波士顿：中国ESG投资发展报告：方兴未艾前景可期（32页）.pdf

1、 2020年5月 范乐思、徐勤、陈白平、张莹、孙川、Douglas Beal、Veronica Chau 中国ESG投资发展报告 方兴未艾，前景可期 目 录 1. 内容概览 1 2. ESG投资定义及重要性我们为什么要谈ESG？ 2 3. ESG海外发展现状从理论到现实的具体例证 4 4. 中国ESG投资的发展现状方兴未艾 8 5. 加速推动中国ESG发展理想照进现实 12 6. 展望未来，“ESG生态体系” 的建设需要监管方、 投资机构、 资产管理机构和 第三方服务商等共同努力 25 波士顿咨询公司2020年5月 1. 内容概览 ESG投资倡导在投资过程中考虑环境（E）、社会（S） 和公司治

2、理（G） 三大因素。伴 随着社会发展面临的一系列长期问题应运而生，ESG投资在欧美地区已经成为资产管理机 构、资金方和企业普遍认可和共同关注的议题，并已逐渐发展完善成为一套关注企业责任、 社会福祉和可持续发展的投资理念和评价标准。 参照海外ESG投资的先进发展经验，多项实证研究表明ESG投资可为投资者和企业带 来正面影响；在业界实践，ESG的投资保持高速增长，其投资规模已占全球总资产管理规 模的三分之一。ESG投资的发展离不开监管方、资金方和资本市场的多方共同驱动，以及 技术、社会影响等手段的助力。在未来ESG投资将进一步向ESG整合和目的性影响转变。 解析中国ESG投资的发展现状，当前中国E

3、SG投资处于萌芽阶段，虽然整体规模和市 场渗透率较小，但海外资金方的要求、政策和行业协会的推动、中国国际化进程的需求三 大因素共同驱动近年来市场的快速发展。不可忽视的是在起步阶段ESG投资也面临着多重 挑战，包括市场对ESG策略的有效性存疑、数据质量差、资金方参与度低、资产管理机构 能力建设薄弱等。 展望中国ESG投资的未来方向， “ESG生态体系” 的建设需要监管方、资金方（Asset Owner）、资产管理机构（Asset Manager） 和第三方服务商等共同努力。政府监管部门稳 步推进上市公司ESG信息的强制披露，指引市场构建符合中国市场情况的ESG内涵框架及 因子逻辑，将推动ESG投

4、资步入稳定发展的高速轨道。国内以保险为代表的资金方已经开 始在ESG投资领域有所行动，未来在专业化运作和监管鼓励下，社保和养老金有望引导市 场发展。面临日趋激烈的市场竞争，资产管理机构亟需建设长期投资能力、大数据和高级 分析能力，可通过十大举措系统化打造行业领先的ESG投资能力。同时国内第三方的数据 提供商已经在数据的收集、分析和产品化上展开多样的探索，未来将进一步完善专业知识 与算法模型，助力ESG在实证研究和业界实践的发展。 中国ESG投资发展报告 方兴未艾，前景可期 波士顿咨询公司2020年5月 中国ESG投资发展报告：方兴未艾，前景可期2 2. ESG投资定义及重要性我们为什么要谈ES

5、G？ 社会发展面临一系列长期问题，ESG投资理念逐步演变、应运而生。 环境问题 能源枯竭和环境污染问题日益严重。目前，人类使用的最主要能源是不可再生能源， 如石油、天然气、煤炭等，约占能源总消费量的90，而可再生资源，如水力、太阳能、 风能等只占10。从长期来看，世界能源消费将从1999年的382百万亿千瓦/小时，增加 到2020年的607百万亿千瓦/小时，需求涨幅59%；而供应量正呈现减少趋势。 全球气候变暖问题愈发棘手，对生态环境和地球居民健康均有着不容小觑的负面影响。 生态环境方面，美国科学 杂志刊登的一项研究报告表明地球或迎来1万年来最热期 在21世纪末，全球平均气温将上升1.16.3

6、，引发持续的海平面上升；德国自然 杂志刊文称，冰川融化将导致到2100年，地中海49个城市和古迹将沉于水底。地球居民 健康方面，人类将身处一个更容易面临由虫媒传播疾病的环境；极端气候和降雨量增加会 导致水源中细菌污染增加，进而影响农作物，导致食源性疾病；糖尿病研究显示，全球暖 化与2型糖尿病的增加有关：在全球，温度每升高1，葡萄糖不耐受性上升0.17。 社会问题 随着经济全球化发展，贫富差距进一步加大。如何处理社会不公平的问题，是解决全 球化继续发展的关键。据国际慈善组织乐施会调查数据显示，2017年世界最富有的1%的 人口就拥有全球82%的财富。 对特殊人群的关爱不足，给社会公平带来冲击。以