第一太平戴维斯：2019中国零售20城专题报告(20页).pdf

1、中国零售20城 SPOTLIGHT Savills Research 中国零售 - 2019 中国零售20城 本报告于2019年8月发布。 如无特别说明， 报告所用宏观数据为2018年底数据， 店铺数为2019年中数据， 且在可比基础上进行统计。 第一太平戴维斯自2014年起对中国内地20座主要零售城市进行跟踪研究， 采用经济指数及零售商指数共16组数据进行分析。 其中， 经济指数覆盖城市主要宏观经济数据， 零售商指数则对8个品类 （顶奢、 轻奢、 快餐、 咖啡、 大众服饰、 高阶服饰、 美妆及大型零售店） 50 个国际零售品牌在各城市店铺数分类归总。最终，16 组数据通过分类、加权、归总，得

2、出每个城市的两大类指数分值。 2 目录 3 噪音和信号 宏观零售市场种种数据看似 矛盾， 却也有迹可循 4-5 细分品类 主流品牌之余， 挖掘更具新 意的细分市场品牌适逢其会 10-11 旅游零售 旅游零售几乎完全免疫于 线上零售冲击， 但发展方才 起步 12-13 出海征程 中国品牌的影响力日益引起 关注， 如何在海外市场寻找 机会？ 14-17 蓄势 市场回归以产品和消费者为 中心的零售之核， 蓄势待发 18-19 品牌动向 线上线下齐头并进， 品牌正探索更多拓展方式 8-9 20座城 上海和北京对其余18座城市 的领先优势持续缩小 6-7 中国是全球第二大零售市场，且预计不久 将成为最大

3、市场。国际品牌需对消费行为 变化密切关注， 以更多创新推动业绩增长。 而随着中国品牌的成长有目共睹，对海外 市场的开拓也已提上日程。 以经济总量计，中国在 2010 年即已成为 世界第二大经济体。几乎与此同时，社 会消费品零售总额增速开始持续放缓。 2010 年，零售总额同比增长 18.4%；而 到 2018 年，零售总额增速降至 9.0%。 9.0% 的增速虽然是近十年来的最低值， 但若以全球视野来看，依然领先于主要经 济体，成色十足。基数庞大也是增速放缓 原因之一，预计中国在 2019 年的零售总 额将达到 5.3 万亿美元左右，或将在未来 一两年超过美国成为全球最大的零售市 场。与此同时

4、，中国也正逐渐从服装生 社会消费品零售总额增速下降原因复杂。 虽然庞大基数或为原因之一，但不少观点 认为，房价高企导致房贷压力攀升，从而 对消费造成挤出效应，是影响消费增速的 主要原因。 房产的流动性不及股票、债券，房价上涨 并不一定直接刺激消费开支，但房产的升 值却对购房者（同时也是消费者）的心态 有积极影响。近年房价持续温和上涨，这 低增长和大市场 消费和房价 宏观经济增速走低， 但消费者信心指数高企； 奢侈品销售强劲， 但部分大件耐用消费品表现疲弱。 宏观零售市场种种数据看似矛盾， 却也有迹可循。 噪音和信号 4 噪音&信号 全球零售额增速消费支出对 GDP 贡献率 来源 Focus E

5、conomics，第一太平戴维斯研究部来源 CEIC, 第一太平戴维斯研究部 0.0% 1.0% 2.0% 3.0% 4.0% 5.0% 6.0% 7.0% 8.0% 9.0% 10.0% 中国 马来西亚 印度 越南 印度尼西亚 泰国 全球 美国 新加坡 俄罗斯 加拿大 巴西 英国 欧元区 德国 法国 日本 20182023 0% 20% 40% 60% 80% 100% 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 也部分解释了为何目前消费者信心指数仍 处于历史高位。但对首次购房者而言，房 价上涨带来的心态就更为复杂；此外，高 企的房价也加重了改善

6、型购房者的债务负 担，导致其缩减消费支出。 任何市场都鲜见房价下跌而消费走强。政 府目前意图通过平抑房价支撑市场信心， 也为长租公寓等政策性住房推出赢得时 间。在消费市场，则通过减免关税、增值 税改革、个人所得税抵扣等政策提振消费 热情。此外，倘若政府未来降息，亦有利 于缓解房贷压力和增强消费信心。 从反映消费市场的居民短期贷款和反映房 产市场的居民长期贷款来看，长期贷款增 长领先于短期贷款。前者在 2019 年初已 逐步企稳，而随着降税利好逐步释放及内 需市场逐步做大，预计 2019 年下半年消 费市场表现将有所好转。 产国转向消费国。在 2005 年，中国制造 的服装有 71% 用于出口，