商业贸易行业：【AIGC+教育】落地场景与发展方向探讨-230330（46页）.pdf

1、证券研究报告行业研究商业贸易东吴证券9增持（维持）【AIGC+教育】落地场景与发展方向探讨吴劲草石筋殖张家璇谭志干阳靖东吴商社东吴商社东吴商社东吴商社东吴商社首席证券分析师证券分析师证券分析师证券分析师证券分析师S0600520090006S0600522040001S0600520120002S0600522120001S0600523020005wobzMpIueK wobzmpbzue uwobzmpxIuez ObzMpXAS wobzmpInm2023年3月30日#page#R东吴证券目录1.为什么说【AI+教育】是AIGC的重要落地方向？2.AI对教育的深度改造，会如何体现？3.A

2、l培训：盛通股份，传智教育4.教育信息化：世纪天鸿，佳发教育，科大讯飞5.投资建议与风险提示#page#page#R东吴证券为什么说【AI+教育】是AIGC的重要落地方向？AIGC的产业链链条大模型格局相对清晰算力和辅助随行就市应用层始终是中国最大优势赞算力大模型应用层（“卖铲人”）ChatGPTGPU电商教育百度文心一言超算服务游戏类似于消费行业：【供应链-渠道-品牌】的关系数据来源：东吴证券研究所#page#R东吴证券为什么说【AI+教育】是AIGC的重要落地方向？参考上一波“移动互联网技术核心-算力-应用落地的顺序鞋算力操作系统应用层&智能设备（“卖铲人”）Ios电商云计算Android

3、本地生活智能手机芯片智能手机教育游戏应用层面中，【教育】是个重要的板块在AI时代浪潮下，潜力更超过移动互联时代数据来源：东吴证券研究所#page#page#R东吴证券为什么说【AI+教育】是AIGC的重要落地方向？“什么样的行业有AIGC的应用潜力？“高频选代”+“个性化需求”的应用场景【绘画】、【音乐】、【教育】、【电商】等行业都具备这样的特点其中【教育】的潜力还待有很大挖掘空间而教育的投入来源，一方面是C端的教育培训消费，另一方面是B端的教育信息化投入，这两方面都可以构筑起相当的市场#page#R东吴证券为什么说【AI+教育】是AIGC的重要落地方向？“AIGC+教育”核心的两条路线1.A

4、I培训从根源上出现的需求，每一代技术大变革，都会出现大量的职业淘汰和更新，而现在大量的人，尤其是学生家长，会更加担心“未来被AI取代怎么办”，那么要“更加了解AI更加拥抱AI技术的发展”是很多人会产生的需求。A的发展也不是一職而就的，是不断尝试，选代，进步的。所以针对“从小提升对AI的Sense”的培训或者“做AI相关的职业”的培训，需求会持续增长。相关标的：【盛通股份】，【传智教育】等2.教育信息化教育是一个“千人千面”的需求，个性化需求很强此外，教育是“循序渐进”的，有“高频送代”的需求所以，智慧教育的教育信息化是具备AIGC应用基础的，“喂”的内容是每个不同学生平时的学习情况，输出的是个

5、性化的题目和学习内容等，载体为“电子错题本”，“智慧教育系统”，“教育APP&小程序”等，将其链接起来，能够大幅实现学习的个性化需求和选代，政府层面也支持教育信息化的投入，2022年9月，国常会特别提出对各级别学校提供贴息贷款，支持学校发展，其中相当比例预计会投入教育信息化之中。相关标的：【佳发教育】，【世纪天鸿】，【科大讯飞】等#page#R东吴证券为什么说【AI+教育】是AIGC的重要落地方向？“AI相关教育培训”的主要逻辐1.职业发展的需求未来各个行业的各方面，可能都会被AI渗透，那也确实可能会出现“被AI取代”的广泛焦虑，所以在早期提高对AI的认知，做“AI的朋友”而不是“AI的敌人”

6、，就会成为一个有共识的需求。不论是K12阶段对于AI的学习，还是就业前夕对于AI相关应用的培训，都会成为广泛的需求。2.“双减”背景下对于STEM教育的重视2021年7月，“教育双减”政策发布，K12学科教育如语文，奥数等受到相当的打击，也使得很多原本要去做语数外学科培训的学生时间空余出来，对“AI教育”等素质教育课程，有更强的需求。全国K12在校生，约2.2亿人，新东方&好未来此前年学生数过千万，市场潜力突出。图表：2013-2021年中国K12教育阶段人数图表：FY2013-2021新东方和好未来学员数全国K12人数（亿人）新东方学员数（万人）好未未学员效（万人）12003.01.0592