1、请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 中金中金 ESG 手册（手册（5）：）：金融机构金融机构 ESG 投投资及实践资及实践 刘均伟刘均伟 分析员分析员 周萧潇周萧潇 分析员分析员 王海波王海波 分析员分析员 SAC 执证编号：S0080520120002 SFC CE Ref：BQR365 SAC 执证编号：S0080521010006 SFC CE Ref：BRA090 SAC 执证编号：S0080517040002 SFC CE Ref：BPC512 本篇是中金 ESG 手册的第五篇，我们将深入分析各类不同金融机构的 ESG 实践情况，关注金融机构在 ESG 融合、ESG 投资和 E

2、SG 推动中发挥的作用，并重点分析金融机构如何践行 ESG 投资、如何利用自身的特有职能推动金融市场的 ESG 整合和发展。金融机构的金融机构的ESG管理及实践管理及实践 银行银行 ESG 实践：实践：绿色贷款靠前发力，气候风险管理专注度提升。绿色贷款靠前发力，气候风险管理专注度提升。（1）绿色贷款是我国绿色金融体系的主要实践方式，考虑到绿色贷款执行情况纳入 MPA 评估体系、绿色碳减排工具等结构性工具支持下绿色贷款盈利性有所提高、资产质量继续占优，我们预计未来绿色贷款有望继续保持高增长。（2）银行气候相关风险压力测试关注度提升，但目前仍处于早期探索阶段。（3）银行在业务运营层面也正努力开拓可

3、持续金融的增量市场，渠道方面多条线协作实现产融结合，产品设计方面紧跟政策创新产品，缓解期限错配，降低绿色项目融资成本。保险保险 ESG 实践：实践：ESG 相关保险产品矩阵初具雏形。相关保险产品矩阵初具雏形。（1）保险行业作为重要的风险管理及承担者，已参与到部分环境及社会治理的风险管理工作中，我国 ESG 相关保险产品矩阵目前已初具雏形，但负债端 ESG 实践尚在起步，数据及机制有待完善。（2）保险公司险资运用的独特要求及保险资管的私募定位与可持续投资理念天然契合，目前行业 ESG实践依然不足，大型险企探索较多，且存在信息披露不足，产品供给缺失的痛点。（3）保险机构面临着 ESG 事项带来的诸

4、多风险，ESG 相关风险识别、风险控制及应对已成为企业风险管理的重要一环。证券证券 ESG 实践：实践：发挥多业务线“桥梁”功能，引导发挥多业务线“桥梁”功能，引导 ESG 投资。投资。（1）证券公司作为资本市场的核心服务中介，可以通过发挥财务管理/经纪、投资银行、机构业务、研究业务等各业务线“桥梁”功能，帮助创设、发行、销售 ESG 相关金融产品，引导资金合理高效地流向符合 ESG 理念的实体领域。（2）在积极的政策推动下我国证券公司正加速推进ESG 相关业务发展。（3）在管理层面，证券公司以完善、灵活的 ESG 基础设施为支撑，搭建“组织架构+业务标准+考核体系+基础设施”四位一体的 ES

5、G 管理方法，以将 ESG 理念融入业务经营、推动公司实现长期可持续发展。资管机构的资管机构的ESG投资实践投资实践 资产管理人资产管理人 ESG 实践：实践：全全球资产管理人对球资产管理人对 ESG 投资的关注持续升温，理念逐渐成熟投资的关注持续升温，理念逐渐成熟。（1）随着 ESG 投资市场的不断发展，多数资管机构已在内部设立 ESG 管理团队并覆盖 ESG 投资策略研究。（2）大多数海外头部资管机构均自主研发了独有的 ESG 评价模型，并灵活运用多种外部数据作为决策参考。（3）资产管理人的 ESG 投资流程可主要包含六个步骤：确认投资目标、初步筛选、基本面研究、ESG 研究和组合构建、积

6、极尽责管理、绩效分析和回顾。（4）在各类 ESG 投资策略中，ESG 整合策略是资产管理人广泛应用的策略。资产所有者资产所有者 ESG 实践：实践：影响力较高的影响力较高的资金方资金方多表现出对多表现出对 ESG 相关议题的高度关注和积极落实相关议题的高度关注和积极落实。（1）由于资金方的ESG 投资往往受到诸多监督，因此资金方内部往往拥有更规范的 ESG 治理体系和汇报制度。（2）随着 ESG 相关数据工具的补足和日益完善，资金方的标准也由之前的基于主题、伦理、观念等定性指标，逐渐转化为基于对被投标的的 ESG 评级甚至更加细分的定量指标，与 ESG 整合型投资策略逐渐走向融合。（3）PRI