1、北美缺电重塑格局，聚焦SOFC和MLCC新机遇北美缺电常态化，开启SOFC和MLCC投资新篇章。当前北美电力供需失衡持续加剧，叠加AIDC快速扩张，电力矛盾或已成为制约区域产业发展的核心瓶颈。在此背景下，北美数据中心非线性增长规划正重塑当地能源格局，SOFC凭借独特优势加速部署，成为破解电力短缺、契合能源格局重塑的重要路径之一。与此同时，AI产业发展推动服务器功耗增长，电路侧供电与信号稳定成为保障数据中心高效运行的关键。MLCC作为电路侧核心被动元器件，承担稳定供电、滤除干扰的职能，其高效能、高可靠、高密度特性，精准匹配AI时代服务器需求。1北美缺电常态化，开启SOFC和MLCC投资新篇章当前

2、北美电力供需失衡问题日益突出，叠加AIDC的加速规模扩张，电力供需矛盾持续加剧，或已成为制约区域产业发展的核心瓶颈。据USdatacenterpipeline数据显示，截至2025年10月中旬，美国数据中心规划装机容量已攀升至245GW。与此同时，数据中心的持续扩张进一步加剧了电力供应压力。根据NERC预计，2027-2030年美国年均高峰电力缺口将达20GW以上。在此背景下，北美数据中心项目的非线性增长规划正持续重塑当地的能源格局，而固体氧化物燃料电池（SOFC）凭借其独特优势，正加速推进部署进程，不仅成为破解北美电力短缺困境、契合能源格局重塑需求的重要路径，也成为资本市场全新的投资热点之一

3、。(divcenter)图1：开发者预测2035年将有超半数的数据中心500兆瓦(/divcenter)SOFC脱颖而出的核心的是适配北美缺电场景刚性需求。随着后续，ge500兆瓦规模的数据中心进一步上量，预计将使北美缺电现状进一步加剧。而SOFC相较于燃气轮机等传统发电形式，具备部署灵活、效率高、适配离网场景的优势。同时，北美电网老旧、接入难度大，SOFC的离网供电能力能够快速响应高端用电需求，这也构成了其核心竞争力。此外，在AI数据中心对可靠持续电力存在高需求的背景下，全球范围内对分布式能源和低碳能源技术的需求正快速增长，SOFC产品的商业化发展持续加速。例如，2026年1月8日，美国电力

4、公司（AEP）正式与BloomEnergy签署一份价值约26.5亿美元的合同，购买900兆瓦SOFC系统，加上2024年已执行的100兆瓦，总规模达到1G瓦。中长期来看，美国缺电的长期瓶颈仍在电网，具备SOFC技术能力且能出海北美的企业，有望长期受益于电网建设滞后现状及技术规模化带来的成本优化，凭借技术与出海优势抢占市场，实现业绩与估值双重提升。SOFC与MLCC分别从主电源侧、电路侧发力，协同破解北美数据中心的电力与电路运行困境，构成数据中心电源系统优化的核心支撑，后续将详细阐述二者的技术、产业及发展机遇。2SOFC：数据中心电源困境破局者2.1高转换率+低碳排放，SOFC高度契合数据中心需

5、求SOFC即固体氧化物燃料电池，作为一种高效、清洁的能源转换技术，具有高效率、低排放、燃料选择广泛等优势，是分布式发电和热电联供系统的理想选择。它广泛应用于AI数据中心、分布式能源、制造业和氢能等领域，正成为能源转型的重要技术。支持高能效、可本地部署的SOFC方案愈发重要，既能缓解电网负荷，又符合各国脱碳趋势。SOFC成为应对高密度负载的关键方案，并具备以下六大显著优势：高能量转换率：SOFC电效率约为60%，若将高温余热用于吸收式制冷或CHP系统，可使综合效率提升至近90%_mathrmscriptsize.。与之相比，其他常见燃料如PAFC和MCFC效率较低（40%-50%）。快速部署能力

6、：BloomEnergy提供模块化SOFC，可在短期内上线（最快90天）。低碳排放：与发动机或涡轮机不同，SOFC不燃烧燃料，而是利用电化学反应，产生的标准污染物接近于零，并且在使用100%氢气时，其SOFC平台展现出最高的电效率。动态可调响应能力：BloomEnergy在其EnergyServer平台中加入了“负载跟随”能力，使SOFC能够快速提高或降低功率输出，提升电能供给弹性，满足客户全天候不断变化的负载和需求。与燃气轮机相比，SOFC是“数字化、固态”发电设备，无机械惯性，因此在功率调节上反应更迅速、能提供高质量电能。政策支持：美国通过ITC税收抵免提供最高30%成本减免，显著降低SO