【研报】医药行业【新型冠状病毒专题报告】探讨疫情对试剂盒、制药、疫苗企业的影响-20200204[18页].pdf

1、 证券研究报告证券研究报告 新型冠状病毒新型冠状病毒专题报告专题报告 【新型冠状病毒专题报告】探讨疫情对试剂盒、制药、疫苗【新型冠状病毒专题报告】探讨疫情对试剂盒、制药、疫苗 企业的影响企业的影响 2020.2.4 赵巧敏赵巧敏( (分析师分析师) ) 胡家嘉胡家嘉（分析师分析师） 电话： 邮箱： 执业编号： A1310514080001 A1310519070001 【事件事件】新型冠状病毒新型冠状病毒蔓延，蔓延，疫情进入爆发期疫情进入爆发期 2019 新型冠状病毒确诊病例及疑似病例均呈上升趋势，25 日起增幅明显加 快，疫情进入爆发期，于 2020 年 1 月 29 日确诊破万。对于本次新

2、型冠状病毒的 R0 值，WHO 官方在 1 月 23 日给出的数值在 1.4-2.5 之间。钟南山院士表示只要 防控到位，未来两周内疫情将出现大幅好转。 【对诊断试剂的分析】【对诊断试剂的分析】 疫情面前试剂盒需求激增， 多家企业疫情面前试剂盒需求激增， 多家企业 20192019- -nCoVnCoV 试剂盒获试剂盒获 批批 1）确诊需试剂盒，需求随疫情激增。2）试剂盒研发、生产、获批迅速，目前 7 家企业（达安基因、圣湘生物、华大基因、之江生物、捷诺生物、伯杰医疗和辉睿 生物）入围第一批应急审批通道名单，另有近百家企业完成试剂盒研发工作。3）快 速检测是本次试剂盒研发重点，然而企业需确保产

3、品质量。4）本次疫情给试剂盒相 关企业带来短期业绩及股价的利好。 【对制药的分析】【对制药的分析】诊疗方案（试行第四版）给出用药建议诊疗方案（试行第四版）给出用药建议，相关特效药物正在，相关特效药物正在 积极探索中积极探索中 1）疫情尚无特效药，仍为对症支持生命治疗，诊疗方案建议可试用-干扰素雾 化吸入及洛匹那韦/利托那韦。2）相关特效药物正在探索中，Remdesivir 和抗 HIV 相关药物或有较好抗病毒效果。3）紧急疫情下审批程序有望缩短，有助于加速已有 药物/临床阶段药物的新适应症拓展，但临床应用仍需一定的安全性及有效性证据。 4）短期利好或相关公司业绩及股价（以岭药业、华润三九等股票

4、在 2 月 3 日大涨）。 【对疫苗的分析】【对疫苗的分析】多家企业布局疫苗研发，上市仍需耗时数年多家企业布局疫苗研发，上市仍需耗时数年 1）国内外多家企业及机构（中国疾控中心、强生、GSK 等）布局新型冠状病毒 疫苗。2）新型冠状病毒疫苗的开发难点重重（RNA 病毒变异快、对新冠病毒的认知 很有限）且需耗时数年（如 FDA 上市的埃博拉疫苗 Ervebo 耗时五年）。3）由于周 期长新型冠状病毒疫苗有无法投入本次疫情的风险，但可为疫情发展最坏的情况以 及未来新发冠状病毒的疫苗做准备。 【对企业的建议】保证速度的同时需要把控质量，资本规划需要提前做起，以支持【对企业的建议】保证速度的同时需要把

5、控质量，资本规划需要提前做起，以支持 产品及企业的长期发展产品及企业的长期发展 短期来看：1）对于体外诊断试剂盒企业而言，一方面激增的检测刚性需求 将为部分率先获批企业带来直接的业绩与股价增长；另一方面对于待获批的企 业， 研发及拿证能力强的企业有望在疫情中分一杯羹， 此外这类企业争取尽快拿 证的同时应保证产品的质量。2）对于制药企业而言，一方面部分传统药物可起 到缓解症状的作用，直接相关的药企可获得可观收益；另一方面，特效药仍在探 索中，且紧急疫情下审批程序有望缩短，有助于加速已有药物/临床阶段药物的 新适应症拓展， 相关抗病毒药物研发企业将获得关注， 但需拿出一定的安全性和 有效性评价证据

6、才具备说服力。3）对于新型疫苗企业而言，疫苗研发尚处初期 相关相关报告报告 1. 【广证恒生新三板】 “新冠”冲 击不改新三板长期趋势，疫情下机 构、企业应如何应对？ 广证恒生广证恒生 做中国新三板研究极客做中国新三板研究极客 证券研究报告 第 2 页 共 18 页 新型冠状病毒专题报告新型冠状病毒专题报告 因此， 产品选择需要立足长远以及争取更多的各界资源支持。 例如此次疫情尤其 凸显快速准确诊断及 poct 的行业发展方向，建议企业重视行业发展趋势并且重 点持续打造产品。2）基于生物医药产品研发周期长、资金需求量大且影响因素 多，企业需要持续做好资本规划，寻找更合适的资金合作伙伴。 【风险