1、 行业信用风险展望行业信用风险展望 2023 年中国年中国金融担保行业金融担保行业信用风险信用风险展望展望 联合资信评估股份有限公司 金融评级二部 薛峰 姜羽佳 吴一凡 主要观点：主要观点：2022 年以来，新增担保公司进入资本市场，部分担保机构主体信用等级发生变动；宏观经济增速放缓、局部地区新冠肺炎疫情反复和地产调控趋严等因素影响下，金融担保机构仍面临一定信用风险。政府性融资担保机构加大支持中小微企业和“三农”力度，获得较大区域政策支持。2022 年以来金融产品担保余额持续增长，目前省级平台金融担保机构信用等级较高，增信机构及个别业务开展加快的省级担保机构担保放大倍数水平较高，业务发展空间受

2、到一定的影响；江苏省仍为金融产品担保余额占比最高的省份，受政策出台及信用风险上升的综合影响，被担保客户主体评级持续向上迁徙；被担保客户行业集中度仍较高，集中在建筑行业；2024年将迎来担保债券集中兑付高峰期，届时需对金融担保机构代偿情况保持关注。2023 年内债券到期规模一般，仍需要关注规模较集中的担保机构的流动性风险。2023 年，受区域信用环境、区域经济水平、担保机构设立政策等因素影响，各区域金融担保行业仍将保持不同节奏的发展态势。2023 年，担保机构行业格局将继续保持稳定，债券担保业务规模有望继续平稳，担保公司市场业务与政策性业务主体定位持续明确。全国政府性融资担保体系逐步完善，省级担

3、保公司银担合作持续加强，但担保公司仍存在一定业务转型压力；经济实力较强区域省级担保公司信用竞争优势将更显著，担保公司区域性展业或将继续延续。国内宏观经济仍存在一定不确定性，仍需防范房地产等行业、地区集中违约风险，金融担保机构代偿压力仍保持较高水平。行业展望：行业展望：稳定 行业信用风险展望行业信用风险展望 一、一、2022 年年金融担保机构金融担保机构行业发展概况行业发展概况 2022 年以来年以来新增新增部分担保公司主体进入部分担保公司主体进入资本资本市场，市场，个别个别担保机构主体信用等级发生变担保机构主体信用等级发生变动动；宏观经济增速放缓宏观经济增速放缓、局部地区、局部地区新冠肺炎疫情

4、新冠肺炎疫情反复和地产调控趋严等因素反复和地产调控趋严等因素影响影响下下，金融担，金融担保机构仍面临一定信用风险保机构仍面临一定信用风险。2022 年以来，受局部地区疫情反复等因素影响，消费市场受到疫情冲击较大，房地产开发投资持续探底，经济下行压力仍大，前三季度国内生产总值平均增速有所放缓，政府出台多重稳经济政策。金融担保公司仍保持谨慎的展业风格，行业格局较之前年度保持稳定，担保机构不断研究创新金融产品。近年来，债券市场违约常态化，债券市场违约事件及债券展期事件频发，以民营企业为主。2022 年，房企债券违约规模占比提升，地产调控趋严，政府平台融资收紧，信用风险仍属较高，受到债券市场信用风险的

5、传导，金融担保机构仍面临一定的信用风险。2022 年以来，部分金融担保机构退出和新进金融产品担保市场，截至 2022 年 11 月末，市场上从事金融产品担保的金融担保机构1合计 53 家，从数量上看较上年新增 1 家，以省级担保机构为主。其中 49 家具有外部主体信用评级，主体信用等级主要分布在 AA+（含）以上，其中 AA+级别占比 26.53%，AAA 级别占比 69.39%，整体信用水平高。2022 年以来，部分担保机构主体信用等级发生变动，包括中合中小企业融资担保股份有限公司、安徽省兴泰融资担保集团有限公司、江西省融资担保集团有限责任公司和江西省信用融资担保集团股份有限公司，其他担保机

6、构主体信用等级保持稳定。表 1 金融担保机构级别变动情况 序号序号 担保机构名称担保机构名称 调整前调整前 调整后调整后 评级机构评级机构 1 中合中小企业融资担保股份有限公司 AAA，负面 AAA，稳定 联合资信评估股份有限公司 中诚信国际信用评级有限责任公司 中证鹏元资信评估股份有限公司 2 安徽省兴泰融资担保集团有限公司 AA+，稳定 AAA，稳定 东方金城国际信用评估有限公司 3 江西省融资担保集团有限责任公司 AA+，稳定 AAA，稳定 东方金诚国际信用评估有限公司 中证鹏元资信评估股份有限公司 中诚信国际信用评级有限责任公司 4 江西省信用融资担保集团股份有限公司 AA+，稳定 A