1、证券研究报华鑫证券2023年02月06日AIGC将如何影响传媒行业一传媒行业深度报告推荐（维持）投资要点AIGC开启内容与媒介新篇章S1050521110001分析师：朱珠每一次大革新都划分一个时代，生活、体验、价值认知均会被改变，AIGC已在实现人工智能从感知理解世界到生成创造行业相对表现世界的进击。AIGC是什么？AIGC与ChatGPT的关系是什表现1M3M12M么？AIGC与元字宙的关系是什么？AIGC为什么现在火了？传媒（中万）6.519.3-5.9资金、技术、资本的持续涌入，从一级市场到二级市场的传4.09.99.2沪深300导，在2023年开年推动AIGC的火热，也助力AIGC相

2、关标的市场表现市值“狂颜”，AICG正在开启一个时代的新篇章。）传媒沪深300多维度看AIGC底层技术、发展历程、市场规模、代表企业110AIGC与多模态大模型的发展（深度神经网络的量变带来AIGC-20技术能力的质变，多模态大模型升级AIGC内容创作力），30AIGC三步走发展历程中，2025年中国生成式AI应用规模有望达到2070亿元，2030年AIGC市场规模有望超万亿元；资斜来源：Wind，华鑫证券研究AIGC产业生态加速形成与发展，走向模型即服务的未来。AIGC能带来什么？“传媒”如何到“智媒”我们将从AIGC在数字营销、内容等领域的应用来探讨传媒到智媒的进阶发展。AIGC遇见数字营

3、销，有望打开人工智能创意的新字宙：AIGC有望塑造数字内容生产与交互新范式，并有望带来内容消费市场的繁荣发展；AIGC应用在2B、2C角度看，2C的应用已开启单月付费模式，长期看2C的付费模式具天花板，对于AIGC的商业边界的大展身手可在2B。行业评级及投资策略给予传媒行业推荐评级。每一次技术的进步与推动均有望带来时代的红利。AIGC应用有望带来C即Content的新变量，投资维度，第一维度，可关注已推出自有大模型，相对垂类行业研究的应用企业（蓝色光标、天娱数科、昆仑万维等）：第二维度，可关注与头部技术企业建立较好合作或战略合作，或在垂类应用领域具有数据、案例、场景优势（视觉中国、风语筑、蓝色

4、光标、中文在线等）；第三维度，可关注深耕内容行业，具有丰富的内容数据厚度，若结合AIGC，有望带来效率提升或新供给（芒果超媒、光线传媒、华策影视、掌阅科技、阅文集团、新经典、中信出版、荣信文化、浙数文化等）。AIGC作为新技术分支，2023年有望持续在传媒、新#page#W华鑫证券证券研究报告营销等领域带来存量的效率提升与增量的新应用场景。旧秩序在洗牌，新秩序在建立，均为下一场传媒到智媒的繁荣在蓄力，给予传媒行业推荐评级。风险提示新技术应用不及预期的风险、产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；突发公

5、共卫生事件的风险；宏观经济波动的风险等。关注公司及盈利预测PSPE2023-02-03公司代码名称投资评级股价20212022E2023E20212022E2023E000681.SZ视觉中国17.220.220.210.2478.2782.0071.75买300058.SZ蓝色光标5.760.21-0.750.2127.4327.43买入-7.6815.4014.81140.00603466.SH风语筑1.040.110.722.00买入0.220.060.1925.5593.67600986.SH浙文互联5.6229.58买入600633.SH浙数文化9.600.5123.410.410.

6、4123.4118.82买入芒果超媒34.451.130.961.1930.49300413.SZ35.8928.95买入300133.SZ华策影视5.210.210.250.3124.8120.8416.81买人中信出版22.2817.54300788.SZ1.271.091.2717.5420.44买入新经典20.520.81.0614.66603096.SH1.425.6519.36买入603533.SH学阅科技17.330.340.370.4650.9737.6746.84买入光线传媒8.1510.110.060.31-74.09135.8326.29未评级300251.SZ未评级30