2019年瑞幸咖啡(Luckin coffee)燃烧的资本暴走的“小蓝杯”(44页).pdf

1、 1,500 1,700 1,900 2,100 2,300 2,500 2,700 2,000 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 3,200 3,400 上证综指餐饮指数（中信) 艾媒咨询艾媒咨询 i ii iMMediaedia ResearchResearch 瑞幸咖啡瑞幸咖啡 燃烧的燃烧的资本，资本，暴走的“小蓝杯”暴走的“小蓝杯” 核心观点核心观点： 1 1、 公司概况：公司概况：（1） 公司简介： 跃居中国第二大连锁咖啡店。 截至 2018 年底，瑞幸咖啡线下门店总数突破 2000 家，消费人数达 1254 万，销售 超过 8968 万杯。成为中国规模仅次

2、于星巴克的第二大连锁咖啡店。 （2） 融资状况：两轮融资长成行业独角兽。瑞幸咖啡 2018 年 4 月和 12 月 A、 B 轮累计融资 4 亿美，估值达到 22 亿美元。 2 2、行业分析行业分析： （1）中国咖啡市场的发展历程。美国星巴克在迄今已 在中国开店 3700 多家， 其倡导的“第三空间” 开始在中国落地生根。 （2） 中国咖啡市场现状：存量小，但市场潜力大。下游的产业链价值贡献达 90%以上。现磨咖啡增长潜力巨大，星巴克一家独大。 3 3、发展发展模式：模式：多元化精准营销+低价策略，定位刚需人群（1）营销 方式：社交裂变+低价策略，砸开中低端消费市场。 （2）运作方式：密集 布

3、局自营门店，全程 APP 交易，线下体验一般。 （3）竞争对手：意指星 巴克，潜在竞争对手为便利店、速溶咖啡。 （4）发展模式分析：低价策略 持续获取和保留客户，用户留存率一般。 4 4、财务分析财务分析： （1）亏损严重，营业成本支出过大。瑞幸咖啡 2018 年 投入运营第一年，营收 1.17 亿美元，亏损约 2.32 亿美元。 （2）盈利前景 堪忧，2019 年大概率继续亏损。根据 iiMedia Research（艾媒咨询）预测， 在单杯均价 8.74 元条件下，瑞幸咖啡可以做到 119,116 万杯至 221,216 万杯的范围，亏损范围在负 129,603 万元和负 98,765 万

4、元之间。 5 5、挑战挑战与机遇与机遇： 挑战挑战篇篇（1）中国茶文化底蕴深厚，现磨咖啡刚需市场小； （2）管理 粗糙，咖啡品质参差不齐； （3）短期内资金缺口大，盈利成难题。 机遇机遇篇篇（1）中长期来看，现磨咖啡市场需求将逐步增加； （2）管理 层运作经验丰富，资本号召力强。 公公 司司 研研 究究 报报 艾媒报告中心用户1 5 6 * * * * 7 3 4 1 专享 尊重版权，严禁篡改、转售等侵权行为 1 Main Highlight Company Profile: (1) company overview: it has become the second largest chai

5、n coffee shop in China. By the end of 2018, the number of offline stores of Luckin coffee had exceeded 2,000, with 12.54 million consumers and over 89.68 million cups of coffee sold. It has become the second largest coffee shop chain in China after Starbucks. 2financing status: two rounds of financi

6、ng grow into unicorns in the industry. In April and December 2018, Luckin coffee raised 400 million dollars in series A and B financing, with an estimated value of 2.2 billion dollars. Industry Analysis1the development of Chinas coffee market: Starbucks has opened more than 3,700 stores in China so