机械行业：储能行业东风已至五大高景气储能设备成长赛道未来可期-230112（51页）.pdf

1、敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告储能行业东风已至，五大高景气储能设备成长赛道未来可期证券研究报告证券研究报告华安机械华安机械 张帆张帆 S0010522070003S001052207000320232023年年1 1月月1212日日敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告目录目录1 电化学储能系统集成介绍电化学储能系统集成介绍2 电池电池-储能系统成本核心储能系统成本核心3 储能变流器储能变流器-储能系统技术壁垒储能系统技术壁垒4 管理系统管理系统-储能系统信息交互中心储能系统信息交互中心5 温控系统温控系统-储能系统效率保证储能系统效率保证6 消防系统消防系统-储能系统安全保证

2、储能系统安全保证7 储能系统集成思考储能系统集成思考SXmVpNsQQYnUvZXUpZbRdNbRtRqQsQtQjMpPnMeRqRqO8OoOvNvPqNxPuOtQzQ敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告01 电化学储能系统集成介绍电化学储能系统集成介绍敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告华安证券研究所华安证券研究所1.1 新型储能技术介绍新型储能技术介绍4新型储能技术路线具有多样化特征。多种新型储能技术正逐步从示范试验走向商业化应用，在电力系统各个环节发挥重要作用。从目前的现状来看，锂电池储能在规模化发展的新型储能中占据绝对主导地位。对比目前抽水储能度电成本，目前主流的电

3、化学锂电池储能度电成本降低空间大，储能系统降本需求旺盛。资料来源：电力规划设计总院，华安证券研究所整理图1：2022年新型储能技术对比技术类别项目功率规模 放电时长 响应时间 综合效率/%循环寿命/次 功率型应用 容量型应用 技术成熟度度电成本/元/kWh抽水储能百MW以上1-24hmin级70-8015000-25000不适合完全适合成熟0.21-0.25压缩空气储能几十-几百MW1-24hmin级65-7515000-25000不适合完全适合商业化早期 0.20-0.24全钒液流电池kW-百MWm-hms级65-755000-15000+不适合完全适合商业化早期0.7-1.0氢储能kW-百

4、MW以上NANA30-50NANA完全适合开发阶段50-80元/kg飞轮储能kW-几十MWs-30minms级9010000+完全适合不适合商业化早期9.2-12.7/元/MW超级电容储能kW-几十MWs-mms级70-9510000+完全适合不适合开发阶段12.7-17.3元/MW铅酸（铅碳）电池kW-几十MWm-hms级50-85300-1500适合完全适合成熟0.5-0.7锂电池kW-几百MWm-hms级85-956000-10000完全适合完全适合成熟0.6-0.8钠离子电池 kW-几十MWm-hms级803000或更高完全适合完全适合开发阶段0.9-1.2敬请参阅末页重要声明及评级说

5、明证券研究报告华安证券研究所华安证券研究所1.2 电池储能系统介绍电池储能系统介绍5电池储能系统，是一种由蓄电池和并联电压型变流器构成的能量存储系统，具备快速调节与交流系统间交换（输出或吸收）功率（有功或无功）的能力。根据实际应用，电池储能系统主要包含电池、储能变流器（PCS）、温控系统、消防系统以及管理控制系统和其他软硬件系统。不同于动力电池系统，储能电池系统在一体化、标准化等技术方面存在很大优化空间，长寿命、多循环、高安全、低成本是未来的发展趋势，特别是长时储能亟待发展。图2：储能电池系统组成资料来源：阳光电源官网，华安证券研究所整理电池储能系统电池电池管理系统储能变流器能量管理系统温控系

6、统消防系统其他软硬件系统敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告华安证券研究所华安证券研究所1.2 电池储能系统介绍电池储能系统介绍6我们根据行业储能系统报价推算储能系统中，成本占比情况，电池占比约60%，储能变流器PCS占比约20%，温控系统占比约5%，储能消防系统和能量管理系统各占比2%左右。储能系统中，电池占比最高，成为成本核心，也是系统降本的重要因素。图3：储能电池系统成本占比资料来源：华安证券研究所整理电池60%PCS20%消防系统2%温控系统5%能量管理系统2%其余11%电池PCS消防系统温控系统能量管理系统其余注：PCS的成本占比，单独储能变流器占比10%，加上变压器等设备的成