德勤：中国企业全球化中的不确定与确定（20页）.pdf

1、观时局以致广大，能其事以尽精微 中国企业全球化中的不确定与确定02册子/报告标题|章节标题前言 1中国企业海外并购趋势分析 2充满不确定性的后疫情时代 5四个情景，四种可能的未来 7立足此刻，哪一个未来会成真？9中国企业准备好了吗？12跨国经营是一次对企业能力的升级 12 跨境经营发展成熟度模型 13总结 15 1观时局以致广大，能其事以尽精微|前言前言新冠疫情进入第三年，世界政治经济格局激荡不安。全球交易并购市场也从疫情初期的戛然而止，到随着各国央行“放水”而于2021年交易数量激增。据统计全球2021年度并购交易总额首次超过5万亿美元，超越国际金融危机前2007年创下的4.55万亿美元的纪

2、录，同比增幅达64%，全年并购交易数量达62,193 起，对比2020年增长24%（数据来源：路透社，Refinitiv，德勤分析）。虽然在疫情阴霾之下逆全球化抬头、民粹主义情绪蔓延，但长期来看，中国企业（全文指中国内地企业，不含港澳台）走出去和全球化的大势并未发生改变。2017年国务院发布 关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见，按“鼓励发展负面清单”模式引导和规范企业境外投资方向，强调中国鼓励优势产能和技术输出、推动加强高新技术领域和先进制造业的海外投资合作；2021年商务部、网信办、工信部联合印发的 数字经济对外投资合作工作指引，进一步推动数字经济对外投资合作、积极参与东道国基础设施

3、数字化、网络化、智能化升级改造；而“一带一路”倡议的持续推进，更是引导中国企业在传统欧美国家之外，探索海外投资并购新机遇，推动境外投资持续健康发展。在国际层面，2020年11月，东盟十国和中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰正式签署区域全面经济伙伴关系协定（RCEP），各成员均承诺降低关税、开放市场、减少标准壁垒，为恢复世界经济和助力全球经济合作贡献新力量。然而中美地缘战略博弈下的中美、中欧、以及中国与亚太诸国的关系复杂化，不少国家加紧了外商投资审查，尤其针对中国企业在海外的投资。例如，欧盟于2019年通过了 欧盟外商投资审查条例，对在关键基础设施、关键技术领域等行业的外国投资强化审查；澳大利亚

4、于2020年初出台了对外国投资的临时性限制措施，规定所有在澳进行的外国投资项目均需要经过外国投资审查委员会的审查；2021年，美国以应对中国军工企业威胁为由签署行政命令，禁止华为公司、中芯国际等59家中国企业在美进行投资交易。另外一方面，疫情构成对全球经济的挑战使得各国央行更精准地发力货币政策以支持经济复苏，并避免过度通胀。中国央行密切观望中国经济走势，对货币政策做出快速调整。面向未来，疫情何时结束尚无定论，但是世界格局已然发生了深刻变化。“人类命运共同体”的宣言昭示中国会坚定不移地开放和走向世界，也势必会有越来越多的中国企业成为跨国乃至全球性企业。本文希望能够帮助志向全球广阔市场的中国企业通

5、过建立情景更好地理解充满不确定性的外部环境，同时，依托结合多年项目经验总结的海外业务能力模型，帮助中国企业从精微之处入手更多地建立确定性，从而出海能乘风破浪以行万里。德勤全球中国服务部主席2观时局以致广大，能其事以尽精微|中国企业海外并购趋势分析中国企业海外并购趋势分析中国企业海外并购在历经了2016年顶峰后，受国际经济周期和国内政策变化的双重影响，不论并购数量还是海外投资并购交易整体规模都呈现下滑趋势。2017年，国家发展改革委、商务部、人民银行和外交部发布 关于进一步引导和规范境外投资方向的指导意见 引导海外投资回归理性，控制在房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等前几年较为火热的境外投

6、资方向。在2019年，由中投研究院和德勤共同发布的 海外并购实践与挑战 的调研报告中，我们发现有超过八成的被调研公司有意愿投资“一带一路”国家，当下这一趋势愈发明显。另外中国企业并购动因前两位是“获取技术和品牌”以及“进军新的市场”，产业收购以及全球化扩张是越来越多中国企业的发展诉求。投资地域更为多元，“一带一路”国家受到关注北美、西欧等发达国家和地区一直以来是中国企业海外并购的热点地区，但2018年随着中美贸易摩擦加剧，中国企业在北美、西欧国家和地区的出海并购数量和金额有所下降。同时，伴随“一带一路”政策的持续推进，以及受中国产业升级带来的现有产能海外输出需求推动，“一带一路”沿线国家和地区