传媒行业：头部公司积极布局ChatGPT及相关技术生成式AI有望革新传媒互联网行业-230212（25页）.pdf

1、 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。证券研究报告证券研究报告行业动态行业动态 头部公司积极布局头部公司积极布局 ChatGPT 及相关技术，及相关技术，生成式生成式 AI 有望革新传媒互联网行业有望革新传媒互联网行业 核心观点 近期，海内外公司积极推进 ChatGPT 相关及生成式 AI 技术布局。1）微软：发布整合了 ChatGPT 相关技术的新版必应(Bing)搜索与 Edge 浏览器，优化搜索体验，并希望将 Open

2、AI 技术添加到 Office 办公软件、安全程序、视频游戏等工具中；2）谷歌：推出了类 ChatGPT 产品 Bard，关注产品优化进展；3）国内公司：关注百度（文心一言 3 月发布）、阿里、腾讯、京东（Chat JD）、快手、网易等头部互联网公司及垂类行业公司的相关进展。【市场走势回顾】【市场走势回顾】A 股方面，本周申万传媒指数上涨 2.5%，上证综指下跌 0.08%，深证成指下跌 0.64%，创业板指下跌 1.35%。港股方面，恒生科技指数下跌 5.87%，恒生指数下跌 2.17%。美股方面，纳斯达克中国科技股指数下跌 5.87%，纳指下跌 2.41%。【本周要点】【本周要点】1、关注

3、国内外头部公司、关注国内外头部公司 ChatGPT 相关及相关及生成式生成式 AI 技术技术运用运用落地。落地。随着ChatGPT 的持续出圈，众多国内外头部公司正积极推进有关技术布局：1）海外方面：关注微软、谷歌产品及技术迭代。）海外方面：关注微软、谷歌产品及技术迭代。本周微软正式发布新版必应(Bing)搜索与 Edge 浏览器，已整合 ChatGPT 相关技术，其中必应的人工智能聊天模式，可完善查询功能，实现起草、翻译邮件，总结冗长报告等功能；Edge 浏览器则使得搜索更加准确、相关性更高。此外，微软希望将 OpenAI技术添加到 Office 办公软件、安全程序、视频游戏等工具中。谷歌也

4、推出了类 ChatGPT 产品 Bard，关注产品优化进展。2）国内公司方面：多个头部互联网公司推进）国内公司方面：多个头部互联网公司推进 ChatGPT 投入，关注应用场景投入，关注应用场景落地。落地。百度将在 3 月上线类 ChatGPT 产品文心一言，或以文心大模型为基础，而后者已具备生成文本、图片、视频内容的能力；阿里巴巴正在内测类ChatGPT 产品；腾讯在 ChatGPT 和 AIGC 相关方向上已有布局，专项研究也在有序推进；京东云言犀将推出产业版 ChatGPT ChatJD，将用于零售、金融领域的内容生成、人机对话、用户意图理解、信息抽取、情感分类；快手正在开展大规模语言模型

5、专项研究，涵盖文案自动创作与生成、对话系统开发等；网易有道 AI 技术团队已投入到 AIGC 在教育场景的落地研发中，已在 AI口语老师、中文作文批改等学习场景中尝试，将尽快推出相关 demo 产品；此外，小米、昆仑万维、脉脉、华策影视、360 等也正在开展ChatGPT 相关的布局。关注关注 ChatGPT 技术在搜索、教育、技术在搜索、教育、内容等内容等多个领域的应用进展。多个领域的应用进展。此外，本周我们也外发报告游戏：AIGC技术发展+政策修复双击，认为游戏行业作为制作最复杂、要求最高的内容行业，有望系统性受益于生成式AI 技术的发展。技术创新叠加行业政策回暖，游戏行业有望迎来，业绩和

6、估值的双重提升。2、本周恒生科技指数本周恒生科技指数下跌下跌，南下增，南下增持持新东方在线新东方在线、美图公司美图公司交易额过亿。交易额过亿。本周恒生科技指数涨幅为-5.87%，跑输恒生指数 3.7pct。其中重点个股涨跌幅前三个股：猫眼娱乐（+0.22%）、腾讯控股（-0.42%）、阿里巴巴-SW（-1.89%）；涨跌幅后三个股为 快手-W（-11.48%）、哔哩哔哩-W（-12.68%）、美团-W（-14.29%）。本周南下资金在申万传媒（港股）行业增持交易额过亿股票为新东方在线（2.32 亿）、美图公司（2.2 亿）。维持维持 强于大市强于大市 杨艾莉杨艾莉 18910213127 SA