银行业：新巴Ⅲ对银行经营与投资行为的影响-20221109（41页）.pdf

1、分析师梁凤洁分析师邱冠华分析师陈建宇邮箱邮箱邮箱电话021-80108037电话021-80105900电话证书编号S1230520100001证书编号S1230520010003证书编号S1230522080005研究助理赵洋研究助理周源新巴对银行经营与投资行为的影响证券研究报告行业评级：看好2022年11月9日摘要21、新巴“新”在何处？巴塞尔的本质：把资本视为银行防风险的底线，用资本充足率限制银行资产规模的非理性扩张。巴塞尔协议的一条核心线索，就是为银行五花八门的资产和资本设置标准和权重，确保银行凭借充足的资本就能守住破产前的最后一道防线。新巴的调整：资本计量体系重构已经完成，新巴的主要

2、任务是完成对“资产”计量体系的重构。如何评估变化：对比现行规则和新巴规则，根据境内外监管意图判断相关条款落地前景，并据此测算新巴实施的影响。2、新巴带来哪些变化？企业风险权重趋于下降：优质上市公司和发债企业风险权重100%65%，中小企业100%85%，对公房地产开发融资100%150%，经营性物业融资根据抵押率调整为70%、90%、110%，尚未进入运营阶段的项目融资100%130%。个人风险权重趋于下降：按揭贷款风险权重50%20%30%不等，优质个人债权75%45%。银行风险权重趋于上升：二级资本债风险权重100%150%；普通债权按风险评估法25%40%，按外部评级法变化不大。股权风险

3、权重前景不明：我国对商业银行投资股权行为限制较严，根据文本股权风险权重将大幅度下调，但落地前景不明。贷款承诺权重趋于上升：1年以上贷款承诺信用转换系数50%40%，1年以内20%40%，可随时撤销贷款承诺0%10%，未使用信用卡额度20%40%，不排除监管机构继续对合格小额信用卡客户维持当前风险权重。资管产品透明度是关键：能穿透底层资产或有明确投资类别的，新规前后影响不大；完全无法穿透的风险权重调升至1250%。3、新巴如何影响市场？同业业务：目前，99.8%债券的发行人评级在AA-级以上，99%的银行评级在A-级以上。如按外部评级法落地新规，同业之间的投融资几乎不受影响；对于二级资本债，我们

4、判断资本成本上升并不构成影响市场的决定性因素，不会发生大幅波动。表内投资：风险权重有上升风险的主要是底层资产分散、活跃的货基及零售ABS等产品，这些产品已经按照100%计量RWA，规模限制在一级资本净额的15%以内，大部分仍可按照大类资产投向计量RWA，不会造成银行资本充足率水平的大幅下降。银行经营：各业务门类资本成本发生变化，零售业务布局较多的银行提振较大，同时为投贷联动等对公业务转型提供新契机。市场主体：高信用等级主体融资成本进一步降低，有助于优化融资流向，改善社会信用环境。落地进度：世界主要经济体推进进度均慢于预期，国内方案尚未公开征求意见，落地时间、具体条款仍有调整空间。4、风险提示：

5、新规落地造成市场波动，国内版与国际版差别较大。目录C O N T E N T S新巴“新”在何处？0102新巴带来哪些变化？03新巴如何影响市场？3新巴“新”在何处？01演进历史最新变化评估方式4巴塞尔协议的演进：银行“资本”与“资产”监管变化1.15通过对银行“资本”与“资产”比例的监管来守住银行不破产的底线，是巴塞尔协议的核心思路。资本充足率的监管要求实质是限制银行放杠杆的上限。资本，就是企业用来做生意的本钱，是企业破产前的最后一道屏障。与工商企业不同，银行是以负债驱动资产的生意，天然具有高杠杆经营的特性。在经济顺周期中，高杠杆特性能够给银行带来更高的利润；而在逆周期中，也让银行在风险面前

6、极为脆弱。巴塞尔协议解决的核心问题在于，要求银行必须有足够的“本钱”来抵御破产风险。资本要足够充足，达到即使出现超预期风险，银行也能凭借自身的资本活下来的水平。从巴到巴是探索合理监管银行资产与资本的过程。资产端，银行各类资产风险特征千差万别，对用来吸收损失的资本的需求也就各不相同；资本端，银行的资本工具种类丰富、权责及法律关系复杂。因此，计算银行的资本充足率，不能简单使用银行财务上的净资产与总资产之间的比例。巴塞尔协议的演进，有一条核心线索就是结合银行经营实践，不断探索更合理的资产与资本计量方式；同时，不断完善监管角色和信息披露要求，共同构成更加完备的资本监管体系。1988 巴塞尔协议资本：分