商业银行业不良资产证券化2023年度展望：商业银行不良贷款余额继续攀升不良资产支持证券发行规模有望稳中有升过往项目的回收表现基本符合预期但未来仍有一定不确定性-230302（20页）.pdf

1、 2023 年年 3 月月 中诚信国际 不良资产证券化不良资产证券化 特别评特别评论论 目录目录 要点 1 正文 2 结论 17 附表 18 联络人联络人 作者作者 结构融资一部结构融资一部 张张 希希 010-66428877-490 王王 陆陆 010-66428877-572 邵博文邵博文 010-66428877-139 周周星辰星辰 010-66428877-592 其他联络人其他联络人 副总裁副总裁 邓大为邓大为 010-66428877 结构融资一部结构融资一部 评级评级总监总监 王王 立立 010-66428877-523 商业银行不良贷款余额继续攀升，不良资产支持商业银行不良

2、贷款余额继续攀升，不良资产支持证券发行规模有望稳中有升，过往项目的回收表证券发行规模有望稳中有升，过往项目的回收表现基本符合预期，但未来仍有一定不确定性现基本符合预期，但未来仍有一定不确定性 不良资产证券化不良资产证券化 2023 年度展望年度展望 要点：要点：行业方面，行业方面，近年来商业银行不良贷款余额持续攀升。截至 2022 年末，商业银行不良贷款余额为 2.98 万亿元，同比增长 4.77%；不良贷款率为 1.63%，较 2021 年末下降 0.10 个百分点；发行方面发行方面，2022 年，银行间市场不良资产支持证券共发行 68 单，发行规模合计 309.61 亿元，发行单数与规模较

3、上年略有增长；股份制银行的发行量增速明显；个人信用类及微小企业类产品发行规模增长，个人抵押类产品发行规模持续减少；多家发起机构尝试探索新的基础资产类型；发行利率方面发行利率方面，2022 年，不良资产证券化产品优先级（AAAsf）证券发行利率区间为 2.29%4.48%，平均为 2.82%，较上年下降 54BP，全年发行利率主要呈先降后升的态势；二级市场方面，二级市场方面，2022 年，不良资产证券化产品交易量为 181.46 亿元，换手率为 46.53%，高于全量信贷资产证券化产品 38.81%的换手率，不良资产证券化产品二级市场活跃度更高；资产池特征方面，资产池特征方面，2022 年，对公

4、类、个人抵押类及微小企业类产品的基础资产逾期时间均呈缩短趋势；城商行发起的个人信用类产品基础资产逾期时间较长，预计毛回收率较低；回收表现方面，回收表现方面，大部分产品回收金额及回收时间符合预期水平，个别产品未能于优先级证券预期到期日全部兑付完毕，但违约风险较小；受房地产市场持续低迷的影响，依托不动产抵押物作为回收来源的产品不确定性较大；政策方面，政策方面，多部门先后出台文件鼓励多种方式盘活不良资产，规范不良资产的认定和处置方式，切实提升风险处置能力，防范和化解金融风险；上交所鼓励和支持金融资产管理公司、金融资产投资公司以不良资产收购、实质性重组等方式形成的资产开展证券化融资。中诚信国际行业评论

5、中诚信国际行业评论 不良资产证券化 2023 年度展望 2 2022年，商业银行关注类贷款余额及年，商业银行关注类贷款余额及不良贷款余额不良贷款余额继续继续攀升，不良资产处置力度进一步加大，不良攀升，不良资产处置力度进一步加大，不良率较上年末率较上年末虽虽有所下降，但银行业金融机构依旧面临较大的不良资产反弹风险有所下降，但银行业金融机构依旧面临较大的不良资产反弹风险 近年来银行不良资产规模持续攀升，不良资产反弹风险不断加大。截至 2022 年末，商业银行不良贷款余额为 2.98 万亿元，较 2021 年末增加 1,359 亿元，增长 4.77%；关注类贷款余额为4.11 万亿元，较 2021

6、年末的 3.81 万亿元增长 7.88%。为了改善银行资产质量，妥善应对系统性金融风险，2022 年银行业金融机构通过清收重组、自主核销、对外转让和不良资产证券化等多种方式处置不良资产 3.10 万亿元，处置规模已连续三年突破 3 万亿元。截至 2022 年末，商业银行不良贷款率为 1.63%，较 2021 年末下降 0.10 个百分点。图图 1：20102022 年商业银行不良贷款及不良率情况年商业银行不良贷款及不良率情况 数据来源：中诚信国际根据公开信息整理 按机构类型来看，截至2022年末，国有银行、农商行、股份制银行和城商行的不良贷款余额分别为12,112.59亿元、7,546.39亿