电子元件行业深度报告：“屏地风雷”系列报告之十三走向虚拟世界的LED显示-230415（20页）.pdf

1、 行业研究丨深度报告丨电子元件 Table_Title“屏地风雷”系列报告之十三：走向虚拟世界的LED 显示 请阅读最后评级说明和重要声明 2/20 丨证券研究报告丨 报告要点 Table_Summary 本篇报告主要聚焦 LED 显示创新应用中的 XR 拍摄和虚拟直播，XR 拍摄相比绿幕具有后期投入前置化、场景切换自由、提高表演水平、降低制作难度等优势，在近年来开始成功被应用于许多影视作品的制作中。虚拟带货直播通过巨型 LED 屏幕和高清数字的产品信息介绍，信息输出效率和视觉表达效果较传统带货直播明显提升，越来越受到专业主播的青睐。创新应用的出现有望拉动小间距 LED、驱动芯片和显示控制系统

2、长期需求。分析师及联系人 Table_Author 杨洋 谢尔曼 SAC：S0490517070012 SAC：S0490518070003 OXgUlYRUjXiXnOpMsQ7NbP7NnPrRoMpMjMmMqMfQmNrPbRtRnOxNqNvMNZnMtQ 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 电子元件 cjzqdt11111 Table_Title2“屏地风雷”系列报告之十三：走向虚拟世界的LED 显示 行业研究丨深度报告 Table_Rank 投资评级 看好丨维持 Table_Summary2 XR 拍摄&虚拟直播，LED 显示创新应用场

3、景 XR 拍摄技术是通过计算机图像渲染引擎，实时将虚拟场景显示在 LED 大屏幕上，配合演员和道具，通过相机跟踪和快门锁定等技术，拍摄出想要的任何内容。XR 拍摄相比绿幕具有后期拍摄相比绿幕具有后期投入前置化、场景切换自由、提高表演水平、降低制作难度等优势投入前置化、场景切换自由、提高表演水平、降低制作难度等优势，在近年来开始成功被应用于许多影视作品的制作中。虚拟带货直播通过巨型虚拟带货直播通过巨型 LED 屏幕和高清数字的产品信息介绍，信屏幕和高清数字的产品信息介绍，信息输出效率和视觉表达效果较传统带货直播明显提升息输出效率和视觉表达效果较传统带货直播明显提升，越来越受到专业主播的青睐。XR

4、 拍摄与虚拟直播是近年来出现的 LED 显示创新应用，有望成为行业增长的新引擎。掘金虚拟拍摄三大需求 XR 拍摄具有低成本、高效率等诸多优势，在影视拍摄、广电演播市场应用潜力巨大，同时也拓展至演出演艺、直播/创意拍摄/发布会、展览展示、实训教学等场景。其中，LED 显示屏正透过广告、XR 拍摄等应用在市场打下基础。根据 markets and markets 预测，2027 年全球虚拟制作市场有望达到 51 亿美元，2022 年至 2027 年以 14.5%的复合增速成长。我们认为，虚拟拍摄主要拉动小间距 LED、驱动芯片和显示控制系统长期需求。根据根据 DISCIEN预计，预计，2022 年

5、中国年中国 XR 拍摄所需拍摄所需 LED 显示屏显示屏 9.3 亿元，至亿元，至 2025 年年 XR 虚拟拍摄应用将创造虚拟拍摄应用将创造近近 70 亿元的亿元的 LED 显示屏市场需求，显示屏市场需求，2022 年至年至 2025 年年 CAGR 达到达到 93.1%。虚拟直播方面，截至 2020 年底，我国直播用户规模已达 6.17 亿，全行业网络主播账号累计超过 1.3 亿。我们假设我们假设 1.3 亿主播账号中亿主播账号中 1%为头部主播，虚拟直播间在头部主播的渗透率为为头部主播，虚拟直播间在头部主播的渗透率为10%，则对应，则对应 13 万个专业直播间的应用空间。按照每个直播间万

6、个专业直播间的应用空间。按照每个直播间 12 平米屏幕需求，单价平米屏幕需求，单价 1 万元万元/平米，测算虚拟直播的平米，测算虚拟直播的 LED 显示市场潜在需求为显示市场潜在需求为 156 亿元，按照设备五年更换周期，对应每亿元，按照设备五年更换周期，对应每年采购需求约年采购需求约 30 亿元。亿元。LED 显示驱动芯片驱动 LED 显示屏上的众多像素显示出特定的图像，通过特定的灰阶对比度实现显示画面的色彩对比，并通过特定的刷新率驱动显示图像的切换；LED 控制系统包括接收卡和发射器，发射器将视频信号转换并发送给接收卡，再由接收卡驱动 LED 屏幕显示视频图像。平均而言，驱动芯片和显示控制