1、脑机接口价值趋势报告2022年主要观点 非植入式脑机接口占主导。非植入式产品具备非创伤、小型化、便携化、可穿戴化、简单易用化等优势，且能够在神经障碍、认知障碍、肢体障碍等方面实现快速落地应用。但是主要国家脑机接口技术的发展路径并不相同，中国以非植入式脑机接口产品为主要发展路径，美国却以植入式脑接接口产品为主要发展路径。整个脑机接口行业融资已经进入冷静期。脑机接口从研发设计阶段进入临床试验阶段，资本不再盲目跟风，而是聚焦于投资那些有产品且正在开展或即将开展临床试验的公司。资本下一阶段将关注临床试验后的商业化落地，因此，临床试验取得成功的公司将成为资本围猎的优质标的。康复成为脑机接口最先落地的场景

2、。脑机接口具有神经调控的功效，可用于ALS、脑卒中、脊髓损伤、轻度认知障碍、创伤后应激障碍和强迫症等的治疗康复。特别是残障人群的康复一直是政府重点扶持的民生工程，正因为脑机接口在康复方面的优势，成为很多省份/直辖市将脑机接口发展纳入五年规划的战略层面原因之一。注：报告数据统计范围截止至2022年12月31日，数据来源动脉橙产业智库2015-2022年脑机接口领域融资概况脑机接口领域产业图谱非植入式脑机接口企业占主导，中美发展路径迥异2015-2022年脑机接口领域融资趋势2022年脑机接口融资进入冷静期2022年脑机接口领域资本趋势企业融资轮次早但金额大，植入式脑机接口受青睐柔性电极成为下一代

3、脑机接口技术发展方向注：报告数据统计范围截止至2022年12月31日，数据来源动脉橙产业智库 非植 入 式 脑 机 接 口 企 业 占 主导，占比超过60%，非植入式产 品 的 非 创 伤、小 型 化、便携 化、可 穿 戴 化、简 单 易用化 等 优 势，成 为 脑 机 接 口产品发展的早期形态。中美脑机接口企业数量相近，占全 球 企 业 总 量 的 比 例 分 别为38%、36%。但中美发展路径 迥 异，中 国 以 非 植 入 式脑机 接 口 企 业 为 主，美 国 以植入式脑机接口企业为主。非植入式脑机接口企业占主导，中美发展路径迥异注：报告数据统计范围截止至2022年12月31日，数据来

4、源动脉橙产业智库 脑机接口领域产业图谱6.79 11.04 7.94 5.43 10.81 10.91 26.35 15.94 据动脉橙产业智库统计，在2021年全球、国内脑机接口融资总额、事件数创下新高后，2022年行业进入冷静期。除了新冠疫情对行业的冲击外，因为脑机接口行业已经从概念期进入临床试验期，诸如Black Neurotech、Synchron等创新公司产品都在开展临床试验，且世界首个双边植入式脑机接口试验取得成功，国内首例自主研发介入式脑机接口也完成动物实验，资本不再广散网，而是聚焦于投资那些有产品且正在开展或即将开展临床试验的公司。资本下一阶段将关注临床试验后的商业化落地，因此

5、，临床试验取得成功的公司将成为资本围猎的优质标的。2022年脑机接口融资进入冷静期注：报告数据统计范围截止至2022年12月31日，数据来源动脉橙产业智库全球平均融资额（百万美元/起)176.58 386.23 380.94 228.20 443.27 403.82 1,686.54 621.54 3.05 6.39 27.90 1.60 36.74 56.46 531.53 192.68 26354842413764390102030405060700 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2015年2016年2017年2018年2019年2020

6、年2021年2022年2015年-2022年医疗+脑机接口领域融资情况（单位：百万美元）全球融资总额国内融资总额全球融资事件数 2015-2022年脑机接口领域融资趋势 2022年国内脑机接口企业融资轮次都处在A轮及以前，说明国内整个脑机接口行业尚处早期。虽然融资轮次早，但单笔融资金额都在数千万人民币或亿元人民币，说明投资机构看好脑机接口行业前景，愿意在早期重金押注。2022年获得融资的主要是植入式脑机接口企业，投资机构越来越看重植入式脑机接口产品的未来发展。植入式脑机接口产品信号衰减小，信噪比和空间分辨率高，能更好地应用在渐冻症、高位截瘫、帕金森等重大疾病的治疗或康复上。注：报告数据统计范围