家电行业深度研究报告：AI+智造系列一AI颠覆商显生态交互平板迎新机遇-230409（36页）.pdf

1、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 行业研究行业研究 家电家电 2023 年年 04 月月 09 日日 家电行业深度研究报告 推荐推荐（维持）（维持）AI+智造系列一：智造系列一：AI 颠覆商显生态，交互平颠覆商显生态，交互平板迎新机遇板迎新机遇 近期 ChatGPT 成为全球热议话题，我们认为 AIGC 的商业化应用将极大推动各行各业发展。我们联合电子组展开“AI+终端应用”系列研究，作为系列开篇，本篇围绕智能交互平板行业展开，智能交互平板有望与 AIGC 在教育和会议

2、场景中深度绑定，提升产品结构及行业渗透率。ChatGPT 与与 GPT4.0 使使 AI 商业化初步落地，商业化初步落地，AI 的的“iPhone 时刻”时刻”来临来临。OpenAI团队推出的 GPT（生成式预训练语言模型）从 1.0 到 4.0 的发展可谓超神演化，通过“预训练+微调”使得大模型显著降低 AI 工程化门槛。2022 年 11 月ChatGPT 问世，与之前几代的区别在于加入了 RLHF（人类反馈强化学习）训练模式，ChatGPT 对人类意图的理解已经达到非常高的程度。2023 年 3 月GPT4.0 发布，与上一版本相比最大特点是出现了多模态应用。事实上 AI 技术并非新鲜事

3、物，为何此次 ChatGPT 的推出能够引发全球轰动？我们认为其核心是 ChatGPT 代表着 AI 正在从感知智能向认知智能发展，代表了通用人工智能突破的可能性，正是“通用性”使得 AI 的“商业化”能够初步落地，“AI的 iPhone 时刻”已经来临。AIGC 应用集中于数字化程度高、内容需求丰富的行业应用集中于数字化程度高、内容需求丰富的行业。目前 AIGC 典型的应用是利用自然语言描述作为输入，涵盖多个交互领域，生成各种模态的数据。具体可分为：文本生成、音频生成、图像生成、视频生成等，覆盖传媒、影视、电商、医疗以及金融等各行各业。AI 的应用对于各类行业的赋能程度有所差异，其中：1）此

4、前人力所不能及、AI 能带来颠覆性或创新性变革的行业最为受益例如打破游戏行业的“不可能三角”、以及直接替代人工的虚拟人行业，而这将极大促进会议助手、远程教育、远程医疗、影视娱乐等领域发展，由此，也将直接利好消费电子和智能家居产品的渗透率提升与产品升级；2）通过 AIGC 应用实现降本增效、节省费用类的行业受益性次之例如 AIGC将重塑办公、电商、营销领域生产力和创新力。智能交互平板赋能会议智能交互平板赋能会议、教育、教育场景场景，天然适配天然适配 ChatGPT，也是，也是微软微软 Copilot的重要硬件入口的重要硬件入口。智能交互平板（IFPD）近年来全球出货量稳步增长，2022年全球出货

5、量 372 万台，同比增长 22.8%。其中教育类平板受益于教育贴息政策需求有望迎来第二春，会议类平板全球渗透率仅约 3%仍有长期提升空间，创新类产品如健身镜、美妆镜百花齐放。IFPD 符合会议高效化、智能化的趋势，微软 Copilot 及其他 AIGC 应用赋能交互平板后将对传统会议和教学模式形成颠覆性的差异，产品渗透率有望迎来提升拐点。我们认为未来会议、教育类 IFPD 与人工智能技术有望深度融合，将成为 AI 落地应用的重要形式之一。落地到品牌，我们认为，优先受益的智能交互平板品牌或将具备以下特点：落地到品牌，我们认为，优先受益的智能交互平板品牌或将具备以下特点：1）与微软、Google

6、、OpenAI 等海外大厂有历史合作关系的企业将占据直接先发对接优势；2）由于 API 接口优先在海外落地，有为海外品牌代工生产的企业、或直接贴牌授权海外销售的企业更占优势；3）国内互联网大厂也正积极推出本土 AI 大模型，与国内大厂有历史合作关系的、处于行业头部具备品牌声量的企业或更具优势。基于以上，推荐创维数字，创维数字，并建议关注视源股份、康冠视源股份、康冠科技、鸿合科技、海信视像、四川长虹。科技、鸿合科技、海信视像、四川长虹。风险提示风险提示：AI 应用落地不及预期，教育信息化政策落地不及预期，成本大幅波动风险。重点公司盈利预测、估值及投资评级重点公司盈利预测、估值及投资评级 EPS（