【国盛证券有限责任公司】电子周观点：OCS产业化进入加速期，看好光上游投资机遇-260404（12页）.pdf

1、证券研究报告|行业周报 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 电子电子 周观点：周观点：OCS 产业化产业化进入加速期进入加速期，看好看好光上游投资机遇光上游投资机遇 OCS 全光交换迎来国家政策重磅推动全光交换迎来国家政策重磅推动。2026 年 4 月 2 日，工信部发布 关于开展普惠算力赋能中小企业发展专项行动的通知，核心指向明确，推动全光交换等技术应用部署，降低算力应用终端到服务器的网络时延，提升应用交互体验。国内地方层面正相继助力全光网络普及，2026 年 3 月23 日，深圳市工业和信息化局近日印发 深圳市加快推进人工智能服务器产业链高质量发展行

2、动计划（20262028 年），提出推动全光交换技术演进与产业化应用，提升核心材料、光芯片、光器件自主研发能力。这意味着全光交换从试点阶段，正式进入规模化落地期，全光交换技术的发展将带动从光器件、光模块到光设备、光网络的全面升级，全产业链迎来确定性机遇。OFC 2026 传达明确信号，传达明确信号，OCS 正向“必选项”演进正向“必选项”演进。OFC 2026 上，谷歌、英伟达巨头发布主题汇报，OCS 正式从实验室走向规模化商用，成为AI 数据中心算力网络的核心支撑。谷歌展示了两代自研 OCS 在 TPU 集群的规模化应用；英伟达介绍了 Feynman 架构与 OCS 结合的“GW 级 AI

3、工厂”网络方案，将光通信引入芯片间互联，计划 2028 年实现芯片集成 OCS，进一步释放 OCS 的应用潜力。Lumentum、Terahop、新易盛、光迅科技等厂商在 OFC 2026 上展示了OCS 整机方案。OCS 主要包括 MEMS、液晶、压电、硅光波导四大主流技术路线，在各家方案中，MEMS 仍占据主流，Coherent 则主张数字液晶技术；各家方案基本都具备 300*300 及以上的端口数能力。OCS 与其他技术的协同融合成为该技术发展的重要趋势：通过与 CPO、先进光 DSP 等技术的结合，实现了网络性能的叠加优化，同时推动 OCS 从单一器件向系统级解决方案的演进。OCS 市

4、场迎来需求爆发与产业化加速的双重机遇，市场规模预期持续上市场迎来需求爆发与产业化加速的双重机遇，市场规模预期持续上调。调。根据 Cignal AI 预测，到 2029 年 OCS 市场规模将突破 30 亿美元，2026-2029 年复合年增长率高达 58%，长期市场规模有望达到数十亿美元。企业布局节奏加快，生态体系不断完善，为技术的大规模商用奠定了坚实基础。企业的订单与产能布局验证市场需求扩张：企业的订单与产能布局验证市场需求扩张：Lumentum 表示其 OCS 订单积压超 4 亿美元，DiCon 预计 2026 年交付超 3000 台各类矩阵交换机，并计划未来数年大幅提升产能；Omnitr

5、on 的 1200 通道 MEMS OCS 方案已进入两家万亿美元市值超大规模企业的评估阶段，完成概念验证并启动流片工作。Google Cloud Next 26 将于 2026 年 4 月 22 日至 24 日，在拉斯维加斯开展，预计将重点介绍 Google 在 AI 基础设施领域的最新突破，我们认为TPU 架构演进和光网络技术升级将为关注焦点，看好大会对产业链带来的催化作用。周观点：周观点：见相关标的。风险提示：风险提示：下游需求不及预期、研发进展不及预期、地缘政治风险。增持增持（维持维持）行业走势行业走势 作者作者 分析师分析师 佘凌星佘凌星 执业证书编号：S0680525010004

6、邮箱： 分析师分析师 钟琳钟琳 执业证书编号：S0680525010003 邮箱： 相关研究相关研究 1、电子：周观点：多款设备新品推出，国产化由替代向创新转变 2026-03-29 2、电子：2026 年度策略：算力闭环加速，重塑价值新锚点 2026-03-25 3、电子：AI 驱动先进硅片需求高增，大硅片行业延续复苏势态 2026-03-25 -10%10%30%50%70%90%2025-042025-082025-122026-04电子沪深3002026 04 04年 月 日 gszqdatemark P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 重点标的重点标的 股票股票