1、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 电子电子 关注关注美国充电桩国产化美国充电桩国产化细则影响细则影响 华泰研究华泰研究 电子电子 增持增持 (维持维持)研究员 黄乐平，黄乐平，PhD SAC No.S0570521050001 SFC No.AUZ066 +(852)3658 6000 研究员 陈旭东陈旭东 SAC No.S0570521070004 SFC No.BPH392 +(86)21 2897 2228 研究员 丁宁丁宁 SAC No.S0570522120003 +(86)21 2897 2228 研究员 张皓怡张皓怡 SAC No.S

2、0570522020001 +(86)21 2897 2228 研究员 刘溢刘溢 SAC No.S0570522070002 +(86)21 2897 2228 联系人 张宇张宇 SAC No.S0570121090024 SFC No.BSF274 +(86)10 6321 1166 联系人 胡宇舟胡宇舟 SAC No.S0570121040041 SFC No.BOB674 +(852)3658 6000 联系人 黄礼悦黄礼悦 SAC No.S0570121070191 SFC No.BRH099 +(852)3658 6000 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 2023

3、 年 2 月 19 日中国内地 专题研究专题研究 华泰观点：华泰观点：市场表现偏弱，资金聚集市场表现偏弱，资金聚集 ChatGPT 等个别主题等个别主题 上周，受 2/14 公布的美国 1 月 CPI 数据（YoY:6.4%）超彭博一致预期（YoY:6.2%）等影响，纳斯达克/费指周五出现回调，一周分别+0.6%/-0.2%。上周 A 股/港股科技股表现偏弱，SW 电子/恒生科技跌 3.3%/2.4%，恒生科技连续 3 周下跌。A 股资金聚集在 ChatGPT 等个别主题。正如我们在关注ChatGPT 热潮下的冷思考（2/8）中指出，基于大模型的 AI 有望成为新一代生产力工具，长期来看，芯片

4、和算力网络卖水人有望率先受益（参见：ChatGPT 需要何种算力基础设施？（2/15），但短期需要留意市场过热影响。华泰观点：华泰观点：关注美国充电桩国产化细则影响关注美国充电桩国产化细则影响 美国政府颁布行政令（2/15），计划在 2030 年前投资 75 亿美金在全美建设50 万个充电桩网络，但要求所有政府出资的充电桩在美国国内生产；24 年7 月起，55%以上成本占比为美国零部件，引起国内投资人对国产充电桩及半导体需求的担忧。充电桩中电子元器件包括（1）连接器，（2）逆变器，（3）IGBT 等。目前中国企业占领先优势，但美国国产化可能影响中国企业发挥优势。正如我们在从达沃斯看逆全球化下的

5、“危与机”（2/16）所指出，逆全球化是影响中国科技行业发展的重要因素，“中国+1”成为共识，其中，芯片（欧美芯片法案）和新能源（美国 IRA 法案）成为技术脱钩焦点。A 股：股：SW 电子下跌电子下跌 3.3%，跑输上证指数（，跑输上证指数（-1.1%）上周全部 A 股日均成交额合计 9,903 亿元，环比上涨 13.6%。电子板块涨幅居前企业包括：通富微电（+4.5%）、拓荆科技-U（+4.3%）、视源股份（+3.0%）；跌幅居前企业包括：经纬恒润-W（-10.1%）、芯海科技（-9.8%）、纳芯微（-9.8%）。北向资金上周合计净流入 83 亿元，主要增持澜起科技、京东方 A，减持大华股

6、份、闻泰科技、法拉电子。TMT 其它板块，SW 通信跌 1.4%，SW 计算机跌 2.0%，SW 传媒跌 0.5%。港股：港股：恒生科技指数下跌恒生科技指数下跌 2.4%，跑输恒生指数（，跑输恒生指数（-2.2%）上周全部港股日均成交额合计 808 亿港元，环比下跌 11.7%。恒生科技主要成分股中涨幅居前的企业包括：联想集团（+3.2%）、哔哩哔哩（+2.8%）、携程集团（+0.8%）；跌幅居前企业包括：明源云（-12.1%）、金山软件（-9.7%）、瑞声科技（-9.5%）。传媒互联网板块，百度涨 0.6%，快手跌 2.2%，腾讯跌2.5%，美团跌 2.6%，阿里巴巴跌 4.5%。南向资金上