【研报】新能源汽车行业2020年策略：全球电动化浪潮来袭政策预期向好-20200114[32页].pdf

1、分析师：张志鹏 执业编号：S0820510120010 联系人：胡定伟 2020年1月14日 20192019年新能源汽车实现产销年新能源汽车实现产销124.2124.2万辆和万辆和120.6120.6万辆，同比分别下降万辆，同比分别下降2.3%2.3%和和4.0%4.0%，中汽协维持，中汽协维持20202020年中年中 国车市负增长国车市负增长2%2%的预期不变。在汽车大环境没有大改善的情况下，的预期不变。在汽车大环境没有大改善的情况下，20202020年新能源汽车市场仍将维持向年新能源汽车市场仍将维持向 高品质、产品力为主要竞争力的方向发展。高品质、产品力为主要竞争力的方向发展。 纯电动全

2、球浪潮来袭，主流车企的电动化计划在持续发酵，纯电动全球浪潮来袭，主流车企的电动化计划在持续发酵，20202020年开始放量增长，叠加各国对新能源年开始放量增长，叠加各国对新能源 汽车政策的扶持力度加大，新能源汽车全球化趋势越演越烈，因此我国持续扶持新能源汽车政策不退汽车政策的扶持力度加大，新能源汽车全球化趋势越演越烈，因此我国持续扶持新能源汽车政策不退 的预期存在。的预期存在。 工信部释放工信部释放20202020年补贴稳定的信号，年补贴稳定的信号，7 7月月1 1日后新能源汽车不会大幅度退坡，我们判断日后新能源汽车不会大幅度退坡，我们判断20202020年结束后新年结束后新 能源汽车补贴不会

3、全部退出，叠加新能源汽车能源汽车补贴不会全部退出，叠加新能源汽车20212021- -20352035年规划目标及双积分政策的修订，年规划目标及双积分政策的修订，20202020年新年新 能源汽车市场不会出现能源汽车市场不会出现20192019年的低迷的情况。年的低迷的情况。 特斯拉特斯拉Model 3Model 3的交付、的交付、model Ymodel Y的交付预期提前以及上海工厂二期产能建设预期给特斯来供应链带来的交付预期提前以及上海工厂二期产能建设预期给特斯来供应链带来 确定性的业绩释放。确定性的业绩释放。 建议关注特斯拉建议关注特斯拉LGLG化学供应商标的恩捷股份、新宙邦、星源材质、

4、当升科技、璞泰来，动力电池龙头化学供应商标的恩捷股份、新宙邦、星源材质、当升科技、璞泰来，动力电池龙头 企业宁德时代。企业宁德时代。 2 目录目录 动力电池动力电池20202020年竞争格局年竞争格局 特斯拉特斯拉Model 3Model 3引领全球电动化浪潮引领全球电动化浪潮1 2 3 投资标的推荐投资标的推荐 3 美国补贴政策：2019年绿色能源法案草案 4 2020年起，5年新计划，提升电动车补贴额度50%，每款车最高6000欧元（4.6万人民币）； PHEV补贴从3000欧元提升至4500欧元； 售价超过40,000欧的款型，补贴金额提升至5000欧； 2030年电动汽车保有量1000

5、万辆； 2035年前政府投资35亿欧元投资充电站； 2030年前完成100万座充电站建设。 德国补贴政策： 20万台门槛提升至60万台； 补贴7500美元将至7000美元； 二手车政策：2500美元补贴（要求：二手车售价低于25,000美元，在美国注册两年），补贴不超过 售价的30%； 重型电动车生产厂商10%的投资税务补贴。 5 资料来源:腾讯网，爱建证券研究所 表：国内主要车企新能源汽车规划表：国内主要车企新能源汽车规划 品牌目标 上汽 新四化战略，未来推出30款新能源产品，其中EV13款，PHEV17款，2020 年目标60万辆，其中自主品牌20万辆 东风2020年市占率（国内）达到15

6、%-18%，销量30万辆 广汽153战略，产能突破20万辆 长安 香格里拉计划，2020年完成三大新能源专用平台打造，2025年全面停止 传统燃油车销售，计划21款EV，PHEV12款 吉利 2020年全面实现第四阶段企业平均5.0L/百公里燃油消耗限值，新能源汽 车销量占比90%以上 北汽新能 源 年产销50万辆，年营收600亿元 比亚迪 7+4全市场战略，七大常规领域（城市公交、出租车、道路客运、城市商 品物流、城市建筑物流、环卫车、私家车）、四大特殊领域（仓储、矿 山、机场、港口）全国围内大力推广新能源汽车 表：国外主要车企新能源汽车规划表：国外主要车企新能源汽车规划 品牌目标 奔驰20