1、 1/25 2023 年年 3 月月 17 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 行业研究报告 慧博智能投研 换电换电重卡重卡行业深度：行业深度：发展趋势、驱动因素、发展趋势、驱动因素、产业链及相关公司深度梳理产业链及相关公司深度梳理 重卡作为商用车日均运营里程长，几乎需要 24 小时连续作业，此时相较于其他公共领域商用车，重卡的电动化优先突出了经济性，新能源重卡的推广成为双碳背景下的必然之路。而由于充电时间较长，冬季续航里程缩水，充电桩分布不均匀等一系列问题的存在，新能源重卡的里程和充电问题仍较为严重，各车企陆续布局重卡换电业务，推出换电版车型。换电模式凭借其更低的成本，更高的效率，更

2、安全的使用体验逐渐成为主流选择，换电重卡有望在政策及经济性引导下进一步渗透。本文我们将从重卡的概念及分类概念及分类切入，了解重卡行业的特点行业的特点、发展趋势发展趋势与市场现状市场现状，并分析换电重卡的驱动因素驱动因素，梳理换电重卡的产业链及相关公司产业链及相关公司，希望对大家了解换电重卡行业有所启发。目录目录 一、行业概述.1 二、发展趋势.4 三、市场现状.6 四、换电重卡的驱动因素.9 五、产业链分析.12 六、相关公司.21 七、市场预测.24 八、参考研报.25 一、一、行业概述行业概述 1、重卡重卡的的概念概念及分类及分类 重卡即重型卡车，指的是车和货物总质量 14 吨以上的载货汽

3、车或用于牵引货物的半挂牵引车。重卡本质属性是国民产业经济生产资料，重卡保有量反映宏观经济的运力总需求，是行业存量指标。重卡按用途分类按用途分类分为物流重卡（载货车+半挂牵引车）和工程重卡（自卸车+工程类专用车），其中前者用于公路货运物流，后者用于基建、房地产等工程项目。2/25 2023 年年 3 月月 17 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 按照燃料类型按照燃料类型分为传统重卡和新能源重卡，由于重卡和微型货车、乘用车用途不同，新能源重卡对续航及牵引力有更高的要求。目前新能源重卡主要分为三类：1）纯电动。纯电动重卡受续航的影响，主要运用于短距离运输，比如港口物流、矿山运输、建渣清运等

4、，大多为换电模式方便快捷；2）混动。混动细分为插电混动和增程电驱，混动重卡续航长，主要用于长途运输；3）燃料电池。目前主要是氢，后续可能会有氨和甲醇作为主要原材料的燃料电池。2、行业特点、行业特点 pPmNWWfWdXaYoWfWMBbRdN7NmOpPmOsRlOrRnOkPnMzQ7NmOnMvPsOoONZsQqQ 3/25 2023 年年 3 月月 17 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告（1）重卡行业具有强周期特征重卡行业具有强周期特征 重卡对宏观经济景气度敏感度高，销量跟随经济波动呈现出强周期性特征。剔除产业政策因素，重卡销量增速与 GDP 增速高度相关，重卡需求的持续扩张

5、一般发生经济的复苏和扩张阶段。同时，当 CPI 增速高企时，重卡销量增速往往走低，能够认为主要系经济高通胀时，国家会相应实行紧缩性财政与货币政策来抑制经济过热，信贷与投资增速会放慢，对重卡需求有一定抑制作用。（2）行业政策是重卡销量波动的关键变量行业政策是重卡销量波动的关键变量 治超治限和排放标准升级等供给侧改革，是增加重卡销量周期性波动的重要因素。我国对重卡的监管涉及了各级发改、工信、环保、交通、公安等，行业政策出台与执行力度以及时间均对重卡销量有较大影响。参考中国重汽-A 的股价和重卡月销数据，复盘重卡行业在第二发展阶段的表现，2010-2022 年间重卡销量与 GDP 增速背离的时点多与

6、排放标准升级或治超治限执行的时点契合，同时，销量在受政策刺激实现大增后，均会出现大幅回调，说明产业政策是重卡销量波动的关键变量。（3）新能源重卡）新能源重卡的销售情况与当地城市产业结构息息相关的销售情况与当地城市产业结构息息相关 2022 年，河北省新能源重卡以 7279 量的销量断层式领跑全国，是第二名内蒙古销量的 4.06 倍。河北省产业以重工业为主，其钢铁、煤炭、港口企业等高能耗企业占比大，环保压力大。相关政策推动有关企业率先应用新能源重卡，是当地新能源重卡销量领先的关键因素。4/25 2023 年年 3 月月 17 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 二、二、发展趋势发展趋势