【华泰期货】尿素日报：三胺开工继续回升-260327（10页）.pdf

1、尿素尿素日报日报|20262026-0303-2727 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2026年期货市场研究报告 三胺开工继续回升三胺开工继续回升 市场分析市场分析 价格与基差：2026-03-26，尿素主力收盘1875元/吨（+12）；河南小颗粒出厂价报价：1860 元/吨（0）；山东地区小颗粒报价：1890元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价：1890元/吨（+0）；小块无烟煤850元/吨（+0），山东基差：15元/吨（-12）；河南基差：-15元/吨（-12）；江苏基差：15元/吨（-12）；尿素生产利润290元/吨（+0），出口利润2829元/吨（-4）。供

2、应端：截至2026-03-26，企业产能利用率88.35%（0.08%）。样本企业总库存量为70.05 万吨（-10.84），港口样本库存量为16.90 万吨（+0.20）。需求端：截至2026-03-26，复合肥产能利用率51.24%（+1.27%）；三聚氰胺产能利用率为65.98%（+6.67%）；尿素企业预收订单天数8.24日（-0.05）。尿素现货出厂报价已达3月指导价，国内正处春耕保供稳价关键时期，尿素现货出厂价稳定为主。淡储3月开始全面投放。受地缘冲突消息影响大宗整体回调，尿素盘面震荡，现货成交放缓。供应端临时故障增加，供应量小幅下降。需求端中部地区返青肥接近尾声，华南西南地区春耕

3、传播进行中。复合肥开工继续回升，前期低价订单走货较好，高价市场略有抵触。三聚氰胺市场情绪较好，出口向好，价格上涨，开工回升，刚需采购。近期工业需求提升，厂内库存去库，港口库存小幅累库。伊朗局势使得国际尿素价格大幅上涨，但当前国内出口配额暂无新消息，海外尿素高价难以有效传导至国内市场。后续持续关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪持续性。策略 单边：震荡 跨期：观望 跨品种：无 风险 国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏 2026年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 尿素尿素日报日报|20262026-0303-2727 第 2 页 第 2 页 目录目录 一、尿素基

4、差结构.3 二、尿素产量.4 三、尿素生产利润与开工率.4 四、尿素外盘价格与出口利润.5 五、尿素下游开工与订单.7 六、尿素库存与仓单.7 图表图表 图图1 1：山东尿素小颗粒价格山东尿素小颗粒价格.3 图图2 2：河南尿素小颗粒价格河南尿素小颗粒价格.3 图图3 3：河南基差河南基差.3 图图4 4：河南基差河南基差.3 图图5 5：尿素主力合约收盘价尿素主力合约收盘价.3 图图6 6：1-5价差价差.3 图图7 7：5-9价差价差.4 图图8 8：9-1价差价差.4 图图9 9：尿素周度产量尿素周度产量.4 图图1010：尿素装置检修损失量尿素装置检修损失量.4 图图1111：尿素生产

5、成本尿素生产成本.4 图图1212：尿素生产利润尿素生产利润.4 图图1313：盘面生产利润盘面生产利润.5 图图1414：尿素产能利用率尿素产能利用率.5 图图1515：煤制产能利用率煤制产能利用率.5 图图1616：天然气制产能利用率天然气制产能利用率.5 图图1717：尿素小颗粒波罗尿素小颗粒波罗的海的海FOB.5 图图1818：尿素大颗粒东南亚尿素大颗粒东南亚CFR.5 图图1919：尿素小颗粒中国尿素小颗粒中国FOB.6 图图2020：尿素大颗粒中国尿素大颗粒中国FOB.6 图图2121：尿素小颗粒波罗的海尿素小颗粒波罗的海FOB-中国中国FOB-30.6 图图2222：尿素大颗粒东

6、南亚尿素大颗粒东南亚CFR-中国中国FOB.6 图图2323：出口利润出口利润.6 图图2424：盘面出口利润盘面出口利润.6 图图2525：复合肥产能利用率复合肥产能利用率.7 图图2626：三聚氰胺产能利用率三聚氰胺产能利用率.7 图图2727：待发订单天数待发订单天数.7 图图2828：厂内库存厂内库存.7 图图2929：港口库存港口库存.7 图图3030：河北尿素下游厂家原料库存河北尿素下游厂家原料库存.8 图图3131：尿素仓单数量尿素仓单数量.8 图图3232：尿素主力合约持仓量尿素主力合约持仓量.8 图图3333：尿素主力合约成交量尿素主力合约成交量.8 2026年期货市场研究报