通信行业云基建专题（二）：AI加速发展下云基建产业新趋势-230323（67页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容20232023年年0303月月2323日日国信通信国信通信 云基建云基建专题专题（二）（二）AI加速发展下，云基建产业新趋势加速发展下，云基建产业新趋势证券研究报告证券研究报告|证券分析师：马成龙S0980518100002行业研究行业研究 深度报告深度报告 通信通信 通信设备通信设备投资评级：超配（维持评级）投资评级：超配（维持评级）证券分析师：付晓钦S0980520120003请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容投资摘要投资摘要AIAI等新应用场景的出现，有望成为未来云基建投资的重要推动力等新应用场景的出现，有望成为未来云基建投资的重要

2、推动力。云基建作为算力底座持续受益于数据流量的增长，AI等新应用场景的出现有望推动行业新一波的建设周期，叠加传统投资动能的底部复苏，我们未来云基建行业将会呈现总量增长叠加技术等级持续升级的趋势。AIAI大模型所需要的基础算力投资将大大增加。大模型所需要的基础算力投资将大大增加。根据微软等前期对大模型的基础设施投入，从体量上看，单台GPU服务器（内配8张A100GPU卡）及套网络等产品整体造价有望达到170万元以上；以微软提出的针对chatGPT 4.0版本看，训练所需约2.4万片A100GPU，对应约3千台GPU服务器（内含8张GPU卡），参考目前产品价值量，我们测算上述上大模型训练的前期投资

3、规模总计有望接近50亿元（含数据中心基础设施投资）。服务器环节为价值弹性最高环节；网络设备和光模块受益于速率升级，温控设备随着液冷的渗透率提升在机电设备总投入占比有望进一步提升。在在AIAI带动下，我们认为云基建产业链有望呈现以下趋势：带动下，我们认为云基建产业链有望呈现以下趋势：数据中心：数据中心：智算中心和超算中心占比有望进一步提升、在大模型训练需求下，有望带动西部数据中心需求及上架率提升；服务器：服务器：AI服务器加速出货，占比有望快速提升；网络架构：网络架构：IP网络加速向IPV6升级，高速IB网络占比进一步提升（200G及以上加速普及），内外部网络互联加速；光模块：光模块：高速光模块

4、占比进一步提升，数据中心内部800G光模块产品升级提速。基础设施：基础设施：智算/超算中心单机柜功率进一步提升至15KW及以上，直流供电和高功率UPS占比进一步提升；温控环节液冷渗透率快速提升，数据数据中心液冷产品大大增加了后期运维的支出和维护成本（定期做腐蚀、密封性、可靠性等检测），相较于国外企业，国产品牌在服务响应效率、中心液冷产品大大增加了后期运维的支出和维护成本（定期做腐蚀、密封性、可靠性等检测），相较于国外企业，国产品牌在服务响应效率、产品设计灵活度、运维服务等方面更具有优势，预计国内温控厂商未来有望占据国内液冷市场主要份额（未考虑冷却液环节）。产品设计灵活度、运维服务等方面更具有优

5、势，预计国内温控厂商未来有望占据国内液冷市场主要份额（未考虑冷却液环节）。综合以上分析，重点推荐国内综合以上分析，重点推荐国内ICTICT领先企业【浪潮信息】、【锐捷网络】、【紫光股份】、【中兴通讯】、【菲菱科思】、领先企业【浪潮信息】、【锐捷网络】、【紫光股份】、【中兴通讯】、【菲菱科思】、IDCIDC温控企业【英维温控企业【英维克】、【申菱环境】；克】、【申菱环境】；IDCIDC电源端企业：【科华数据】、【科士达】第三方【奥飞数据】；建议关注：【同飞股份】、【佳力图】。电源端企业：【科华数据】、【科士达】第三方【奥飞数据】；建议关注：【同飞股份】、【佳力图】。aVaVbZeU8XbUeUb

6、Z7NbPaQmOrRnPnOiNnNsReRpNmPbRrQzRwMsQqQuOrQtP请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容重点推荐公司盈利预测及估值重点推荐公司盈利预测及估值综合以上分析，重点推荐国内综合以上分析，重点推荐国内ICTICT领先企业【浪潮信息】、【锐捷网络】、【紫光股份】、【菲菱科思】、领先企业【浪潮信息】、【锐捷网络】、【紫光股份】、【菲菱科思】、IDCIDC温控企业：温控企业：【英维克】、【申菱环境】、【英维克】、【申菱环境】、IDCIDC电源端企业：【科华数据】、【科士达】；电源端企业：【科华数据】、【科士达】；第三方第三方IDCIDC企业【奥飞数据】、【光环新