建筑装饰行业专题报告：基建延续高景气关注建筑央企同时看好智能建造和旧改-221117（32页）.pdf

1、证券研究报告|行业研究|建筑装饰 http:/ 1/32 请务必阅读正文之后的免责条款部分 建筑装饰 报告日期：2022 年 11 月 17 日 基建延续高景气，关注建筑央企，同时看好智能建造和旧改基建延续高景气，关注建筑央企，同时看好智能建造和旧改 建筑装饰建筑装饰行业行业专题专题报告报告 投资要点投资要点 项目开工落地、增量资金引进再获政策支持项目开工落地、增量资金引进再获政策支持，基建基建 Q4 预计预计延续高景气度延续高景气度 10 月月 27 日，日，国常会指出，要推动财政金融政策工具支持重大项目建设、设备更新改造，四季度形成更多实物工作量，推动项目加快开工建设。11 月月 7 日，

2、日，国家发改委提出：将发挥重大项目牵引和政府投资撬动作用，支持民间投资参与 102项重大工程等项目建设，用好政府出资产业引导基金来加大对民间投资项目的支持力度。截截至至 11 月月 13 日日，我国新增地方政府专项债规模已达 3.99 万亿元，10 月单月发行量达 4279 亿元，目前约有 63.0%专项债资金投向基建领域；预计今年专预计今年专项债将首次突破项债将首次突破 4 万亿，有望形成基建项目增量支持资金新常态万亿，有望形成基建项目增量支持资金新常态。我们认为，我们认为，近近期高层政策主要聚焦期高层政策主要聚焦项目落地项目落地开工开工及及增量增量资金引进资金引进两个两个方面方面，将有效，

3、将有效保证未来我保证未来我国基建行业的充分发展空间，国基建行业的充分发展空间，叠加叠加 Q4 系传统系传统施工旺季施工旺季，基建基建高景气度有望延续高景气度有望延续。智能建造试点探索建筑业转型发展的新路径，有望引领建筑业智能发展新变革智能建造试点探索建筑业转型发展的新路径，有望引领建筑业智能发展新变革 11 月 10 日，住建部决定将北京、深圳、广州、天津、雄安新区等 24 个城市列为智能建造试点城市。我们认为，我们认为，当前我国智能建造及建筑信息化行业存在巨大发当前我国智能建造及建筑信息化行业存在巨大发展空间，展空间，开展智能建造试点有望促进建筑业与数字经济深度融合，培育智能建造开展智能建造

4、试点有望促进建筑业与数字经济深度融合，培育智能建造新产业新业态新模式，将有助于解决工程建设存在的生产方式粗放、劳动力紧缺、新产业新业态新模式，将有助于解决工程建设存在的生产方式粗放、劳动力紧缺、资源能源消耗大等突出问题，更好发挥建筑业对稳增长扩内需的重要支点作用资源能源消耗大等突出问题，更好发挥建筑业对稳增长扩内需的重要支点作用，建筑业有望迎来产业新变革建筑业有望迎来产业新变革。钢结构板块：钢结构板块：短期板块基本面边际改善，短期板块基本面边际改善，坚定看好钢结构板块坚定看好钢结构板块中长中长期期成长性。成长性。短期看：短期看：需求方面，截止 11 月 6 日，我国百城工业用地供应建面达 9.

5、74 亿平米，逆势同比增长 18%，工业/公共建筑建设需求预计持续旺盛。成本方面，11 月中旬各类钢材价格普降，螺纹钢月环比/同比分别-3.2%/-16.3%。对于钢结构制造企业，钢价成本压力同比显著减少，有望释放下游利润空间，看好钢结构企业 Q4 业绩复苏。长期看：长期看：随十四五绿色建筑政策推进，装配式建筑渗透率逐步提升，钢结构作为装配式建筑重要组成部分，未来钢结构制造需求有望持续提升，赛道龙头将核心受益，我们长期看好钢结构板块的高成长性。老旧老旧小区改造小区改造：城市更新发力主向、政策持续加码，：城市更新发力主向、政策持续加码，蕴含蕴含万亿市场空间万亿市场空间 2021 年年中央中央发布

6、发布“十四五十四五”规划规划纲要，纲要，明确设立城市更新明确设立城市更新量化量化数据指标数据指标，提出，提出十四五时期十四五时期 21.9 万套小区改造计划万套小区改造计划。2022 年 3 月政府工作报告提出，再开工改造一批城镇老旧小区；7 月发改委指出，对老旧小区改造项目，多吸引社会资本参与，进一步盘活存量资产；8 月国常会指出，将老旧小区改造纳入政策性开发性金融工具支持领域，并尽可能吸引民间投资。老旧小区改造老旧小区改造政策逐渐演进政策逐渐演进，支持力，支持力度逐步加大度逐步加大。根据我们的测算，十四五期间山东省内老旧小区改造合计规模预计。根据我们的测算，十四五期间山东省内老旧小区改造合