【研报】运输设备及零部件制造行业整车专题报告之新能源车篇：新能源车的自主需求正在加速形成-20200112[30页].pdf

1、 2020.1.12 新能源车的自主需求正在加速形成新能源车的自主需求正在加速形成 整车专题报告之新能源车篇整车专题报告之新能源车篇 吴晓飞（分析师）吴晓飞（分析师） 石金漫（分析师）石金漫（分析师） 徐伟东（分析师）徐伟东（分析师） 0755-23976003 010-59312859 021-38674744 证书编号 S0880517080003 S0880517110001 S0880519060002 本报告导读：本报告导读： 续航里程提升、电池等成本下降，而特斯拉等新能源车的布局加速推进、供给不断丰续航里程提升、电池等成本下降，而特斯拉等新能源车的布局加速推进、供给不断丰 富，再叠

2、加新能源车在智能化、网联化等领域的优势，其自主需求正在加速形成富，再叠加新能源车在智能化、网联化等领域的优势，其自主需求正在加速形成。 摘要：摘要： 政策优化、自主需求加速形成，新能源车销量有望恢复高速增长。政策优化、自主需求加速形成，新能源车销量有望恢复高速增长。中 国新能源车产业政策正从政策推动向政策引导不断优化； 同时续航里 程提升、电池等原材料成本下降，而特斯拉、大众集团等新能源车的 布局加速推进、供给不断丰富，再叠加新能源车在智能化、网联化等 领域的优势，其自主需求正在加速形成。重点推荐电气化、智能化、 轻量化等领域的零部件龙头和整车车企， 推荐标的： 零部件企业伯特 利、华域汽车、

3、均胜电子、爱柯迪、旭升股份、拓普集团等，整车企 业广汽集团 H、吉利汽车（港股）等。 政策正在从政策推动向政策引导发展，按照规划指引新能源车销量政策正在从政策推动向政策引导发展，按照规划指引新能源车销量 有望保持快速增长。有望保持快速增长。中国新能源车汽车产业是在能源、环保、汽车产 业竞争等多重背景下快速发展起来， 政策也经历了从最初的补贴推动 逐步演变成了政策引导， 在不断优化的政策下， 新能源车续航里程不 断提升，同时混动、氢燃料等多种形式绽放，中国新能源车产业在全 球占据了领先地位。按照新能源汽车产业发展规划(2021-2035 年) (征求意见稿） ，2025 年新能源车销量占比达到

4、25%，未来几年新能 源车销量有望保持快速增长。 续航里程提升、成本不断下降，新能源车发展的瓶颈在不断改善续航里程提升、成本不断下降，新能源车发展的瓶颈在不断改善。 在 政策引导下中国纯电动乘用车平均续航里程 2018 年已经超过 300 公 里基本满足了消费者的基本需求； 同时纯电动车成本占比较高电池成 本也在快速下降，预计 2025 年纯电动车的购车及使用成本均低于燃 油车。成本下降背景下，叠加政策引导电动车在出租车、网约车等 B 端市场销量有望快速增长； 叠加低速电动车市场的规范， A00 级别的 电动车将进一步取代低速电动车从而实现快速增长。 以特以特斯拉、 大众为代表的新能源车型不断

5、丰富， 同时新能源车在智能斯拉、 大众为代表的新能源车型不断丰富， 同时新能源车在智能 化、网联化方面的优势明显，新能源车的自主需求在加速形成。化、网联化方面的优势明显，新能源车的自主需求在加速形成。2020 年开始特斯拉中国产能爆发、大众 MEB 平台投产，全球主流车企的 电动化进程加速， 优质的电动车生产平台和车型将不断被推出， 消费 者在电动车方面的选择日益丰富； 同时电动车在智能化、 网联化等方 面的优势将在 5G 应用的推广下更加突出，在 80/90 后的消费主力诞 生爆款。 风险提示风险提示： 宏观经济增速放缓对汽车消费的影响、 行业竞争加剧的风 险。 评级：评级： 增持增持 上次

6、评级：增持 细分行业评级 汽车 增持 相关报告 运输设备及零部件制造业 2019 年 11 月汽 车行业销量数据库 2019.11.25 运输设备及零部件制造业2019 年 8 月汽 车行业新能源汽车销量数据库 2019.09.23 运输设备及零部件制造业发展变革下的 汽车行业 2019.09.03 运输设备及零部件制造业2019 年 8 月汽 车行业销量数据库 2019.08.28 运输设备及零部件制造业行业保持平稳 微降，竞争优势企业胜出 2019.08.21 行行 业业 专专 题题 研研 究究 股股 票票 研研 究究 证证 券券 研研 究究 报报 告告 运输设备及零部件制造业运输设备及零