刺激并购交易 受经济下行压力、资本市场波动影响，2019年前三季度 中国企业零售与消费品行业披露的总交易金额约为357亿 美元，较2018年同期回落23%。市场整体活跃度稳定， 并购交易总数量769宗，与去年同期基本持平。 按行业板块来看，中国零售

2、与消费品行业依然保持了消 费升级和新旧动能转换的势头，在2019年整体交易数据 下滑的形势下，酒店、餐饮与休闲，食品与饮料两大行 业并购市场的活跃度有所上升，2019年前三季度交易数 量分别同比增长了33%和14%。 考虑到经济和政治的不确定性，金融投资者（私募股权 基金）的风格趋于谨慎。来自财务投资者并购的披露交 易金额和交易数量均在2019年前三季度有所下降。 基于包括中美贸易战在内的政治和经济不确定性导致的 影响，大型并购交易放缓，2019年前三季度仅发生3宗 超过10亿美元的超大型并购案例（2018年前三季度3 宗），中小型并购交易则呈现活跃态势，2019年前三季 度海外并购交易数量较

3、2018年同期上升30%。 更多中国零售与消费品企业转向除美国之外其他发达的 海外市场并购标的。包括欧洲以及亚洲周边地区的市 场，依然是中国买家现阶段最青睐的目标市场。 中小型海外中小型海外并购风起云涌并购风起云涌 2019年前三季度速览 3 2019年前三季度并购 交易数据速览 中国零售与消费品中国零售与消费品 行业并购行业并购活动活动回顾回顾 平均交易规模平均交易规模 2019年前三季度平均交易 规模约为人民币7,300万 元，较2018年同期平均交 易 规 模 人 民 币 7,680 万 元 下降下降4% 主要赛道主要赛道 投融资的热门赛道主要集 中在食品与饮料、酒店、 餐饮与休闲等消费

4、升级 领域 交易并购规模交易并购规模 2019年前三季度已披露交 易规模达到人民币357亿 元，2018年同期为462亿 元 下降下降23% 主要投资方主要投资方 财务投资者（私募股权基 金）境内投资仍为最主要 投资方，国内企业间并购 和海外并购紧随其后 并购并购交易数量交易数量 2019年前三季度发生并 购交易769笔，2018年同 期758笔 基本持平基本持平 海外海外投资投资区域区域 70%以上的海外投资发生 在欧洲以及亚洲部分地区 的发达市场 海外并购海外并购 2018年前三年季度海外 并购交易数量共71笔， 2019年前三季度上升至 92笔 上升上升30% 大大型型并购交易并购交易

5、2019年前三季度有3笔超 过10亿美元的超大型交 易，交易金额总计约56 亿美元（2018年同期3笔, 交易金额超过83亿美元） 4 2019年前三季度 各行业板块的并购活动回顾 1. 市场活跃度市场活跃度 互联网零售是并购交易最为活跃的板块之一，其2018年 和2019年前三季度的交易数量和交易金额均超过传统 零售。 2. 投资主体投资主体 财务投资者一直是互联网零售并购交易的主力军，2019 年前三季度来自财务投资者的国内并购交易金额达65.9 亿美元，超过2018年同期的金额水平。2019年前三季度 财务投资标的企业集中在交易二手汽车、日用品的电商 和健康、宠物板块。 3. 交易规模交

6、易规模 财务投资者的单笔并购金额占比相对较为稳定，主要集 中在百万级和千万级美元区间；中国企业的海外并购交 易金额大多集中在千万美元级别。 4. 重大交易重大交易 2019年前三季度10亿美元以上的超大型交易来自阿里 巴巴收购网易考拉、车好多和京东健康获得新一轮来自 财务投资者的投资等。同时，丰田汽车作为境外投资 者，投资6亿美元与滴滴在职能出行服务领域展开合作。 5. 海外并购海外并购 在整体经济增速放缓的背景下，中国互联网企业积极 通过海外收购增加其市场份额。受2018年阿里巴巴20亿 美元投资东南亚电商平台Lazada等大型交易的影响， 2019年前三季度财务投资者和民营企业海外并购交易