社会服务行业：全国酒店RevPAR快速修复多国放宽对中国旅客入境限制-230220（27页）.pdf

1、 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。证券研究报告证券研究报告行业动态行业动态 全国酒店全国酒店 RevPARRevPAR 快速快速修复，修复，多国放宽对多国放宽对中国旅客入境限制中国旅客入境限制 核心观点核心观点 出行链继续保持快速恢复态势。1 月民航旅客运输规模迅速回升，完成旅客运输量 3977.5 万人次，同比增长 34.8%；根据 STR 数据，全国酒店 1 月入住率为 48.1%（同比-11.34pct，12 月为

2、-17.01pct），房价同比+17.38%（12 月为-10.36%），综合 RevPAR 恢复至 2019年的 95.81%（12 月为 65.53%），受益结构改善及线下休闲、商旅快速复苏；150 个国家对中国免签，出境游有望逐步复苏；餐饮、专业零售等线下消费场景修复态势良好，关注头部企业渗透率提升及差异化竞争优势。行业动态信息行业动态信息 本周（2.10-2.17）中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨跌幅分别为-1.01%、-1.56%，相对上证综指，分别跑赢 0.11pct、跑输 0.44pct，相对沪深 300 分别跑赢 0.74pct、跑赢 0.19pct，在中信一级行业中排

3、名第 11、15。板块表现：板块表现：社服：社服：酒店板块涨跌幅第一（+4.42%），餐饮出境游景区免税，涨跌幅分别为+0.65%、-2.00%、-2.17%、-2.38%。商贸：商贸：专营连锁板块涨跌幅第一（-0.75%），一般零售电商及服务专业市场经营贸易，涨跌幅分别为-1.23%、-1.35%、-2.15%、-2.94%。板块跟踪板块跟踪：行业动态行业动态：1 月份，民航运输生产总体呈现快速恢复态势，全行业完成运输总周转量 73.9 亿吨公里，同比增长 13.9%。民航旅客运输规模迅速回升，完成旅客运输量 3977.5 万人次，同比增长 34.8%。酒店：酒店：STR 1 月酒店数据月酒

4、店数据：全国 1 月入住率 48.1%（同比-11.34pct，12 月为-17.01pct），房价同比+17.38%（12 月为-10.36%），综合 RevPAR 恢复至 2019 年的 95.81%（12 月为 65.53%），全国口径数据快速修复，但结构来看主要为奢华酒店房价提升明显，实际全国经济型 RevPAR 仅恢复70.85%，全国中高端恢复 86.73%。免税：免税：自 2 月 18 日起，中国驻韩国使领馆恢复签发韩国公民赴华访问、商务、过境以及一般私人事务类短期签证。出境游出境游：澳门旅游局副局长程卫东表示，为促进澳门旅游业恢复，澳门特别行政区政府已预留 1.8 亿元预算，面

5、向来澳的旅游团队游客进行补贴，主要采取与电商平台合作发放的形式，补贴预计在 3 月初发放。餐饮餐饮：中共中央国务院关于做好 2023 年全面推进乡村振兴重点工作的意见发布，明确提出培育发展预制菜产业。维持维持 强于大市强于大市 刘乐文 SAC 编号:S1440521080003 SFC 编号:BPC301 陈如练 SAC 编号:s1440520070008 SFC 编号:BRV097 于佳琪 SAC 编号:S1440521110003 发布日期：2023 年 02 月 20 日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告 -21%-16%-11%-6%-1%4%2022/2/142022/3/

6、142022/4/142022/5/142022/6/142022/7/142022/8/142022/9/142022/10/142022/11/142022/12/142023/1/14社会服务上证指数社会服务社会服务 社会服务社会服务 行业动态报告 请参阅最后一页的重要声明 目录目录 板块表现及投资建议.1（一）重点数据跟踪.1（二）投资建议.5（三）板块行情.9（四）子行业表现.10 公司动态.16（一）休闲服务板块.16（二）商业贸易板块.17 行业动态.19（一）休闲服务板块.19（二）商业贸易板块.21 风险分析.23 YUkXrUjXsVbWyQyQ8OdNaQsQmMsQtQ