中科星图-公司研究报告-数字中国先行者从G到B打造中国版谷歌地球-230320（23页）.pdf

1、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 数字数字中国中国先行者先行者从从 G G 到到 B B，打造打造中国中国版版谷歌地球谷歌地球 Table_StockNameRptType 中科星图中科星图（68856688568 8）地理信息系列（一）/公司深度 Table_Rank 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次）报告日期：2023-03-20 Table_BaseData 收盘价（元）7676.2 25 5 近 12 个月最高/最低（元）7878.5858/5 55 5.8282 总股本（百万股）245.26245.26 流通股本（百万股）131131.8 89 9 流通股比例（%

2、）5353.7878%总市值（亿元）187187.0 01 1 流通市值（亿元）100100.5 57 7 Table_Chart 公司价格与沪深公司价格与沪深 300300 走势比较走势比较 Table_Author Table_Author 分析师：尹沿技分析师：尹沿技 执业证书号：S0010520020001 邮箱： 分析师分析师：王奇珏王奇珏 执业证书号：S0010522060002 邮箱： 联系人：联系人：邓承祥邓承祥 执业证书号：S0010121030022 邮箱： 联系人：联系人：张旭光张旭光 执业证书号：S0010121090040 邮箱： 相关报告相关报告 1.华安证券_行业

3、深度_计算机行业_深度研究_数字经济系列（二）：“东数西算”奠定数字经济发展基础2022-03-16 主要观点：主要观点：Table_Summary 背靠空天院、中科曙光，资源卡位造就高增速背靠空天院、中科曙光，资源卡位造就高增速 公司背景扎实，实控人为中科院空天院，此外中科曙光也持有公司约 16%股份，是公司硬件方面的合作伙伴。公司卡位空天院数据资源，发展数据处理、时空数据平台等技术，具有资源优势。公司核心管理团队均具有中科院或其他科研单位长年研究经验，技术能力深厚。2019 至 2021 年，复合增长率为 45.84%。根据公司 2022 年业绩快报，公司 22 年营收 16 亿，同比增长

4、 54%；净利润 2.43 亿，同比增长 10.34%，实现高增。政策及技术支持到位，带动行业总量上升政策及技术支持到位，带动行业总量上升 “十三五”以来依托国家民用空间基础设施中长期发展规划（2015-2025 年）等政策，我国在轨的遥感卫星数量大增，具备了较强的遥感监测能力。根据 UCS 数据，截至 2022 年 4 月全球运行卫星数量为 5465 颗，其中美国 3433 颗，我国 541 颗。卫星数量上升，带动遥感数据供给上升，遥感行业以及整体地理信息行业得到刺激。以中国地理信息产业协会数据，2021 年我国地信产业总值已达 7524 亿元，同比增速在 10%左右。依靠依靠 GEOVIS

5、 OGEOVIS Onlinenline，打造第二曲线，打造第二曲线 公司上市前主要服务于特种领域与政府行业，上市后除拓展航天、能源及气象海洋行业外，于 2020 年推出中国版谷歌地球 GEOVIS Online。未来目标在 2028 年注册用户数量不低于 2 亿。AI 方面，公司在遥感数据处理上使用 AI 模型，并在部分应用场景落地产品化，如子公司维天信的 AI 天气预报以及子公司星图测控的 AI 航天模拟仿真。此外，子公司星图测控已在新三板挂牌，未来母公司资产有望持续增值。投资建议投资建议 中科星图在特种行业站稳脚跟，发力 B 端企事业单位如能源、气象海洋并有明显成效。我们预计公司 202

6、2-2024 年分别实现收入 16.03/24.26/35.51 亿元，同比增长 54.1%/51.4%/46.4%；实现归母净利润 2.43/3.61/5.20 亿元，同 比 增 长 10.3%/48.6%/43.9%，首 次 覆 盖，给 予“买 入”评 级。风险提示风险提示 1）研发落地不及预期；2）政策刺激不及预期；3）下游需求不及预期。-30%-20%-10%0%10%20%沪深300中科星图 Table_CompanyRptType1 中科星图中科星图（68856688568 8）敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 2/2323 证券研究报告 正文目录正文目录 引言：遥感数据龙头从引