【研报】汽车行业新能源汽车系列报告：箭在弦上新能源车2020再出发-20200330[37页].pdf

1、箭在弦上，新能源车2020再出发 分析师：白宇执业证书编号：S1190518020004 分析师：刘文婷执业证书编号：S1190518020002 行业研究报告行业研究报告 分析师助理：赵水平 太平洋证券汽车团队新能源汽车系列报告 报告撰写时间：2020年3月30日 箭在弦上，2020新能源汽车再出发 受疫情影响，2020年1-2月新能源汽车销量大幅度下滑，整个新能源汽车板块近期也出现了较大幅度回调。站在这 个时间点上，我们强调新能源汽车仍然是汽车行业投资的“风口”，是整个行业最具成长性的细分领域，值得投 资者重点关注。 我们深度分析了2019年新能源汽车的销量结构后发现，无论是对公、对私市场

2、2020年仍将存在较大的机遇： 1.对公市场上，网约车市场和出租车市场将进一步电动化，纯电运营车辆的经济性已经被广大运 营车主接受，再加上部分地方政 府、运营管理公司的支持，这两块市场将会进一步增长。 2.对私市场，限购城市牌照刚需仍然强劲，增购需求电动化兼顾使用和经济需求有望进一步放量，非限购城市电动车需求也将逐 步市场带来需求强劲增长。 3.供给端的丰富也将进一步释放潜在需求。受欧洲排放法规严格的推动，德系主流厂商电动化进程“光速”般推进，其主流电动 车将在2020年开始不断推向中国市场，刺激潜在需求不断释放。 新能源汽车带给国内整车企业进一步接近并超越全球车企的机遇，太平洋汽车强烈推荐新

3、能源汽车市占率领先企 业：比亚迪、北汽蓝谷，以及近两年发力迅猛的长城汽车、长安汽车。 新能源汽车带给国内零部件企业全新的细分市场机遇，除去核心的电池产业链外，新能源汽车热管理属于全新的 增量领域，也是未来新能源汽车进一步发展的核心产品之一，太平洋汽车强烈推荐新能源汽车热管理领域布局先 行者：银轮股份、三花智控。 qRtMpPqMqNpRtRmNoRyRtQ7NaO6MtRmMtRoOlOrRpMeRsRpO8OmMuMvPtOoQvPrQxP 2019年新能源汽车市场回顾1 2020年新能源车政策环境展望2 2020年新能源车机会市场分析3 PPT模板下载： 行业PPT模板： 节日PPT模板：

4、 PPT素材下载： PPT背景图片： PPT图表下载： 优秀PPT下载： PPT教程： Word教程： Excel教程： 资料下载： PPT课件下载： 范文下载： 试卷下载： 教案下载： PPT论坛： 目录 重点推荐公司及投资建议4 风险提示5 PPT模板下载： 行业PPT模板： 节日PPT模板： PPT素材下载： PPT背景图片： PPT图表下载： 优秀PPT下载： PPT教程： Word教程： Excel教程： 资料下载： PPT课件下载： 范文下载： 试卷下载： 教案下载： PPT论坛： 1.2019年新能源汽车市场回顾 市场渐趋平缓，呈现逐月复苏 纯电动与插电混动双轨并行，比例八二 新

5、能源企业排名：自主品牌遥遥领先 自主品牌构筑主力市场，低价产品销售模式值得关注 非两限占比略有提供，私人消费占比稳中有升 2019年乘用车批发销量2111万辆，同比下降-9.2%，销量降低至近四年最低水平。 分月份来看，12月单月批发销量217万辆，同比-0.8%，从年初的大幅下降恢复至略微下降。 图表：狭义乘用车市场年度走势图表：狭义乘用车市场年度走势 2019年乘用车市场渐趋平缓，呈现逐月复苏 图表：图表：20192019年狭义乘用车市场月度走势年狭义乘用车市场月度走势 资料来源：乘联会，太平洋证券研究院整理 (万辆) 2,021 2,369 2,421 2,324 2,111 1 9.3

6、% 17.0% 3.0% -4.0% -9.2% 15年16年17年18年19年 批发批发同比 区分 批发2,021 2,369 2,421 2,324 2,111 202 121 192 155 154 169 153 162 190 191 203 217 -16.7% -16.9%-9.7%-17.0% -16.9% -7.9% -2.6% -7.9%-6.0% -5.9% -5.1% -0.8% 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 批发批发同比 环比 批发 -16.9% -16.7% -9.6% -17.3% -16.7% -8.1%-2.9%-7.9%-6.1%-