电子行业报告：国内折叠手机逆势增长节后硅片价格继续回调-230206（12页）.pdf

1、20232023年年2 2月月6 6日日证券研究报告证券研究报告行业评行业评级：电子级：电子 强于大市（维持）强于大市（维持）请务必阅读正文后免责条款平安证券研究所电子团队电子行业报告电子行业报告国内折叠手机逆势增长，国内折叠手机逆势增长，节后硅片价格继续回调节后硅片价格继续回调核心摘要核心摘要 行业要闻及简评：行业要闻及简评：1）根据Cinno消息，2022年中国市场折叠屏手机销量达283万部，同比大幅增长144.4%，各季度国内折叠手机销量均高于去年同期。2）全球经济持续疲软，促使北美四大云端服务供应商下修2023年服务器采购量，且数字可能持续下调，下修幅度由多至少依序为Meta、Micr

2、osoft、Google、AWS，TrendForce集邦咨询估计四家业内服务器采购量由原先预估的同比增长6.9%降至4.4%。3）节后硅片价格继续回调，M10主流成交价格为4.8元/片，G12主流成交价格为6.2元/片。一周行情回顾：一周行情回顾：上周，美国费城半导体指数和中台湾半导体指数均大幅上涨。2月3日，美国费城半导体指数为3082.1，周涨幅为4.64%；中国台湾半导体指数为361.78，周涨幅为8.04%。投资建议：投资建议：当前半导体行业处于周期下行阶段，结构性机会依然存在：1）新能源汽车+“风光储”等可再生能源需求依然强劲，上游的功率半导体产业链将受益，推荐新洁能、斯达半导等；

3、2）设计研发端所需仪器仪表，是半导体等高端智能制造行业的加速器，在下游市场推动及国家政策支持下，国产替代空间将逐步打开，建议关注鼎阳科技、普源精电、坤恒顺维等；3）受美国制裁影响，半导体设备类自主可控势在必行，推荐中微公司、北方华创等。风险提示：风险提示：1）供应链风险上升。2）政策支持力度可能不及预期。3）市场需求可能不及预期。4）国产替代可能不及预期。YUkXqViWsVdYzRvNbR9R7NtRoOtRsRiNqQpNjMoOtM8OpPwPxNtQpPwMmOyQ行业动态行业动态3 32020年1月10日20222022年中国市场折叠手机同比增长年中国市场折叠手机同比增长144.4%

4、144.4%根据Cinno消息，2022年中国市场折叠屏手机销量达283万部，同比大幅增长144.4%，各季度国内折叠手机销量均高于上年同期，2022年第二季度，国内折叠手机销量为58.7万部，同比增长132.4%，第三季度，折叠手机销量为72.3万部，同比增长114.0%。从市场份额来看，2022年华为市场份额达51.0%，虽同比下降2.8%，但仍处于领先地位；三星市场份额22.8%，同比下降9.7%，品牌端同比降幅最大；OPPO以7.7%的份额位居第三，同比上升4.3个百分点；小米/VIVO/荣耀市场份额分别为6.6%/5.8%/5.0%。资料来源：CINNO，平安证券研究所2022202

5、2年年国内折叠手机各品牌市场份额国内折叠手机各品牌市场份额51.0%22.8%7.7%6.6%5.8%5.0%0.8%0.2%HuaweiSamsungOPPOXiaomiVivoHonorMOTOROYOLE行业动态行业动态4 42020年1月10日北美四大云端服务器供应商采购量同比增长下修至北美四大云端服务器供应商采购量同比增长下修至4.4%4.4%全球经济持续疲软，促使北美四大云端服务供应商下修2023年服务器采购量，且数字可能持续下调，下修幅度由多至少依序为Meta、Microsoft、Google、AWS，TrendForce集邦咨询估计四家业内服务器采购量由原先预估的同比增长6.9

6、%降至4.4%，此将影响2023年全球服务器整机出货年增率下降到1.87%，进一步加剧Server DRAM供需失衡情形，预估第一季Server DRAM价格跌幅约20-25%。资料来源：TrendForce，平安证券研究所20222022-20232023年北美四大年北美四大CSPCSP服务器采购量年增服务器采购量年增/减幅度预估减幅度预估北美四大北美四大CSPCSP202220222023E2023E（OriginalOriginal）2023E2023E（RevisedRevised）Meta19.7%-0.5%-3.0%Microsoft17.6%16.9%13.4%Google8.1