1、 I 中国家庭财富与消费报告中国家庭财富与消费报告 2025 年第四季度 厦门大学经济学院 厦门大学王亚南经济研究院 厦门大学邹至庄研究院 蚂蚁集团研究院 2026 年 2 月 II 中国家庭财富与消费报告中国家庭财富与消费报告 2025 年第年第四四季度季度 参与作者参与作者 项目负责人项目负责人 陈少华，厦门大学经济学院&邹至庄经济研究院 教授 赵清华，厦门大学经济学院&邹至庄经济研究院 教授 厦门大学经济学科厦门大学经济学科 陈 煌，厦门大学经济学院&邹至庄经济研究院 助理教授 李嘉楠，厦门大学经济学院&王亚南经济研究院 教授 蒙莉娜，厦门大学经济学院&王亚南经济研究院 教授 岳 阳，厦

2、门大学经济学院&王亚南经济研究院 副教授 周颖刚，厦门大学经济学院&王亚南经济研究院 教授 祝嘉良，厦门大学经济学院&王亚南经济研究院 助理教授 曹 宇，厦门大学经济学院，硕士研究生 李维涛，厦门大学经济学院，博士研究生 陶 然，厦门大学经济学院，博士研究生 温沁妍，厦门大学经济学院，博士研究生 蚂蚁集团研究院蚂蚁集团研究院 李振华，蚂蚁集团研究院 院长 王 芳，蚂蚁集团研究院 数据与模型研究总监 谢 专，蚂蚁集团研究院 数据与模型高级专家 陈彦康，蚂蚁集团研究院 数据与模型数据分析师 III 摘 要 为全面、深入地了解中国居民消费与家庭财富状况，厦门大学经济学科与蚂蚁集团研究院联合开展中国家

3、庭财富与消费调查。本报告基于 2025 年第四季度全国调研数据，从收入结构、资产配置、债务状况、消费特征及未来预期等多个维度进行分析，主要发现如下：家庭收入家庭收入整体整体结构保持稳定结构保持稳定，调研样本家庭的人均年收入为 5.03 万元。其中，工资性收入家庭占比为 61.6%，是家庭收入最核心的来源。以多样性收入来源为主的家庭占比为 26.0%，且经营性、财产性、转移性收入家庭占比均有小幅提升，呈现出收入来源多元化的特征。受经济环境变化与季节调整的双重影响，不同区域家庭的收入表现存在差异。一线城市各年龄段家庭的收入水平均显著高于非一线城市，其中中年群体的家庭人均年收入出现一定回落，青年与老

4、年群体收入相对平稳。此外，随着家庭年收入水平的提高，职业构成呈现规律性演变。在 5 万至 20 万元收入区间，专业技术人员与公司普通职员比例显著上升；当年收入超过 100 万元时，未工作、自由职业与其他职业者的比例则重新上升，体现出高收入群体在职业选择与收入来源上的独特性。在资产配置方面在资产配置方面，居民房产持有结构保持稳定居民房产持有结构保持稳定。无房家庭占比为 28.9%，拥有一套住房的家庭占比达 47.5%，拥有多套房产的家庭比例维持在相对较低水平。同时，在拥有住房的家庭中，无房贷家庭比例达到 59.3%，各月供负担区间的家庭占比普遍下降，反映出居民在住房杠杆管理上更趋审慎，负债结构持

5、续优化。金融资产配置方面金融资产配置方面，现金与存款仍是最主要的持有形式现金与存款仍是最主要的持有形式，但占比呈但占比呈下降趋势下降趋势，资产结资产结构呈现调整态势构呈现调整态势。一线城市家庭在股票、新三金和其他理财产品的配置更加积极，持有率达 49.2%，在投资型保险、股权投资等类别上也整体领先，显示出更明显的多元化配置倾向与调整能力。家庭整体负债率呈优化趋势：无负债家庭占比为 50.5%，显示出较强财务稳健性偏好；同时负债率超过 100%的家庭占比为 10.4%，仍处于相对高位。这一结构反映出家庭部门在负债行为上的分化，即部分家庭主动降低杠杆，而部分家庭则可能因收支压力被动进入高负债区间。

6、家庭消费状况呈现出整体回落态势家庭消费状况呈现出整体回落态势。本季度全样本家庭人均月消费支出为 IV 2421 元。从城市层级看，一线城市家庭人均月消费支出达 3424 元，显著高于重点城市（2607 元）与其他城市（2130 元），其较高的住房与交通支出构成主要压力，而非一线城市消费则更侧重于居家食品等基础类别。从消费群体看，青年群体在文娱餐饮和耐用品上支出领先，中年群体重心转向教育医疗与住房，老年群体消费则高度集中于住房交通、居家食品和生活支出等基本生存项目。值得注意的是，一线城市高收入老年群体展现出强劲消费潜力，主要得益于此群体的完善的养老保障与较高的资产性收入。此外，男性受访者的家庭消