【研报】餐饮行业：草根深度直击餐饮门店疫后恢复情况-20200423[52页].pdf

1、 行业行业报告报告 | 行业点评行业点评 1 餐饮餐饮 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 04 月月 23 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 刘章明刘章明 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516060001 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 餐饮-行业点评:海底捞 19 年新开门 店 308 家，营收业绩持续高增长 2020-03-27 2 餐饮-行业点评:颐海国际第三方渠 道扩张升级，产品创新+软硬兼修助力 腾飞 2020-03-26 3 餐饮-行业点评:海底捞首批堂食门 店营业在即，复工号角正式吹响

2、 2020-03-12 行业走势图行业走势图 草根深度草根深度：直击餐饮门店疫后恢复情况直击餐饮门店疫后恢复情况 草根调研内容草根调研内容 1.门店调研门店调研 本次草根调研走访了上海、西安、安康、汕头、铜陵等 5 大地区，选取当地 热门商圈的餐饮门店，包括：海底捞、太二酸菜鱼、呷哺呷哺、西贝莜面村、 肯德基、麦当劳等全国连锁餐饮品牌，以及部分当地餐饮品牌。本次草根主 要关注餐饮门店的客流量恢复情况。 2.专家访谈专家访谈 资深餐饮行业专家电话访谈 调研核心结论调研核心结论 1.分业态来看分业态来看 火锅最受追捧优先恢复，基本恢复到 8 成及以上；烧烤和纯商宴热度较高； 传统正餐和简快餐相对表

3、现一般。 2.分菜系来看分菜系来看 符合川香辣等重口味的菜系在全国范围内客流量恢复情况最好， 其他地方菜 系在部分区域较受欢迎， 比如西贝莜面村在西安的上座率高峰期达到 100%， 在上海的周末上座率约为 60%。 3.分时间来看分时间来看 周末客流显著高于平日， 各类餐饮门店在周末晚餐期间上座率高于平日同时 间段。一般晚餐时段的客流量较中午时段更大。 4.分地区来看分地区来看 各地餐饮门店均已恢复营业， 上海地区餐饮门店疫情防控措施较其他调研地 区更为严格，顾客进门需进行消毒。 5.分品牌来看分品牌来看 顾客偏向于头部品牌，海底捞、太二酸菜鱼客流量恢复情况良好，平日和周 末均需要排队； 知名

4、度广的连锁品牌如香天下火锅、 重庆德庄火锅客流恢复 情况较好，高峰期达 80%以上；呷哺呷哺和味千拉面在调研地的上座率约为 40%-50%；快餐品牌肯德基、麦当劳上座率较低，系由于很多顾客选择外带； 小品牌门店即便大力促销，仍鲜有人问津。 风险风险提示提示：疫情恢复不及预期，食品安全质量风险，宏观经济下滑的风险， 草根调研数据的局限性。 -41% -35% -29% -23% -17% -11% -5% 1% 2019-042019-082019-12 餐饮沪深300 行业报告行业报告 | | 行业点评行业点评 2 一、一、门店调研门店调研 1. 上海上海 1.1. 正大广场正大广场 正大广场

5、位于上海陆家嘴西路 168 号（近东方明珠） ，距地铁 2 号线陆家嘴站 1 号入口步 行 570 米，商场配套设置齐全，地理位置极佳，周边交通便利，人流量大。据大众点评必 逛榜排名，正大广场属于陆家嘴商圈人气 TOP2。疫情期间进入商场需要出示健康码和测 体温。且餐饮门店营业时间受疫情影响而缩短，平日营业时间至 21:00，周末至 21:30。 图图 1：正大广场的地理位置正大广场的地理位置 图图 2：正大广场属于正大广场属于陆家嘴商圈人气陆家嘴商圈人气 TOP2 资料来源：百度地图，天风证券研究所 资料来源：大众点评，天风证券研究所 1.1.1. 餐饮餐饮门店门店分布分布及整体经营情况及整

6、体经营情况 正大广场共有 12 层，包括地下 3 层、地上 9 层，其中餐饮门店集中分布在 5-8 层，其他 楼层亦有少数餐饮门店，一共涵盖近 80 个餐饮品牌，包括太二酸菜鱼、凑凑火锅、西贝 莜面村、姜虎东烤肉、耶里夏丽、桂满陇、云海肴、麦当劳、汉堡王等。 目前，正大广场中有 9 家餐饮门店处于门店关闭的状态，占总餐饮门店数量的 1 成左右， 具体包括青花瓷、金牌小辉哥澳门猪骨煲、金玡居、魔丼屋、角屋、明泰谷、富罟河豚料 理、北海道蟹的岡田屋、不二烫捞等。 图图 3：正大广场餐饮门店分布情况正大广场餐饮门店分布情况 图图 4：正大广场餐饮门店闭店情况正大广场餐饮门店闭店情况 资料来源：天风证