豪鹏科技-公司研究报告-二十年锂电积累蓄势业绩增长稳健-230309（25页）.pdf

1、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 豪鹏科技（豪鹏科技（001283.SZ001283.SZ）：）：二十年锂电积累蓄势，业绩增长稳健二十年锂电积累蓄势，业绩增长稳健 豪鹏科技（豪鹏科技（001283.SZ001283.SZ）公司研究/公司深度 投资评级：买入（首次）投资评级：买入（首次）报告日期：2023-03-09 Table_BaseData 收盘价（元）58.37 近 12 个月最高/最低（元）79.40/50.53 总股本（百万股）82 流通股本（百万股）20 流通股比例（%）24.43 总市值（亿元）48 流通市值（亿元）12 Table_Chart 公司价格与沪深公司价

2、格与沪深 300 走势比较走势比较 Table_Author 分析师：尹沿技分析师：尹沿技 执业证书号：S0010520020001 电话：021-60958389 邮箱： 主要观点：主要观点：二十年深度耕耘消费电池，锂电池及镍氢电池成就瞩目二十年深度耕耘消费电池，锂电池及镍氢电池成就瞩目 公司成立于 2002 年，主要业务为锂离子电池、镍氢电池的研发、设计、制造和销售，主要产品为聚合物软包锂离子电池、圆柱锂离子电池、镍氢电池。2019年-2021 年，豪鹏科技营收分别是 20.71 亿元、26.24 亿元以及 33.18 亿元，海外市场收入占比较高占主营业务收入的比重分别为 63.60%、6

3、9.09%和68.71%，净利润分别为 1.51 亿元、1.67 亿元以及 2.54 亿元，均实现稳健增长。新型电子产品兴起成为行业发展动力，便携式储能设备市场初显新型电子产品兴起成为行业发展动力，便携式储能设备市场初显 我国 3C 数码类、电动工具类和小动力类产品需求量不断扩大，为消费电子市场的发展奠定了坚实的应用基础。伴随技术的快速发展和 5G 相关基础设施建设的完善，以无人机、可穿戴设备、AR/VR 设备、电动工具为代表的新兴产品新兴产品成为消费电子行业发展新动力。成为消费电子行业发展新动力。2021 年国内消费电子市场规模为 18113 亿元，2017-2021 年 CAGR 为 3%

4、；在 2020-2022 年已经历过一轮从高景气到逐步去库存的阶段性周期，在 2023 年下半年有望出现回暖的迹象。便携式储能行业起步晚，但应用广泛、发展速度快。便携式储能行业起步晚，但应用广泛、发展速度快。2017 年至 2021 年，全球便携式储能电源出货量及市场规模逐年上涨，从 10.1 万台发展到 483.8 万台，预计 2022 年全球便携式储能电源出货量为 840.8 万台。软包锂电池出货优势明显，电池模组产品布局便携式储能业务软包锂电池出货优势明显，电池模组产品布局便携式储能业务 公司锂电池业务产品种多样，抗风险能力强，其中软包锂电池优势明显，出货占比显著提升，2021 年公司聚

5、合物软包锂离子电池业务收入占比为 54.6%，毛利率 24%，均高于公司其他产品。随着新兴电子消费品行业的发展，公司继续加码布局锂电行业，在广东地区建设产能基地。绑定优质客户：构建可持续发展未来绑定优质客户：构建可持续发展未来 消费电池客户资源优质丰富,公司与索尼、哈曼、大疆、惠普、博朗、飞利浦等全球知名品牌都已稳定合作了五年以上甚至近十年。公司与这些知名品牌客户建立了长期紧密合作关系，以过硬的技术和产品、优质的服务满足客户需求，共同发展成长。投资建议投资建议 我们认为，公司在消费电子领域有所成就，新兴业务已在积极投放资源，预期未来或将成为公司又一重要增长点。公司业绩有望在 2023 年和 2

6、024 年实现高增长，盈利能力得到快速修复。预计公司预计公司 20222022-20242024 年年 EPSEPS 分为别分为别 2.2.5757元、元、4.4.7474 元、元、7.287.28 元，公司对应当前市值的元，公司对应当前市值的 PEPE 分别为分别为 2222X X、1212X X、8 8X X。首次。首次覆盖，覆盖，给予“买入”评级。给予“买入”评级。风险提示风险提示 汇率波动风险、材料价格波动风险、营收不及预期风险。-43%-28%-14%1%16%9/2212/223/23豪鹏科技沪深300Table_CompanyRptType1 豪鹏科技（豪鹏科技（001283）敬