超硬材料行业深度分析：工业金刚石持续高景气培育钻石未来新风口-230323（39页）.pdf

1、第1页/共39页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 新新材料材料 分析师：顾敏豪分析师：顾敏豪 登记编码：登记编码：S0730512100001 021-50586308 工业金刚石持续高景气工业金刚石持续高景气，培育钻培育钻石未来新石未来新风口风口 超硬超硬材料行业深度分析材料行业深度分析 证券研究报告证券研究报告-行业深度分析行业深度分析 强于大市强于大市(首次首次)新材料新材料相对沪深相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：Wind，中原证券 相关报告相关报告 联系人：联系人：马嶔琦马嶔琦 电话：电话：021-50586973 地址：地址：上海浦东新区世纪

2、大道1788号16楼 邮编：邮编：200122 发布日期：2023 年 03 月 23 日 投资要点：投资要点：超硬材料通常是超硬材料通常是硬度特别高的材料硬度特别高的材料，主要用于金属及合金材料、高硬脆材料、复合材料、软韧材料以及难加工材料的加工，同时作为一种重要的功能材料，可应用于电子电器、装备制造、航空航天、国防军工、医疗检测和治疗等高科技领域。目前常见的超硬材料有天然金刚石、人造金刚石、立方氮化硼等。全球工业用超硬材料主要为工业金刚石，其中超过 90%为人造金刚石。工业金刚石应用领域广阔，市场需求大，我国拥有上游定价权工业金刚石应用领域广阔，市场需求大，我国拥有上游定价权。我国是全球第

3、一大人造金刚石生产国，垄断了全球 95%工业金刚石领域市场份额，具有 HTHP 法工业金刚石定价权。工业金刚石单晶作为磨削抛光类超硬材料制品原材料，在勘探采掘、建筑石材领域保持重要地位。机械、光伏、化工、航空航天对材料及加工工具提出了更高的要求，拉动金刚石微粉相关市场需求持续增长。CVD 金刚石金刚石可作为高新技术材料在半导体、光学、量子技术等工可作为高新技术材料在半导体、光学、量子技术等工业领域有广阔的应用空间。业领域有广阔的应用空间。CVD 法合成金刚石具有尺寸大、低杂质浓度、高结晶质量等优点，在大尺寸、高纯度金刚石制备与掺杂研究方面优势更明显，电学、光学、热学、声学等方面性能优异，是一种

4、具有巨大开发潜力的功能性材料。近年来各国陆续布局半导体产业，产业化进程快速崛起。金刚石禁带宽度达 5 eV，是当前单质半导体材料中带隙最宽的材料，同时具有高击穿电场、大饱和载流子速度、高载流子迁移率和底介电常数等优异电学性质，被认为是制备下一代高功率、高频、高温及低功率损耗电子器件最有希望的材料，有望成为第四代半导体材料。培育钻石巧夺天工，低渗透高增长汇聚投资培育钻石巧夺天工，低渗透高增长汇聚投资价值。价值。培育钻石是人造金刚石中的宝石级大单晶，是依靠超硬材料工业技术不断发展而诞生的品种。随着合成工艺不断改进，宝石级大单晶技术获得突破，已经可以合成出 30 克拉的无色钻石，人工钻石也从工业品市

5、场逐渐走向消费品市场。2021 年全球培育钻石产量为 900 万克拉，天然钻石产量为 1.16 亿克拉，培育钻石产量渗透率仅为 7%；从产值上看，2021 年全球钻石消费为 840 亿美元，培育钻石珠宝消费为 44 亿美元，产值渗透率为 8%。从渗透率来看，培育钻石未来具有比较大的增长空间。投资建议：投资建议：我国超硬材料企业已经形成了比较集中的产业集群和相对完善的特色高技术产业链，工业金刚石应用范围广，未来市场空间大。建议关注超硬材料和培育钻石产业链上游人造金刚石及其微粉制造环节，下游金刚石线和金刚石刀具等应用环节的相关标的：-30%-20%-10%0%10%20%2022.32022.62

6、022.92022.122023.3新材料指数沪深300第2页/共39页 新材料 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 中兵红箭（000519.SZ）、力量钻石（301071.SZ）、四方达（300179.SZ）、惠丰钻石（839725.BJ）、美畅股份（300861.SZ）。风险提示：风险提示：超硬材料行业竞争加剧；培育钻石项目研发生产不如预期；行业政策变化；六面顶压机供应不足；产能投产不如预期。nNpOXXfWfVfVrVfWzW7NdN7NsQpPtRsRiNnNpMeRoMoNaQqRuMNZrRsNMYoOsO第3页/共39页 新材料 本报告版权属于中原证券股份