【铜冠金源期货】氧化铝周报：少量检修开启 氧化铝有望止跌-260126（7页）.pdf

1、 氧化氧化铝周铝周报报 敬请参阅最后一页免责声明 1/7 2022026 6 年年 1 1 月月 2626 日日 少量检修开启少量检修开启 氧化铝氧化铝有望止跌有望止跌 核心核心观点及策略观点及策略 投资咨询业务资格投资咨询业务资格 沪证监许可【沪证监许可【20152015】8484号号 李婷李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙赵凯熙 从业资格号

2、：F031122984 投资咨询号：Z00210404 何天何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 矿端，矿端，据外网媒体报道，几内亚首都科纳克里东北据外网媒体报道，几内亚首都科纳克里东北约约800800公里处的锡吉里省一座金矿于周三发生坍公里处的锡吉里省一座金矿于周三发生坍塌，造成至少塌，造成至少6 6人死亡。该事件发生在多科地区，人死亡。该事件发生在多科地区，多科为手工金矿开采区，并无铝土矿区分布，距离多科为手工金矿开采区，并无铝土矿区分布，距离最近的铝土矿主采区直线距离约最近的铝土矿主采区直线距离约520520公里，对铝土公里，对铝土矿生产及发运暂无影响。矿生

3、产及发运暂无影响。进口矿充裕成交清淡，价进口矿充裕成交清淡，价格承压。格承压。国产国产矿维持偏紧格局，价格震荡矿维持偏紧格局，价格震荡。供应端供应端国内国内山西、河南、广西山西、河南、广西等地等地皆出现小面积的检修，皆出现小面积的检修，开工产能较前环比回落，开工产能较前环比回落，不过不过检修检修之后的开工产之后的开工产能能理论仍显过剩理论仍显过剩。海外海外力拓集团力拓集团表示表示将于将于20262026年年1010月起将位于澳大利亚的月起将位于澳大利亚的YarwunYarwun氧化铝精炼厂的氧化铝精炼厂的产量削减产量削减40%40%，涉及产能，涉及产能120120万吨万吨。下游电解铝下游电解铝

4、企业企业产能产能小幅增加小幅增加，采购采购仍仍执行长单为主执行长单为主。氧化铝氧化铝仓单仓单库库存存13.913.9万吨万吨周内周内减少减少3810538105吨吨。整体整体，国内部分氧化铝企业执行检修，加上海外澳国内部分氧化铝企业执行检修，加上海外澳大利亚氧化铝厂减产消息大利亚氧化铝厂减产消息助力氧化铝价格止跌助力氧化铝价格止跌。不过不过海外海外扰动消息对当下产量影响有限，加上海扰动消息对当下产量影响有限，加上海外外年内还有年内还有600600万吨新增万吨新增产能待投放，实际产能待投放，实际对年内对年内的供应的供应增量影响有限增量影响有限。国内国内目前目前检修产能尚不能检修产能尚不能支持供需

5、状况反转，支持供需状况反转，预计预计短时止跌企稳震荡短时止跌企稳震荡，氧化氧化铝后续反弹还需关注更多减产出现铝后续反弹还需关注更多减产出现。风险因素：风险因素：矿端扰动矿端扰动，氧化铝集中减产氧化铝集中减产 氧化氧化铝周报铝周报 敬请参阅最后一页免责声明 1/7 一、一、交易数据交易数据 二、二、行情评述行情评述 氧化铝期货主力上周跌 0.98%，收 2724 元/吨。现货市场全国加权平均周五报 2657 元/吨，较上周跌 24 元/吨。铝土矿方面，国产矿北方部分矿区受天气影响，出现阶段性减产，南方供应平稳，国产矿价格持稳。进口矿石方面，1 月 9 日，我国铝土矿到港量为 354.09 万吨，

6、较前一周减少50.14 万吨，进口整体充裕，价格承压。供应端，据 SMM，全国冶金级氧化铝建成总产能 11032 万吨/年，运行总产能 8712 万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周降低 1.85 个百分点至 79.97%，国内氧化铝厂维持高位运行。消费端，新疆、内蒙古地区电解铝企业继续释放新投产产能，开工产能较上周增加，理论氧化铝需求稍有增多。库存方面，上周五氧化铝期货仓单库存 13.9 万吨周内减少 38105 吨，厂库 0 吨，持平。三、三、行情展望行情展望 矿端，据外网媒体报道，几内亚首都科纳克里东北约 800 公里处的锡吉里省一座金矿于周三发生坍塌，造成至少 6 人死亡。该事件发生在