【研报】新能源汽车行业：Tesla开启全球电动化革命-20200304[26页].pdf

1、 张一弛张一弛 SAC编号：编号： S0850516060003 曾彪曾彪 SAC 编号：编号： S0850517080006 徐柏乔徐柏乔SAC 编号：编号： S0850513090008 2020年年3月月4日日 Tesla：开启全球电动化革命：开启全球电动化革命 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持） 概要概要 1.基本面：产能、产销量持续提升基本面：产能、产销量持续提升 2.技术：电动化、智能化行业领先技术：电动化、智能化行业领先 3.对标：盈利能力突出，快速抢占欧美豪车份额对标：盈利能力突出，快速抢占欧美豪车份额 4.重点公司分析重点公司分析 2 请务必阅读正

2、文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 oPrOrRnRnQqOoMpOqPxOoR6M8Q6MsQqQtRnNeRmMsRlOqQmRaQnNzRMYmRnQvPpOmO 特斯拉发展历史特斯拉发展历史 特斯拉产销量情况特斯拉产销量情况 特斯拉盈利情况特斯拉盈利情况 第一节要点：第一节要点： 一一. 基本面：产能、产销量持续提升基本面：产能、产销量持续提升 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2003年特斯拉成立，至今年特斯拉成立，至今17年时间公司推出六款车型，年时间公司推出六款车型，Tesla Roadster， Mo

3、del S、Model X、Model 3、Model Y以及以及Cybertruck； 2010年公司实现年公司实现IPO，2015年发布年发布Model X，2016年发布价格更亲民的年发布价格更亲民的 Model 3，并于，并于2017年开始量产；截至年开始量产；截至2020年年3月月2日公司市值日公司市值1366亿美元。亿美元。 19年4季报，海通证券研究所 1. 特斯拉发展史：历时特斯拉发展史：历时17年，开发年，开发6款车款车 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图图1：特斯拉发展历程：特斯拉发展历程 20032003年年 200420

4、04年年 20052005年年 20062006年年 20072007年年 20082008年年 20092009年年 20102010年年 20112011年年 20122012年年 20132013年年 20152015年年 20162016年年 20172017年年 20182018年年 20192019年年 在硅谷成立在硅谷成立 Tesla RoadsterTesla Roadster 上市上市 I I POPO Tesla Model STesla Model S 上市上市 推出超级充电系推出超级充电系 统统 Tesla Model XTesla Model X 上市上市 储能产品储

5、能产品 上市上市 Tesla Model Tesla Model 3 3 上市上市 开始生产开始生产Model YModel Y TeslaTesla中国工厂中国工厂 投产投产 目前特斯拉在售有目前特斯拉在售有3款车型，每款车均有不同配臵的类型；款车型，每款车均有不同配臵的类型； 特斯拉特斯拉Model S定位旗舰型高级轿车，定位旗舰型高级轿车，Model 3则定位为一款面向大众、拥有则定位为一款面向大众、拥有 门槛更低的电动车；门槛更低的电动车；Model X则定位为则定位为SUV； 公司车型均具备较好的动力性能，公司车型均具备较好的动力性能，0-60mph需要需要2.4-5.6秒，续航在秒

6、，续航在220- 370ml，最高时速在，最高时速在130-163mph。 2. 电动轿车、电动轿车、SUV齐发力齐发力 5 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 表表1 ：特斯拉在售车型动力性能：特斯拉在售车型动力性能 车型 类型 价格（美元） 续航（ml） 最高时速（mph） 0-60mph（sec） 带电量（kwh） Model S 长续航 79990 370 155 3.7 100 高性能 99990 345 163 2.4 100 Model X 长续航 84990 325 155 4.4 100 高性能 104990 305 163 2.7