国林科技-公司研究报告- 布局乙醛酸与半导体设备臭氧发生器龙头增长提速-230320（-1页）.pdf

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2、导年有望反转。同时公司凭借臭氧发生器积累延申出臭氧法制乙醛酸以及半导体臭氧清洗设备，体臭氧清洗设备，2 2.5.5 万吨乙醛酸项目于万吨乙醛酸项目于 2 22 2 年年 6 6 月建成，近期处于爬坡过月建成，近期处于爬坡过程中，有望给公司业绩带来较大增量，半导体臭氧清洗设备已经送样客户，程中，有望给公司业绩带来较大增量，半导体臭氧清洗设备已经送样客户，国产替代空间较大。国产替代空间较大。公司专业从事臭氧产生机理研究、臭氧设备设计与制造、臭氧应用工程方案设计与臭氧系统设备安装、调试、运营及维护，产品以大型臭氧发生器为主，涵盖全系列臭氧发生器及臭氧系统集成设备，为国内臭氧设备龙头。公司在国内率先开

3、发自来水行业用臭氧发生器应用系统，并陆续推出包装饮用水及直饮水、市政污水、印染和化工废水、工业氧化、烟气脱硝、工业覆膜、泳池、食品加工空间消毒、畜牧养殖、粮仓消毒、冷库冷链臭氧发生器应用系统等。现阶段正在进行纸浆漂白臭氧发生器应用系统、半导体级高浓度臭氧水系统、光伏级高浓度臭氧水系统、电子级超纯臭氧气体发生器、电解臭氧发生器、医疗治疗仪、臭氧家用水处理终端系统等的研发与应用。乙醛酸项目持续推进，乙醛酸项目持续推进，专有技术专有技术孕育高品质产品孕育高品质产品。乙醛酸是一种重要的医药中间体和有机合成中间体，在医药、香料、油漆、造纸、精细化工等领域有广泛的应用。公司利用既有的臭氧产业优势，历时近十

4、年研发，目前已掌握“臭氧氧化顺酐法”制取晶体乙醛酸的全部核心技术，并拥有制取高品质晶体乙醛酸的专有技术，已建有 500 吨/年中试产线并实现销售。公司臭氧氧化工艺制取的晶体乙醛酸产品为晶体，较传统乙二醛硝酸氧化法工艺水溶液产品运输更为方便，且产品不含乙二醛杂质，生产过程中的污染程度也大幅降低。公司于 2020 年启动新疆 2.5 万吨/年高品质晶体乙醛酸项目，2022 年6 月 1 日完成工程主体建设，设备安装、调试及各项准备工作，但受新疆疫情影响产能爬坡进度受阻，随着疫情放开，产能爬坡有望加速进行。半导体臭氧清洗工艺核心设备半导体臭氧清洗工艺核心设备“高浓度臭氧发生器高浓度臭氧发生器”国产替

5、代进行中国产替代进行中。半导体臭氧清洗工艺可有效避免或减少浓硫酸、氢氟酸等化学药剂的使用量，并在晶圆表面形成一层致密氧化膜，但其核心设备“高浓度臭氧发生器”市场主要由美国 MKS 及德国安索罗斯等国外厂商占据，清洗设备用臭氧发生器国产化率仅为 10%左右，目前主要供应商为美国 MKS，其 2021 年中国区总收入为 3.55 亿美元。公司研发半导体用臭氧设备多年，已掌握了半导体行业用臭氧清洗设备制造及设计工艺多项关键技术，高浓度臭氧水系统和高浓度臭氧气体系统全系列产品已研制完成，目前正在做多种型号规格的样机测试。公司半导体清洗专用臭氧设备首台套已于 2022 年下半年交付于客户使用，目前正处于

6、产品验证阶段，目前新建厂区人员、设备已配置到位，待验证通过后公司将根据客户验证情况及订单情况有序排产。22 年主业年主业受到受到疫情疫情一定程度的影响一定程度的影响，23 年有望恢复年有望恢复。公司 2022 年前三季度实现营收 1.98 亿元，同比-46.77%，归母净利润 0.12 亿元，同比-80.78%，扣 首次覆盖首次覆盖 增持增持 邓皓烛邓皓烛 13636339329 SAC 执证编号：s1440522120001 秦基栗秦基栗 021-68821600 SAC 执证编号：s1440518100011 发布日期：2023 年 03 月 20 日 当前股价：18.65 元 主要数据主