【铜冠金源期货】氧化铝周报：几内亚矿端消息扰动 氧化铝反弹-260427（8页）.pdf

1、 氧化氧化铝周铝周报报 敬请参阅最后一页免责声明 1/8 2022026 6 年年 4 4 月月 2 27 7 日日 几内亚几内亚矿端消息扰动矿端消息扰动 氧化铝氧化铝反弹反弹 核心核心观点及策略观点及策略 投资咨询业务资格投资咨询业务资格 沪证监许可【沪证监许可【20152015】8484号号 李婷李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙赵凯熙 从

2、业资格号：F031122984 投资咨询号：Z00210404 何天何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 赵奕赵奕 从业资格证号：F03153902 投资咨询号：Z0023788 矿端，矿端，周末有消息支出几内亚周末有消息支出几内亚铝土矿年内出口规铝土矿年内出口规定上限定上限1.51.5亿吨，较去年减少亿吨，较去年减少18%18%，铝土矿供应紧缺，铝土矿供应紧缺预期抬升预期抬升。供应端，供应端，广西有大型氧化铝厂故障检广西有大型氧化铝厂故障检修，但同时也有新建氧化铝厂开始出料，增减变动修，但同时也有新建氧化铝厂开始出料，增减变动下，供应环比稍有减少下，供应环比稍有

3、减少。消费端消费端电解铝行业生产端电解铝行业生产端继续保持小幅增加继续保持小幅增加。仓仓单单库存库存4 46.46.4万吨，较上周万吨，较上周减减少少1441714417吨，厂库吨，厂库27270000吨吨，持平持平。整体整体，几内亚出口削减可能导致全球铝土矿供应几内亚出口削减可能导致全球铝土矿供应收紧，收紧，短期提振短期提振铝土矿铝土矿价格价格，且未来新投产能用矿，且未来新投产能用矿可能也遭影响可能也遭影响。预计消息短时。预计消息短时提振氧化铝价格，同提振氧化铝价格，同时时氧化铝近期供应增减变动较多，广西既有故障氧化铝近期供应增减变动较多，广西既有故障减产也有新产能开始出量，减产也有新产能开

4、始出量，增减相抵之后仍然是增减相抵之后仍然是减量大于增量，供应压力略减减量大于增量，供应压力略减。预计短时氧化铝反预计短时氧化铝反弹弹。中长期中长期关注关注新增计划产能新增计划产能兑现情况兑现情况，反弹高度反弹高度预计预计受抑受抑。风险因素：风险因素：矿端扰动矿端扰动，氧化铝集中减产氧化铝集中减产 氧化氧化铝周报铝周报 敬请参阅最后一页免责声明 1/8 一、一、交易数据交易数据 二、二、行情评述行情评述 氧化铝期货主力上周涨 25 元/吨，收 2666 元/吨。现货市场全国加权平均周五报 26982元/吨，较上周跌 54 元/吨。铝土矿方面，内陆矿山低位开工率局面延续，市场现货资源流通量偏低，

5、优质品位矿石资源更为短缺，对于价格支撑仍在继续。进口方面，几内亚政府限制铝土矿出口政策仍无定论，而目前港口尚有 3100 万吨左右矿石库存，多因素共同作用导致进口矿现货价格走势承压，近期稍有下行趋势。供应端，广西某大型氧化铝企业锅炉故障，导致阶段性氧化铝供应有所减少。同时广西某新建产能出料，供应小幅增加。整体来看，本周氧化铝供应较前期稍有缩紧。截至 4 月23 日，中国氧化铝建成产能为 11510 万吨，开工产能为 8820 万吨，开工率为 76.63%。消费端，电解铝行业生产端继续保持小幅增加趋势，整体暂无减产、复产出现；新投产方面依旧是内蒙古某企业新产能继续投产，氧化铝需求持续小幅增加。库

6、存方面，上周五氧化铝期货仓单库存 46.4 万吨，较上周减少 14417 吨，厂库 2700 吨，持平。上周市场重要数据上周市场重要数据 2026/4/17 2026/4/24 涨跌涨跌 单位单位 期现期现 氧化铝期货（活跃）氧化铝期货（活跃）2666 2807 141 元/吨 国产氧化铝现货国产氧化铝现货 2698 2695 -3 元/吨 现货升水现货升水 32 41 9 元/吨 进口进口 澳洲氧化铝澳洲氧化铝 FOB 304 315 11 美元/吨 进口盈亏进口盈亏-39.06 -93-53.94 元/吨 交易所库存交易所库存 交易所仓库交易所仓库 478930 464513-14417