计算机行业专题报告：计算机行业一季度前瞻把握AI+数据要素+信创三条主线-230329（15页）.pdf

1、证券研究报告|行业专题|计算机 http:/ 1/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 计算机 报告日期：2023 年 03 月 29 日 计算机行业一季度前瞻：把握计算机行业一季度前瞻：把握 AI+数据要素数据要素+信创三条主线信创三条主线 行业专题行业专题报告报告 投资要点投资要点 受受 AI、数据要素、信创加持行业呈现高景气、数据要素、信创加持行业呈现高景气。计算机板块整体看好，重视 AI、数据要素、信创三大主线，计算机行业将会持续景气。首先，在三大产业主线上：AI 主线目前首选龙头公司和网络安全。数据要素关注政务信息化公司在政务数据运营端的落地情况。信创产业关注 Q2 订单落地情况。

2、其次，在细分板块上：全年景气赛道首选密码安全、遥感卫星应用两条产业链。AI 将成为最强产业变革主线将成为最强产业变革主线。我们预计未来国内 AI 大模型将与各垂直应用场景深度融合。OpenAI 发布 AI 大模型 GPT-4，在多模态任务、复杂问题推理等领域取得重大突破，并在多项人类测试中表现优异，我们认为：多模态作为 AI 大模型发展的核心趋势，GPT-4 支持文本和图像输入并输出文本，是在多模态领域实的重要突破，随着模型算法的持续迭代，未来有望融合音频、视频等模态数据，进一步提升跨模态任务的处理能力，延伸应用场景。百度“文心千帆”在演示中展现出了解决实际场景下复杂问题的能力，未来国内 AI

3、 大模型服务的实用性有望大幅提升，应用生态有望加速构建。细分行业细分行业龙头公司具较大发展潜力龙头公司具较大发展潜力，首推【广联达】，首推【广联达】。公司是中国领先的智慧建筑平台型软件厂商，我们预计公司将迎来 AI 带动估值提升+业绩超预期的戴维斯双击。我们预计 AI 大模型有望在建筑行业多点应用，公司是较有希望落地智慧建筑类产品的公司，因此 AI 大模型有望带动公司的估值提升。新成本业务有望提升公司云收入增长，增强中长期云业务成长空间和确定性。我们持续推荐的卫星产业链和数据要素公司一季度表现向好。整体板块全年可我们持续推荐的卫星产业链和数据要素公司一季度表现向好。整体板块全年可关注收入利润剪

4、刀差。关注收入利润剪刀差。1Q23 在订单复苏和 AI、数字经济和信创加持下，行业整体迎来收入稳健增长，利润反弹。我们预计营收高增速的公司有山大地纬、航天宏图、安恒信息、数字政通、纳思达、拓尔思和海天瑞声；预计营收保持稳定增长的公司有安恒信息、奇安信、启明星辰、万兴科技、新炬网络和新点软件；预计营收保持韧性的为金山办公、信安世纪、亚信安全、美亚柏科、绿盟科技、广联达、深信服和三未信安。预计归母净利润将迎来高增速的公司为龙芯中科、山大地纬和纳思达。风险提示风险提示 订单复苏不及预期；AI 大模型应用于垂直领域不及预期；信创、数字经济、国产替代政策落地不及预期；行业竞争加剧。行业评级行业评级:看好

5、看好(维持维持)分析师：刘雯蜀分析师：刘雯蜀 执业证书号：s1230523020002 分析师：李佩京分析师：李佩京 执业证书号：S1230522060001 研究助理：郑毅研究助理：郑毅 研究助理：刘静一研究助理：刘静一 研究助理：田子砚研究助理：田子砚 相关报告相关报告 1 以美国为鉴，我国商业遥感卫星行业已迎来黄金发展期 2023.03.27 2 大模型如何影响网安行业的未来 2023.03.27 3 ChatGPT：AI 模型框架研究 2023.03.27 行业专题 http:/ 2/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录正文目录 1 Q1 计算机行业三条主线：计算机行业三条

6、主线：AI、数据要素、信创、数据要素、信创.3 2 个股预测说明个股预测说明.3 2.1 山大地纬：依托传统政务业务，成就山东数据要素市场开拓者.3 2.2 新炬网络：国产替代下，智能运维接力信创的最后一公里.4 2.3 新点软件：乘政策东风，应市场需求，自营招采平台迎风而起.5 2.4 用友网络：持续推进云转型，国产信创领航企业服务发展.6 2.5 美亚柏科：取证业务逐步修复，大数据业务驱动第二生长曲线.7 2.6 深信服：安全业务修复，降本增效有望进一步释放利润空间.7 2.7 启明星辰：中移动入股有望年内落地，业务合作持续深谈.8 2.8 亚信安全：传统运营商业务为锚，新安全业务焕发新机