【研报】高端装备行业报告：机器人助力餐饮酒店业人力替代各场景独角兽呼之欲出-20200618[24页].pdf

1、 证券研究报告证券研究报告 高端装备行业报告高端装备行业报告 机器人助力餐饮酒店业人力替代，各场景独角兽呼之欲出机器人助力餐饮酒店业人力替代，各场景独角兽呼之欲出 2020.06.18 司伟（分析师）司伟（分析师） 电话： 020-88832292 邮箱： 执业编号： A1310518080001 尽管自动驾驶概念持续升温，但无人汽车商业化落地尚早，而室内自动驾驶技 术则相对简单成熟，以服务业人力替代为切入点的配送机器人企业已进入商业化阶 段。报告针对餐饮业和酒店业两个主要的室内商业场景，进行配送机器人细分应用 场景分析，结合市场人力成本信息，分析其可替代人力成本空间及商业模式；同时 我们针对

2、国内市场配送机器人企业的相关技术和商业指标进行分析，尝试对企业在 各维度上的相对优劣势进行分析。我们得出以下观点： SLAM 技术支持室内机器人技术支持室内机器人导航导航规划，规划，助力助力机器人机器人替代替代餐饮餐饮酒店业酒店业一线一线人力人力； 目前目前行业行业渗透率渗透率仍很低，长期应有十倍以上成长空间仍很低，长期应有十倍以上成长空间 餐饮与酒店业在过去几年保持增长趋势，因供求关系变化和雇佣成本提高，人 力成本营业额占比继续提升，人力资源成为行业痛点。SLAM 自动驾驶方案解决室 内配送机器人移动难题，助力配送机器人落地餐饮住宿应用场景。我们以海底捞的 机器人应用为案例做分析，在 1%的

3、渗透率假设下，得出餐饮业机器人可替代人力餐饮业机器人可替代人力 成本成本空间空间达达 21.38 亿元。亿元。我们又通过对云迹科技旗下酒店服务机器人“润”应用案 例的分析，我们将酒店分为奢华型、高端型、中端型及经济型，并预测不同类型下 的服务机器人渗透率，得出酒店业机器人酒店业机器人可替代人力可替代人力成本成本空间达空间达 25 亿元亿元。配送机 器人的投资回收期已降到 1 年以内，在机器换人的大背景下，未来配送机器人的渗 透率可看到 10%以上，成长空间广阔。 各应用场景各应用场景机器人机器人“独角兽”呼之欲出“独角兽”呼之欲出，可从技术、场景、客户、融资等多角，可从技术、场景、客户、融资等

4、多角 度对企业进行综合评价度对企业进行综合评价 配送机器人行业的竞争企业数量众多。 在竞争激烈的 10-100 米细分场景中， 部 分具有先发优势的企业已经占据了特定的应用场景的显著市场份额，并不断地巩固 自己的优势，有望成为该场景下的“独角兽” ，如优先瞄准并提前布局酒店应用场景 的云迹科技，在餐饮业处于领先地位的擎朗科技，和刚完成 B+轮融资、贯通室内外 等多场景应用的优地科技等。我们可以从技术储备的丰富性、应用场景的延展性、从技术储备的丰富性、应用场景的延展性、 企业合作伙伴数量与商业化能力，以及融资能力和机构资源等角度，来评价一家初企业合作伙伴数量与商业化能力，以及融资能力和机构资源等

5、角度，来评价一家初 创型机器人企业的综合实力创型机器人企业的综合实力。对于在各维度表现相对突出，综合发展程度领先同业 者，我们可给予更多的关注。 风险提示：风险提示：行业渗透率不达预期、人力替代进程慢于预期、机器人服务满意度 相关报告相关报告 1. 自动驾驶专题研究之企业 评估指标体系立体分 析企业核心竞争力 2. 自动驾驶专题研究之市场 空间预测基于人力成 本替代角度的分析 3. 2019 年高端装备中期策略 之：自动驾驶渐行渐近 广证恒生广证恒生 做中国新三板研究极客做中国新三板研究极客 数据支持：李非凡、张万路 证券研究报告 第 2 页 共 24 页 高端装备行业报告高端装备行业报告 目

6、录目录 目录 . 2 1. 低速自动驾驶商业化落地，入局餐饮、酒店行业 . 4 1.1 餐饮、酒店行业持续增长，人力成本上升成为行业痛点 . 4 1.2 自动驾驶技术发展迅速，低速室内自动驾驶投入商业应用 . 5 2. 机器人完成室内场景配送，打造可靠商业模式 . 6 2.1 配送机器人应用场景 餐饮业. 6 2.1.1 餐饮业业态分析 . 6 2.1.2 餐饮业人力结构分析 . 7 2.1.3 商业配送机器人餐厅应用场景 . 8 2.1.4 机器人可替代人力空间分析 . 10 2.2 配送机器人应用场景 酒店业. 11 2.2.1 酒店业龙头企业人员组成结构及主要工作构成 . 11 2.2.