投中统计：2019年VC、PE市场募资举步维艰投资回归价值本源(25页).pdf

1、 VC/PE市场募资举步维艰 投资回归价值本源 2019年VC/PE年报： 2020.01 投中研究院 Copyright 投中信息 CONTENTS 新成立基金缩减两成，募资引进1408亿美元“活水” VC/PE机构投资活跃度降温，出手机构数量减少近三成 创投交易数量几近腰斩，早期投资大退潮 私募股权市场趋势下行，案例数量下滑超三成 01/ 02/ 03/ 04/ Copyright 投中信息 新成立基金缩减两成 562支基金引进1408亿美元“活水” 01/ 由于监管趋严，私募股权投资基金成立难度逐渐加 大，2019年新注册成立基金数量环比缩减两成，机 构成立新基金意愿减弱。从地域分布来看

2、，凭借政 策鼓励及扶持，广东深圳地区脱颖而出，逆势成为 全国私募股权基金成立最多的地区。 受国内金融去杠杆、银行募资通道受阻、监管趋严 等政策的影响，募资周期延长，人民币基金募资难 尤为明显。相比之下，美元基金受影响较小，市场 对美元基金的预期更高，信心更充足，多家机构开 始开展美元基金的募集。 从近几年趋势来看，新成立的基金数量在2015年以来猛增，增幅一度 高达116%，而受资本市场监管趋严影响，2017年以后，新注册成立基 金数量接连缩减，并且缩减幅度有明显扩大趋势。 机构新成立基金意愿减弱 Copyright 投中信息 1695 3653 4706 4832 4116 3332 116

3、% 29% 3% -15% -19% 201420152016201720182019 2014年-2019年中国VC/PE市场新成立基金数量 新成立基金数量（支）增降幅（%） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2020.01 952 2005 2438 2421 2159 1891 111% 22% -1% -11%-12% 201420152016201720182019 2014年-2019年中国VC/PE市场完成新基金成立的 机构数量 成立新基金的机构数量（家）增降幅（%） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2020.01 完成成立新基金的机构数量也存在同样趋势

4、。2017年之后，由于资 金端收紧，基金募资日渐艰难，部分机构还尚存未完成募集的基金， 进而成立新基金的意愿也相应减弱。 机构新成立基金数量呈两极分化 Copyright 投中信息 仅1支, 1302 25支, 518 610支, 5410支以上, 17 2019年新成立不同支数基金的机构数量分布 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2020.01 13 13 13 14 14 16 17 19 24 36 歌斐资产 中城银信 华金领创 任君资本 广州基金 朗玛峰创投 红杉中国 景洲投资 巨漳资本 高瓴资本 2019年新成立基金数量Top10机构 数据来源：CVSource投中数据投

5、中研究院，2020.01 2019年，1891家机构共计新成立3332支基金，其中，新成立10支及以 上基金的机构仅17家，而仅新成立1支基金的机构多达1302家。新成立 多支基金的机构多为头部机构或有政府背景的机构。 在资本寒冬背景下，大多中小机构或减少或已停滞新基金的成立，但像 高瓴资本、红杉中国等头部机构，或像景洲投资、广州基金等有上市公 司或政府背景的机构，依旧在积极设立私募股权基金。 1046 513446 345 179158119 84 65 65 47 43 3026 24 23 23 22 16 广 东 山 东 浙 江 江 苏 江 西 福 建 湖 南 安 徽 湖 北 四 川

6、北 京 陕 西 上 海 重 庆 河 南 新 疆 辽 宁 广 西 云 南 2019年中国各地区新成立基金数量及分布 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2020.01 深圳市成私募股权资产配置主要聚集地 Copyright 投中信息 2019年，新成立的3332支基金分布在30个地区，其中，在政策的扶 持和推动作用下，广东省新成立1046支基金，其中深圳市新成立 540支基金，强势领跑全国。 占全国新增基金 总数的84.21% 深圳市, 540, 52% 广州市, 165, 16% 佛山市, 117, 11% 东莞市, 99, 9% 珠海市, 90, 9% 其他, 35, 3% 201