【研报】汽车行业：软件定义汽车电子电气架构的革命-20200602[17页].pdf

1、 1 软件定义汽车，电子电气架构的革命软件定义汽车，电子电气架构的革命 电动化智能化浪潮来袭，软件定义汽车，电动化智能化浪潮来袭，软件定义汽车，E EEAEA 革新势在必行。革新势在必行。电子电气架构即 汽车上所有的电子和电气部件，以及它们间的拓扑结构和线束连接的总称。传统 的分布式电子电气架构为一个 ECU 对应一个功能或少数几个功能， 每个 ECU 带 有嵌入式软件，通过 CAN、FlexRay 等总线技术连接。长期以来，OEM 只是根据 市场需求不断增加 ECM 和调整线束布臵，线束已经成为整车第二或第三重的部 件。电动化引入三电系统加剧了 EEA 的复杂程度，智能座舱和自动驾驶需要更

2、多的 ECU 和传感器。但分布式 EEA 已经到达瓶颈，算力和总线信号传输速度远 远落后于电动化和智能化需求， 沿用原先的修补逻辑无法达到 L3 级别自动驾驶。 智能化时代，汽车将会像手机一样进行 OTA，提升用户体验，减少维护费用和 召回成本，特斯拉已经实现了这项技术。分布式架构的 ECU 来自不同供应商， 软件生态复杂，要实现整车 OTA 必须对电子电气架构进行大刀阔斧的改革，解 耦软硬件，简化各个 ECU 的功能，减少其他 ECU 对运算资源的浪费，使算力向 中央集中，才能迈出软件定义汽车的第一步。 从分布式走向集中式是必然趋势，造车新势力一步到位，传统厂商或渐进式革从分布式走向集中式是

3、必然趋势，造车新势力一步到位，传统厂商或渐进式革 新。新。EEA 达到域集中阶段后，域控制器能够接入不同传感器信号，改变外接传 感器的数量，根据不同车辆调整配臵，传感器、执行器成为单独模块，零部件将 走向标准化，削弱 Tier1 的话语权。因此，改变整车 EEA，首先革的是 Tier1 和 零部件厂商的命。沉重历史包袱使得大部分 OEM 和 Tier1 选择温和的进化路线， Tier1 开放权限给 OEM 的意愿不高， 研发全新的电子电气架构需要多方早早介入 并通力合作，配合度拖慢了行业整体的发展速度。特斯拉、安波福等没有历史包 袱的新势力选择一步到位。特斯拉是一家汽车公司，也是一家软件公司，

4、甚至可 以说是 Tier1 和芯片公司，每个环节有极具优势的高配合度。大众作为传统车企， 也选择了用纯电动平台重新开始，轻装上阵。既革供应商的命，又革自己的命， 车企需要富有远见且具有很高的执行力。 软件能力技术壁垒高耸，底层软件能力技术壁垒高耸，底层 O OS S 存在巨大机遇。存在巨大机遇。汽车将成为 IT 史上软件开 发量最大的单一产品，车用 OS 代码行数远超手机和 PC 操作系统。然而，除了 携带“硅谷基因”的特斯拉，当下汽车行业没有一个 Tier1，也没有一个 OEM 具 备软件定义汽车的能力。未来汽车软件底层系统的格局依旧充满未知，部分整车 厂已经研发并采用自己的 OS，如大众；

5、部分整车厂沿用现成的 OS 平台，如比 亚迪。可以确定的是，汽车必将会有适合车载生态的操作系统。 投资建议：投资建议：汽车智能化时代加速驶来，整车 EEA 革新大势所趋，传统厂商受 制于路径依赖和自身规模等，预计将采取较为温和的技术路线，域控制器制造商 或充分受益，重点推荐德赛西威，EEA 革新加速推动汽车电子化，重点推荐星 宇股份、伯特利和均胜电子等。比起传统的控制器，市场对于整套电子电气架构 解决方案的需求已经呼之欲出，行业开放合作气氛越发浓烈，越来越多参赛者将 自己定位成标准平台的供应商，建议关注华为智能网联供应链。 风险提示：风险提示：乘用车销量或不及预期；下游客户销量或不及预期；新客

6、户开拓或 不及预期；年降或超预期。 Tabl e_Ti t l e 2020 年年 06 月月 02 日日 汽车汽车 Tabl e_BaseI nf o 行业动态分析行业动态分析 证券研究报告 投资投资评级评级 领先大市领先大市-A 维持维持评级评级 Tabl e_Fi rst St oc k 首选股票首选股票 目标价目标价 评级评级 002920 德赛西威 50.00 买入-A 601799 星宇股份 115.00 买入-A 600699 均胜电子 32.00 买入-A Tabl e_C hart 行业表现行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益相对收益 -3.41