银行业“省资本”系列深度研究之一：《新巴 III》下的银行经营分析宝典-221205（57页）.pdf

1、 1|请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 行业深度研究行业深度研究|银行银行 新巴 III下的银行经营分析宝典“省资本”系列深度研究之一 核心结论核心结论 行业评级行业评级 超配超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年近一年行业行业走势走势 相对表现相对表现 1 个月个月 3 个月个月 12 个月个月 银行 9.40 0.14-13.95 沪深 300 2.75-3.60-21.02 分析师分析师 雒雅梅雒雅梅 S0800518080002 联系人联系人 刘呈祥刘呈祥 15201463935 张晓辉张晓辉 13126655378 相关研究相关研究 银 行：银 行 业 周 度 高 频 数 据

2、跟 踪（11.28-12.02）2022-12-04 银行：净值波动压力下，理财公司发行节奏未见 明 显 放 缓 银 行 理 财 产 品 月 度 跟 踪（2022.11）2022-12-02 银行：坚守绩优，抢抓修复，布局未来银行业 2023 年投资策略报告 2022-11-28 新巴新巴 III即将即将在国内落地。在国内落地。巴塞尔协议:后危机时代监管改革最终版（简称“新巴 III”）于 2017 年末出台，原定于 2022 年 1 月 1 日起在全球范围内实施，受疫情影响推迟一年。目前国内版新巴 III的出台已进入到最后阶段，预计四季度修订版本的征求意见稿或将落地。新巴新巴 III修订了修

3、订了哪些内容哪些内容？1 1）新标准法新标准法：明确风险暴露的概念，提升了风险计量的敏感程度。对公对公：投资级公司及中小企业受益，风险权重趋降；零售零售：对于“合格交易者”的监管零售风险暴露，风险权重由 75%降至 45%；房地产：房地产：不符合条件的开发贷风险权重由 100%上调至 150%，个人按揭贷款风险权重趋降；金融机构金融机构：若无法使用外部评级，按照风险评估法设定，对三个月以上的银行风险暴露权重由 25%提高到至少 40%。2 2）内部）内部评级法：评级法：限制高级内评法的使用范围，调整估计参数下限，规定资本计量底线要求（使用高级计量法计算出来的 RWA 不能低于用标准法计算出来的

4、 RWA 的 72.5%）。新巴新巴 III落地的落地的影响影响-银行银行业务实操业务实操。鼓励优质大型与中小企业投放，约束房企开发与项目贷款；按揭贷款受益，鼓励优质信用卡业务增长；投资策略或将沿五大方向演进：增持发达区域地方债、增持优质上市公司债券、控制银行资本工具投资规模、减配商业银行金融债及原始期限3 个月同业存单、获取清晰可穿透的资管产品；同业业务占比较高银行存在结构调整压力，高资质非银机构将获取更多与银行业务合作空间；重视表外贷款承诺管理。新巴新巴 III落地的落地的影响影响-银行经营银行经营管理管理。预算。预算视角视角：规模先行到资本先行，每亿元资本占用可多投放 5.13 亿优质大

5、型企业贷款；管理管理视角：视角：约束更严，效率导向，个人按揭贷款率先晋级为“高效资产”；战略战略传导视角：传导视角：RAROC 或成重要指挥棒，全行层面如何提升 RAROC？稳息差、提中收、提效率、降不良、降权重；产品定价视角：产品定价视角：资本成本的变化将释放调整空间。收益增厚的主要有：优质大型企业贷款（+36BP）、中小企业贷款（+15BP）、个人按揭贷款（+20BP，+30BP）、优质信用卡贷款（+31BP）等；收益压缩的主要有：房地产开发贷（-51BP）、银行金融债投资（-128BP，-15BP）、银行次级债投资（-51BP）、3M 以上同业存单投资（-15BP）等。客户经理视角：客户

6、经理视角：直接影响考核收益。以大型优质客户一般贷款为例，仅考虑新巴 III计量规则变化对公信贷经理每多发放 1 亿元贷款可“多赚”EVA14.7 万元。新巴新巴 III 落地的落地的影响影响-上市上市银行资本充足率走向银行资本充足率走向。测算得出采用 新巴 III规则后，上市银行整体资本充足率可提升 0.31pct，国有行、股份行、城商行和农商行分别提升 0.71pct、0.36pct、0.04pct 和 0.08pct。投资投资价值分析：价值分析：银行股银行股-轻资本模式熠熠发光，轻型银行或将长期胜出，建议关注招行招行、宁波、宁波。固定收益固定收益品种解析品种解析：部分地方债品种有望增配；优