银行业：引导银行脱虚向实行业分化进一步加大-230219（14页）.pdf

1、 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。证券研究报告证券研究报告行业简评行业简评 引导银行脱虚向实，行业分引导银行脱虚向实，行业分化进一步化进一步加加大大 核心观点核心观点：2023 年资本管理办法出台，差异化资本监管体系进一步细化大中型银行资本管理，同时降低小银行合规成本。对于银行业务而言，第一，细化企业贷款风险权重、降低地方一般债权重，提高自营投资金融债及同业投资权重，将进一步引导银行资金脱虚向实，强化宽信用效果；第二，房

2、地产贷款风险权重有升有降，按揭普遍下降而非审慎开发贷上升，加大银行间分化；第三，合格投资者信用卡贷款权重下降，优质零售银行资本集约效应增强。事件：事件：2 月 18 日，银保监会正式发布商业银行资本管理办法（征求意见稿），正式实施时间为 2024 年 1 月 1 日。简评简评 1.构建差异化资本监管体系构建差异化资本监管体系，上市银行中，上市银行中 31 家为第一档，家为第一档，11家为第二档：家为第二档：为了使资本监管与银行资产规模和业务复杂程度相匹配，降低中小银行合规成本，“2023 年新规”按照业务规模和风险差异将银行划分为三个档次。42 家上市银行中，6 家国有行、9 家股份行、14

3、家城商行和 2 家农商行为第一档，3 家城商行及 8 家农商行第二档，无第三档（具体银行名称请参见正文）。2.进一步引导银行经营脱虚向实，强化宽信用效果，推动产业进一步引导银行经营脱虚向实，强化宽信用效果，推动产业向头部集中，中小微企业继续支持向头部集中，中小微企业继续支持：2023 年新规进一步细化企业贷款风险权重，投资级（主要为大型国央企、上市公司）企业贷款和中小企业贷款风险权重将从 100%分别下降至 75%和 85%，小微企业贷款风险权重保持 75%不变。与此同时，地方政府一般债风险权重从 20%降至 10%。我们认为，以上三大核心变化将更有利于宽信用传导，继续支持小微企业的同时，推动

4、产业头部集中。2023 年新规提高银行自营资金投资金融债及同业业务风险权重，鉴于目前并没有 A+级银行，投资 A、B、C 级银行债券均将提高资本占用。我们认为，这将进一步引导资金脱虚向实，回归业务本源，预计银行自营盘金融债投资将逐步压降，控制同业投资。维持维持 强于大市强于大市 马鲲鹏 SAC 编号:S1440521060001 SFC 编号:BIZ759 李晨 SAC 编号:S1440521060002 SFC 编号:BSJ178 杨荣 SAC 编号:S1440511080003 SFC 编号:BEM206 发布日期：2023 年 02 月 19 日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报

5、告 -29%-19%-9%1%11%2022/2/112022/3/112022/4/112022/5/112022/6/112022/7/112022/8/112022/9/112022/10/112022/11/112022/12/112023/1/11银行上证指数银行银行 1 行业简评报告 银行银行 请参阅最后一页的重要声明 3.房地产贷款权重有升有降，房地产贷款权重有升有降，按揭普遍下降，非审慎开发贷上升按揭普遍下降，非审慎开发贷上升，房地产风险暴露资本占用加大：，房地产风险暴露资本占用加大：对于房地产按揭贷款，考虑到我国首付比例大多高于 30%，LTV 低于 70%，且还款来源不实质

6、依赖于抵押房产产生的现金流，预计住房按揭风险权重将从此前的 50%下降至 40%或 45%。对于房地产开发贷，对于不符合审慎要求的房地产开发贷上调风险权重（房地产开发贷审慎要求请参见正文），从 100%升至 150%。我们认为，这将进一步引导商业银行审慎开展房地产业务，对于开发贷聚焦优质客户、优质项目、优质区域的银行资本要求不变，而开发贷业务违约风险较大的银行而言资本压力将加大，预计将再度拉大银行间的分化。4.合格合格投资者投资者信用卡贷款权重下调，利于优质零售银行节约资本：信用卡贷款权重下调，利于优质零售银行节约资本：考虑到国内银行发放的消费贷及经营贷均不超过 1000 万，因此零售贷款风险